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央行加息沖擊壽險(xiǎn)業(yè) 退保問(wèn)題可能雪上加霜

2006年08月21日 08:27

李雋瓊

    退保問(wèn)題可能雪上加霜

    儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)可能分流

    央行上周宣布加息后，保險(xiǎn)商的錢袋受到敲打�！肮娦纬稍俅渭酉⒌男睦眍A(yù)期后，壽險(xiǎn)業(yè)本已相當(dāng)嚴(yán)重的退保問(wèn)題將雪上加霜�！弊蛱毂ｋU(xiǎn)專家預(yù)測(cè)，受加息影響，客戶可能會(huì)以退保和保單貸款等形式流失。

       中國(guó)人民銀行決定，自8月19日起上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)等諸多行業(yè)受到此次調(diào)控的沖擊，但很多人不知道的是，保險(xiǎn)業(yè)正率先受到巨大壓力。

    銀行一年期存款利率已經(jīng)由2.25%提高到2.52%,中長(zhǎng)期存款利率的上調(diào)幅度更大些。但由于我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品仍實(shí)行價(jià)格管制，壽險(xiǎn)保單的預(yù)定利率不能超過(guò)年復(fù)利2.5%，存款利率波動(dòng)可能誘發(fā)保戶退保而轉(zhuǎn)投其他金融投資品種，傳統(tǒng)保障型、儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)產(chǎn)品受到的沖擊尤其明顯。

    在首經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院朱俊生博士看來(lái)，通貨膨脹壓力和加息預(yù)期將會(huì)進(jìn)一步降低準(zhǔn)儲(chǔ)蓄類壽險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，有些保單持有人很可能利用保單貸款等形式套取現(xiàn)金從事獲利更高的投資活動(dòng)。

    “對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，中短期的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品受到的壓力會(huì)比較大，如果不具備利率聯(lián)動(dòng)的機(jī)制，可能會(huì)遭遇分流，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)品的利率調(diào)整總是比較滯后�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郝演蘇教授表示。

    但長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)的總經(jīng)理助理李靜認(rèn)為，加息會(huì)激發(fā)萬(wàn)能型產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗鼈兙哂型顿Y保底和“息漲隨漲”功能。

    資產(chǎn)面臨縮水壓力

    除了產(chǎn)品環(huán)節(jié)的沖擊外，加息還會(huì)使得保險(xiǎn)公司固定收益類資產(chǎn)價(jià)值面臨縮水壓力。

    朱俊生分析，從保險(xiǎn)資產(chǎn)層面看，利率敏感性很強(qiáng)的固定收益類證券占比很高，加息可能使這部分資產(chǎn)的價(jià)值縮水。截至2005年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中，包括國(guó)債在內(nèi)的各類債券占比52.66%。在缺乏長(zhǎng)期固定收益證券的情況下，利率的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都有可能對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生重大影響。

    從資產(chǎn)負(fù)債匹配層面看，目前壽險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)以高度利率敏感性的固定收益類債券為主，在加息的市場(chǎng)環(huán)境中必然面臨資產(chǎn)縮水的壓力，而這又與以短期分紅險(xiǎn)為主的準(zhǔn)儲(chǔ)蓄性產(chǎn)品占比較高的負(fù)債結(jié)構(gòu)下的分紅壓力不相匹配。

    “加息使我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的矛盾更加凸顯�！敝炜∩Q，壽險(xiǎn)公司只有找準(zhǔn)其核心價(jià)值定位，才可以分散資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)在利率波動(dòng)等市場(chǎng)環(huán)境變化中抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

來(lái)源：北京晨報(bào)

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