保險(xiǎn)QDII閘門即將打開，除自有外匯外，還可購匯海外投資；海外投資總額不超過總資產(chǎn)15%
在獲得購匯海外投資許可后，保險(xiǎn)資金投資渠道更大幅拓寬。
保險(xiǎn)公司除了自有外匯，還可以購買外匯進(jìn)行海外投資，保險(xiǎn)資金QDII將正式放行。根據(jù)昨日保監(jiān)會(huì)公布的《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法》(征求意見稿)(以下簡稱《辦法》)規(guī)定的15%比例上限，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)超2000億元保險(xiǎn)資金可出海。
投資總額限定為總資產(chǎn)15%
據(jù)《辦法》顯示，可投資海外的保險(xiǎn)資金包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自有外匯資金和用人民幣購買的外匯資金。而投資總額也從“不超過公司上年末外匯資金余額的80%”提高到“不超過上年度總資產(chǎn)的15%�！�
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)1.7萬億元，按15%比例計(jì)算，可出海的資金超過2000億元。
事實(shí)上，保監(jiān)會(huì)早在2004年即已批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金投資海外，但僅限于保險(xiǎn)公司的自有外匯，可投資的也只是境外固定收益類產(chǎn)品。今年4月份，中國人民銀行出臺(tái)“五號(hào)公告”，原則上已經(jīng)允許符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購匯投資境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場工具。而《管理辦法》的發(fā)布是對(duì)保險(xiǎn)資金QDII行為的正式規(guī)范。
值得一提的是，《辦法》中除了15%的投資總額限制，看不到任何其他數(shù)據(jù)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇指出，相比于2004年頒布的暫行辦法，新的《辦法》并沒有設(shè)定具體的總資產(chǎn)金額等門檻，對(duì)保險(xiǎn)公司、受托人、托管人的可投資資格均已虛化。
保險(xiǎn)資金可投資海外股票
出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，保險(xiǎn)資金此前可投資的只包括銀行存款、債券等境外固定收益類產(chǎn)品。《管理辦法》中規(guī)定可投資的產(chǎn)品包括商業(yè)票據(jù)、貨幣市場基金等貨幣市場產(chǎn)品；銀行存款、證券化產(chǎn)品和信托型等固定收益產(chǎn)品；股票、股權(quán)型基金、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。
不過，保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資于全球成熟資本市場，比如配置主要國家或者地區(qū)的貨幣，并且信用評(píng)級(jí)在國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定A級(jí)或相當(dāng)于A級(jí)以上。
“需要注意的是，辦法中還提到可投資中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他投資品種或工具，也就意味著保險(xiǎn)資金可投資的境外產(chǎn)品原則上已經(jīng)沒有任何具體限制。”郝演蘇表示。而此前保險(xiǎn)公司購買境外股票需要得到國務(wù)院的特批。比如，今年上半年，中國人壽、中國平安等保險(xiǎn)公司即獲特批購買在H股上市的中行、工行股票。
■觀點(diǎn)
專家：資金出海不會(huì)對(duì)內(nèi)地市場造成沖擊
“《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法》的出臺(tái)從某種意義上說是投資渠道的制度化�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇分析說，對(duì)于大保險(xiǎn)公司來說，此前海外投資通過特批方式進(jìn)行，而中小保險(xiǎn)公司目前還很難說會(huì)考慮購匯境外投資。
“其實(shí)，保險(xiǎn)資金境外投資也只是拓寬的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道中的一例�！焙卵萏K表示，從保險(xiǎn)資金可直接投資股票市場；再到今年可間接投資公共基礎(chǔ)設(shè)施、非上市商業(yè)銀行股權(quán)等，但實(shí)際上保險(xiǎn)公司在新領(lǐng)域中的動(dòng)作也“并非那么大”。
不過，由于股票市場的大幅上揚(yáng)，保險(xiǎn)公司入股市的熱情也逐漸升溫。比如在大秦鐵路、廣深鐵路等大盤股首次公開發(fā)行時(shí)，中國人壽、平安、泰康等眾多保險(xiǎn)公司都位列其中。郝演蘇表示，保險(xiǎn)資金不著急于出海，也可以說一定程度上因?yàn)锳股市場的表現(xiàn)良好。再加上基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，國內(nèi)還有很充分的投資空間。
保險(xiǎn)資金出海并不會(huì)對(duì)內(nèi)地市場造成沖擊。雖然保監(jiān)會(huì)給出了保險(xiǎn)資金境外投資的上限比例，但具體的獲批額度還需要外管局把關(guān)�！霸偌由线@些資金分散于各家保險(xiǎn)公司，相對(duì)于A股3萬多億元的總市值來說實(shí)在是很小的數(shù)目。”郝演蘇同時(shí)指出。
市場人士：缺乏國際市場了解不可貿(mào)然行動(dòng)
而中國人壽資產(chǎn)管理公司一位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)在政策上放寬了境外投資的渠道，從全球資產(chǎn)配置角度來說，保險(xiǎn)資金可以規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn)�！爱吘谷绻ｋU(xiǎn)資金只能在國內(nèi)運(yùn)用，就面臨著雞蛋放在一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金在全球范圍內(nèi)的投資配置，可以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，比如人民幣升值壓力等方面�！�
他表示，從某種角度而言，境外投資由于可配置的選擇多，收益率可能會(huì)高于國內(nèi)。但高收益同時(shí)意味著高風(fēng)險(xiǎn)，各家公司風(fēng)險(xiǎn)承受度不一樣，對(duì)收益也有不同的要求。
“而最大的風(fēng)險(xiǎn)是不了解國際投資工具的性質(zhì)，不能估計(jì)持有的倉位在不同市場下的潛在風(fēng)險(xiǎn)�！�
不過，一家小型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司任職的負(fù)責(zé)人則表示，對(duì)于購買外匯投資，自己公司尚且沒有考慮過。盡管政策給足了，投資渠道也相應(yīng)增多，關(guān)鍵還在于保險(xiǎn)公司自身的運(yùn)作水平與風(fēng)險(xiǎn)控制能力。
“畢竟對(duì)于境外投資可能面臨著利率、匯兌等多種風(fēng)險(xiǎn)，沒有足夠的專業(yè)人才，又缺乏對(duì)國際市場的了解不可貿(mào)然行動(dòng)�！� |
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