上期回顧：

IPO空檔再融資很甚實(shí)物分紅越發(fā)娛樂化 （2013年4月15日—4月19日）

一周焦點(diǎn)事件：

IPO核查進(jìn)現(xiàn)場檢查階段 第二輪抽查中簽率更高

從14日開始，IPO核查已經(jīng)進(jìn)入到現(xiàn)場檢查階段，核查人員將奔赴發(fā)行人所在地，進(jìn)行為期7天的現(xiàn)場檢查。整個抽查和重點(diǎn)審核階段或?qū)⒊掷m(xù)至6月底。

證監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，繼前一周只有一家公司退出之后，上周更是沒有一家公司終止審核，今年以來終止審核的企業(yè)數(shù)目依然停留在168家，作為此前IPO退出的重災(zāi)區(qū)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有兩個星期沒有公司退出。

因?yàn)?/SPAN>3月31日提交自查報(bào)告而中止審查的公司有108家。根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，這些申請中止審查的公司，必須在5月31日前上交自查報(bào)告，而此前監(jiān)管層表示，即使這108家公司最后只有10家提交自查報(bào)告，那10家都將成為現(xiàn)場檢查的對象，意味第二輪抽查的“中簽率”比第一輪還高。

點(diǎn)評：自去年末中國證監(jiān)會發(fā)出對在審IPO企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作以來，提交“終止審查”的企業(yè)數(shù)量不斷增多。在審企業(yè)數(shù)量大大減少，凸顯出此次財(cái)務(wù)專項(xiàng)審查已初見成效，將有效緩解對市場的融資壓力。市場期待改革思路能順利實(shí)施，使A股市場實(shí)現(xiàn)投資、融資和資源配置功能的協(xié)調(diào)發(fā)展。只有這樣，IPO重啟才不會成為市場之“心腹之患”，才會受到各路投資者的歡迎。

都是房地產(chǎn)惹的禍 北大荒業(yè)績股價均遭慘跌

北大荒4月23日發(fā)布業(yè)績修改公告，公司由2012年度盈利44085萬元陡變?yōu)樘潛p1. 9億元左右。這是曾被譽(yù)為“中國農(nóng)業(yè)第一股”的北大荒自2002年上市以來首次年度虧損，主要原因是"救濟(jì)"子公司的拆借資金難以收回，而兩家子公司又與拆借款投資房地產(chǎn)的失敗經(jīng)歷密切相關(guān)。

據(jù)公告披露，北大荒旗下子公司——鑫亞經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司(以下簡稱“鑫亞經(jīng)貿(mào)”)因涉及賬款難以追回、債務(wù)挪移、虛增利潤、貨物失蹤等問題，計(jì)提減值準(zhǔn)備2.65億元。同時，另一家子公司北大荒龍墾麥芽有限公司(下稱“麥芽公司”)因拆借資金難以追回、存貨跌價，計(jì)提減值準(zhǔn)備7123萬元，兩者減值準(zhǔn)備總計(jì)達(dá)3.36億元，對應(yīng)的壞賬總金額為8.45億元。而也就是這兩家子公司的原因致使北大荒由盈轉(zhuǎn)虧。

北大荒上市之前，從北大荒集團(tuán)獲得62.4萬公頃耕地和24萬公頃可耕荒地的承包經(jīng)營他項(xiàng)權(quán)利，經(jīng)營期限為50年，然后北大荒再將這些土地轉(zhuǎn)包出去。隨著糧價逐步上漲，“炙手可熱”的東北黑土地的承包價格也水漲船高，盈利也隨之翻番，由2002年的約9億元，上升到2011年的17.3億元。

2002年，北大荒全部收入為14.7億元，其中六成收入來自土地承包，全年凈利潤3.8億元。此后，北大荒大舉進(jìn)入水稻加工、房地產(chǎn)等多領(lǐng)域，2011年收入規(guī)模突破100億元關(guān)口達(dá)到133億元。但是北大荒2011年的凈利潤只有4.4億元，與2002年收入近十倍的增幅相比，凈利潤的增幅實(shí)在是“難以啟齒”。

點(diǎn)評：北大荒未進(jìn)入房地產(chǎn)前以土地承包為主營收入，業(yè)績逐年增長，本想通過房地產(chǎn)擴(kuò)大業(yè)績，沒想到卻是搬起石頭砸自己的腳。成也土地?cái)∫餐恋兀�北大荒曾�?jīng)的“金飯碗”或從此不再。

相關(guān)鏈接：

北大荒違規(guī)拆借超10億元 律師建議立案稽查

北大荒“丟”錢 1.9億元神秘蒸發(fā)

一周市場數(shù)據(jù)：

下周預(yù)測：

從消息面來看：1、4月25日上午，中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會議并發(fā)表重要講話。會議強(qiáng)調(diào)，面對新形勢，我們要堅(jiān)持用兩點(diǎn)論看待問題，既要充分肯定取得的成績，又要清醒看到存在的問題，未雨綢繆，加強(qiáng)研判，宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底。 2、人社部新聞發(fā)言人尹成基昨天在例行發(fā)布會上稱，將進(jìn)一步研究制定社會保險基金投資運(yùn)營和保值增值的辦法。他表示，養(yǎng)老金會有一部分進(jìn)入資本市場，但資本市場只是養(yǎng)老金投資的一個方面，養(yǎng)老金還有更多能夠獲得穩(wěn)定收益的投資渠道。3、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司昨日上午通知，信托產(chǎn)品、券商資管、基金專戶開立銀行間賬戶被暫停。同時，人民銀行也暫停受理報(bào)備。分析認(rèn)為這或與近期的債市整頓相關(guān)，是整肅銀行間市場的其中一步，估計(jì)待清理整頓賬戶后重新放開。在4月15日曝出萬家基金固定收益部總監(jiān)鄒昱因被司法調(diào)查離職后，迄今共曝出6位機(jī)構(gòu)從業(yè)人員涉案，債市核查風(fēng)暴已席卷整個市場。

從技術(shù)上看，大盤指數(shù)殺跌收盤，日線收出陰線，指數(shù)收盤再度逼近2150附近支撐，分時圖走勢較弱，周線再度收陰，技術(shù)上看指數(shù)有繼續(xù)殺跌的可能，2150依然會遭受嚴(yán)重的考驗(yàn)。

整體來看，隨著年報(bào)進(jìn)入尾聲，高送轉(zhuǎn)炒作在后期或也將進(jìn)入退潮期，因此這兩日相關(guān)強(qiáng)勢題材股大幅殺跌。資金的提前撤退宣告近期的題材炒作結(jié)束，下一輪的炒作要等待經(jīng)過一段時間的休整后，等待其他的熱點(diǎn)事件的激發(fā)。股指的技術(shù)走勢仍不太樂觀，近幾日的寬幅震蕩已經(jīng)消耗了市場過多的體力。股指的振幅逐漸收窄，均線系統(tǒng)也趨于粘合，預(yù)示節(jié)后市場又將進(jìn)入變盤周期，短期操作上應(yīng)盡量規(guī)避前期強(qiáng)勢題材股，方向未明朗之前保持輕倉觀望為宜。

個股點(diǎn)評：

賽維LDK破產(chǎn)風(fēng)險凸顯 “砸鍋賣鐵”圖謀自救

根據(jù)賽維LDK披露的去年2012年第四季財(cái)報(bào)，公司去年第四季度凈銷售額為1.359億元，同比大幅下降67%。第四季度公司凈虧損額已達(dá)5.17億美元，這已是賽維連續(xù)第七個季度業(yè)績虧損。而且成為各家已披露去年業(yè)績的光伏公司中業(yè)績最糟糕的巨頭。

 比虧損更為緊迫的問題，是不斷擴(kuò)大的債務(wù)壓力。財(cái)報(bào)顯示，截至2012年12月31日，公司總負(fù)債54.18億美元，已超過52.75億美元的總資產(chǎn)，處于事實(shí)上的資不抵債境地，賽維LDK隨時可能面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

 為回籠資金，賽維還在國內(nèi)外市場大規(guī)模低價甩賣公司產(chǎn)品。去年10月份，賽維就將其三個太陽能屋頂電站作價1.4億元轉(zhuǎn)讓給新大新材(300080)，以沖抵相應(yīng)金額的應(yīng)收賬款。此外，賽維還將在公司總部新余市開發(fā)的價值數(shù)千萬元的多處樓盤作價轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)囟鄠�供貨商。根據(jù)賽維第四季度財(cái)報(bào)，截至2012年12月31日，公司賬上有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物9828萬美元，有擔(dān)保的銀行存款1.67億美元，待出售的資產(chǎn)總額6.46億美元。顯然，這些數(shù)字相對于其幾百億元的債務(wù)來說無異于“杯水車薪”。

點(diǎn)評：目前賽維的問題也是整個光伏行業(yè)集體面臨的問題,問題很多,也很復(fù)雜,而相關(guān)政府的救助并非是萬能的。靠“砸鍋賣鐵”、“拆東墻補(bǔ)西墻”或許能解賽維一時燃眉之急，但長遠(yuǎn)來看，隨時可能潛存著巨大風(fēng)險。如果賽維LDK經(jīng)營持續(xù)得不到改觀，那么極有可能步尚德后塵進(jìn)入破產(chǎn)程序。

相關(guān)鏈接：

步尚德電力后塵 賽維出現(xiàn)債務(wù)違約

賽維LDK宣布債務(wù)違約 將無法全額支付到期債券

長航鳳凰負(fù)債率增至110.89%  11.4億資產(chǎn)被查封

一直處于寒冬期的航運(yùn)業(yè)令各大航運(yùn)公司的業(yè)績也都冰凍起來，而長期低迷的運(yùn)價更是令航運(yùn)公司不得不持續(xù)虧本經(jīng)營。在面臨種種難關(guān)之時，航運(yùn)公司的負(fù)債率更是不斷高升。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，長航鳳凰的負(fù)債率搞到110.89%，在負(fù)債率排行榜上，是繼7家*ST公司之后首家未戴帽的高負(fù)債率上市公司。

據(jù)年報(bào)顯示，長航鳳凰58.17億元的負(fù)債主要來自于18.1億元的短期借款、11.56億元的長期借款和13億元的長期應(yīng)付款；此外，還包括4.98億元的應(yīng)付賬款；2.96億元的其他應(yīng)付款和5.98億元的一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債，長航鳳凰負(fù)債最多的主要是銀行借款。

禍不單行，長期的高負(fù)債率令長航鳳凰的貸款銀行無法再保持沉默，紛紛希望通過法律途徑要回貸款。據(jù)長航鳳凰4月23日公告顯示，公司收到相關(guān)法院17份裁定書，被查封11.4億元財(cái)產(chǎn)。

點(diǎn)評：航運(yùn)企業(yè)的困局正在如多米諾骨牌一樣上演。繼ST遠(yuǎn)洋之后，連續(xù)虧損兩年的長航鳳凰也面臨著被ST的命運(yùn)。長航鳳凰將業(yè)績虧損的原因歸結(jié)為國際國內(nèi)航運(yùn)市場低迷、全球大宗商品需求減速和運(yùn)能過剩導(dǎo)致運(yùn)價持續(xù)走低。但現(xiàn)在看來，盲目的擴(kuò)張才是導(dǎo)致長航鳳凰背上巨額債務(wù)的直接原因。在航運(yùn)市場沒有任何轉(zhuǎn)機(jī)，公司扭虧無望的情況下，長航鳳凰要解決擺在面前的債務(wù)問題，或許只有大股東中外運(yùn)長航明白其中的玄機(jī)。

相關(guān)鏈接：

長航鳳凰“貸款門”發(fā)酵 17份裁定書追債

長航鳳凰業(yè)績大變臉 虧損額翻番驟增至18.8億元

主力動向：

主力資金力挺災(zāi)后重建板塊 保險類或受較大沖擊

私募首度試水公募業(yè)務(wù) 星石投資欲"化繁為簡"

一季報(bào)顯露機(jī)構(gòu)淘金圖 社保基金新進(jìn)88只個股曝光