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保險業(yè):諸多因素支撐行業(yè)基本面向好

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月05日 10:30

朱琰

    保費收入穩(wěn)步、快速增加，賠款支出大幅提高，行業(yè)總資產(chǎn)和投資資產(chǎn)同比增速加快根據(jù)保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，2007年1-12月，保險行業(yè)實現(xiàn)原保費收入7035.36億元，同比增長24.72%；人身險實現(xiàn)原保費收入5038.02億元，同比增長21.93%%；產(chǎn)險實現(xiàn)原保費收入1997.74億元，同比增長32.35%。保險行業(yè)賠付支出2265.21億元，同比增長57.47%；人身險賠款支出1244.74億元，同比增長93.83%；產(chǎn)險賠款支出1020.47億元，同比增長28.15%。截至2007年12月底，保險行業(yè)資產(chǎn)達29003.92億元，同比增長46.99%；其中銀行存款達6516.26億元，同比增長8.80%，投資資產(chǎn)達20205.69億元，同比增長71.29%。

    加息、銀行參股保險公司，險企參股京滬高鐵促進行業(yè)發(fā)展，通貨膨脹則對行業(yè)有一定負面影響1、加息對保險行業(yè)影響中性偏好，12月20日央行再次上調存貸款利率。加息對保費收入會產(chǎn)生一定負面影響，對投資收益則會產(chǎn)生正面影響，總體來講對行業(yè)影響中性偏好。2、銀行投資保險原則性放開，銀行股權進入保險領域將對銀保業(yè)務產(chǎn)生深遠的影響，促進整個行業(yè)銀保業(yè)務的發(fā)展。3、保險公司參股京滬高鐵項目，由于基礎設施類項目一般所需資金量較大、項目營運周期長，正好與保險資金規(guī)模大、期限長的特點相匹配，因此這將有利于保險公司資產(chǎn)和負債久期的匹配。4、通脹對壽險產(chǎn)品的影響各不相同，總體來講對投資型保險影響較小，對傳統(tǒng)壽險和儲蓄型保險影響較大。

    股市投資浮盈巨大成為支撐08年業(yè)績合理、穩(wěn)定提高的重要保障，但受非流通股解禁預期、平安增發(fā)以及美國次貸危機的影響，1月保險股跑輸大盤截至2008年1月29日，經(jīng)歷了大盤幾次大幅下跌后，保險公司股票投資浮盈依然巨大，但由于市場對平安流通股解禁、平安增發(fā)以及美國次貸危機的擔憂，進入1月以來，保險股走勢明顯跑輸大盤。雖然如此我們還需要在此重申行業(yè)正處于上升通道的開始，中長期行業(yè)基本面依然很好。

    行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、公司業(yè)績持續(xù)提升是保險行業(yè)投資價值所在，維持對保險業(yè)“謹慎推薦”的投資評級目前保險股走勢較為低迷，但我們需要重申的是：從長期來看我國人口老齡化，城市化進程加快以及監(jiān)管政策逐漸放松等因素使得保險行業(yè)處于較長的上升周期。從短期來看保險公司所持股票浮盈巨大，08年即使大盤出現(xiàn)震蕩，只要不出現(xiàn)長期大幅下跌，就足夠支撐08年保險公司的業(yè)績保持較高增長，并且，在經(jīng)歷了07年連續(xù)加息之后，08年固定收益金融工具收益率在高位運行，收益率曲線呈現(xiàn)扁平化趨勢，這將使得利率對保費收入的影響變小，同時，受此影響08年固定收益金融工具投資收益相比07年將會有所提升，在這些因素的共同作用下，上市保險公司08年的業(yè)績實現(xiàn)較高增長的可能性是比較大的。因此我們維持對保險業(yè)“謹慎推薦”的投資評級(頂點財經(jīng))

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合

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