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如何發(fā)展我國金融衍生品市場日益引起兩會代表委員的關(guān)注。兩會期間，代表委員提出，金融衍生品市場發(fā)展緩慢，無法滿足廣大企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險和資金管理的需要，并呼吁，加快發(fā)展這一金融市場的高端領(lǐng)域，推出股指期貨、國債期貨、外匯期貨期權(quán)、黃金期貨等一系列品種。
2006年，內(nèi)地首家金融衍生品交易所——中國金融期貨交易所在上海宣告成立。我國金融市場發(fā)展進(jìn)入一個新階段。
但與此同時，專家敏銳地指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展以及逐步融入國際金融體系，境外金融市場正在加快發(fā)展與中國金融市場相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品。境外已有數(shù)種中國金融衍生產(chǎn)品或中國概念的金融衍生產(chǎn)品。如，2003年香港交易所推出H股指數(shù)期貨，2004年芝加哥期權(quán)交易所推出中國指數(shù)期貨產(chǎn)品，2006年新加坡交易所推出的新華富時A50指數(shù)期貨，2006年芝加哥商品交易所推出的人民幣對美元、歐元及日元等期貨和期權(quán)交易等等。
正是看到這點(diǎn)，全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)國際交流學(xué)院院長張圣坤認(rèn)為，這些境外上市的金融衍生品將會對我國金融市場以及金融產(chǎn)品發(fā)展產(chǎn)生一定影響，并在一定程度上凸現(xiàn)出金融定價權(quán)旁落境外的危機(jī)。
全國人大代表、中金所總經(jīng)理朱玉辰也表示，近20年來國際金融市場上的金融創(chuàng)新集中在以期貨和期權(quán)為代表的衍生產(chǎn)品上，這些產(chǎn)品已經(jīng)成為金融資產(chǎn)的定價中心和避險中心，誰掌握了金融衍生品，誰就占領(lǐng)了金融市場的制高點(diǎn)和主導(dǎo)權(quán)，也擁有了金融市場的話語權(quán)。目前中國衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展明顯滯后，在全球國內(nèi)生產(chǎn)總值排名前20位的國家中，只有中國沒有金融期貨，產(chǎn)品定價處于跟隨的低端狀態(tài)。中國應(yīng)加快推動衍生產(chǎn)品市場發(fā)展，以掌握金融市場定價權(quán)。
其實(shí)，隨著中金所的成立，我國已經(jīng)邁開了金融衍生品市場發(fā)展的步伐。兩會期間，證監(jiān)會主席范福春接受記者采訪時就表示，爭取上半年推出股指期貨。
那么，金融衍生品市場發(fā)展的路線該是什么樣？在代表委員心里，已有一幅藍(lán)圖。
股指期貨肯定是拔得頭籌的產(chǎn)品。加快推出股指期貨，意味著可以迅速搶回我國證券市場指數(shù)期貨定價權(quán)和主導(dǎo)權(quán)，減弱境外股指期貨先發(fā)優(yōu)勢造成的不利影響。張圣坤建議，在合約設(shè)計(jì)方面應(yīng)體現(xiàn)出產(chǎn)品的差異性、合理性；在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制范圍降低成本、擴(kuò)展交易時間，不過分限制交易者以迅速做大市場。
加快在銀行間外匯市場發(fā)展外匯衍生品交易。在人民幣匯率改革一年多后，外匯市場的主體和交易量不斷擴(kuò)大，靈活性也在不斷增加，這意味著外匯交易中心已經(jīng)具備了推出外匯期貨、期權(quán)的基本條件。張圣坤說，應(yīng)抓緊進(jìn)行外匯期貨期權(quán)的相關(guān)試點(diǎn)，以解決境外投資者規(guī)避風(fēng)險的需求。
在銀行間債券市場推出國債期貨等債券衍生品。債券期貨是國際市場公認(rèn)的成熟、量大、風(fēng)險小的金融衍生品。銀行間債券市場在推出債券期貨方面具有明顯優(yōu)勢：充足的人才、穩(wěn)定可靠的交易技術(shù)和交易平臺，需求強(qiáng)烈且足夠的市場參與主體。
加快在黃金交易所推出黃金期貨，通過試點(diǎn)，推動我國黃金市場由現(xiàn)貨向期貨轉(zhuǎn)變。
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