不確定因素仍多
近期貴金屬價(jià)格猶如坐上過山車,美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后鮑威爾言論偏鴿,貴金屬大幅走高,而中美貿(mào)易協(xié)定達(dá)成一致后,貴金屬則回吐日前漲幅,急速下行。總體來看,目前特朗普彈劾仍在推進(jìn),此外投資者關(guān)于貿(mào)易摩擦的憂慮未完全散去,不確定因素將使得貴金屬短期延續(xù)振蕩走勢。
避險(xiǎn)情緒回落
中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)通過共同努力,雙方在平等和相互尊重原則的基礎(chǔ)上,已就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致。協(xié)議文本包括序言、知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、食品和農(nóng)產(chǎn)品、金融服務(wù)、匯率和透明度、擴(kuò)大貿(mào)易、雙邊評估和爭端解決、最終條款九個(gè)章節(jié)。英國大選投票結(jié)束,英國首相約翰遜在大選中獲得壓倒性勝利,為英國脫歐之路掃清了障礙,保守黨將取得1987年撒切爾以來的最多席位。保守黨將隨機(jī)啟動(dòng)立法程序,讓英國得以在明年1月31日準(zhǔn)時(shí)脫歐。美國政治面臨不確定性,美國眾議院司法委員會(huì)投票通過針對總統(tǒng)特朗普的彈劾條款,具體條款為濫用權(quán)力,彈劾條款將提交至眾議院全院接受審議和表決。
美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在1.50%—1.75%不變,同時(shí)維持超額準(zhǔn)備金利率在1.55%不變,并維持貼現(xiàn)利率在2.25%不變,均符合市場普遍預(yù)期。鮑威爾表示,當(dāng)前貨幣政策立場可能仍是合適的,對當(dāng)前政策滿意,如果要加息,就必須看到通脹大幅度持續(xù)上升。
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半
美國 11 月季調(diào)后 CPI 環(huán)比上升0.3%,預(yù)期為0.2%,前值為0.4%。11 月季調(diào)后核心CPI 環(huán)比上升0.2%,預(yù)期為0.2%,前值為0.2%。美國11月PPI年率,前值為1.1%,預(yù)測值為1.3%,公布值為1.1%。美國12月7日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為25.2萬人,升至逾兩年新高,預(yù)期為21.3萬人,前值為20.3萬人。11月30日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為166.7萬人,預(yù)期為167.8萬人,前值為169.3萬人。美國11月零售銷售環(huán)比增加0.2%,預(yù)期增加0.5%,前值從增加0.3%修正為0.4%。
總體來看,經(jīng)濟(jì)情緒有所改善,制造業(yè)前景略有回升,零食端增速有回暖跡象。
黃金投資吸引力下降
從收益角度來看,投資者通常會(huì)比較黃金與國債收益率,從而決定其資產(chǎn)配置,美國國債收益率走高意味著黃金吸引力下降,當(dāng)前美國10年期國債收益率已逐步回升,倒掛已逐步修復(fù),意味著預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)強(qiáng),市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)受到更多追捧,黃金需求有一定回落。
總體來看,短期內(nèi)市場避險(xiǎn)情緒有所回落,但投資者憂慮未完全消除,特朗普彈劾發(fā)酵,美國政治不確定性加強(qiáng),此外年內(nèi)利率決議符合市場預(yù)期,貴金屬或窄幅振蕩。但長期來看,雖然全球資金面維持寬松,且基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),但由于貿(mào)易摩擦協(xié)議仍未完全疏解,對經(jīng)濟(jì)的修復(fù)相對有限,預(yù)計(jì)資金面寬松將大概率持續(xù),貴金屬仍有上漲空間,可長期持有。
(作者單位:中信建投期貨)
(責(zé)任編輯:徐自立)