大跌之年自購風(fēng)卷走基金公司逾億財(cái)富

2008年12月25日 11:32 來源：中國證券報(bào) 龔小磊

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    也許是為了解救新基金發(fā)行冷淡的尷尬局面，也許是對后世抱有極大信心，今年來截至11月初，共有26家基金公司自購旗下新基金，總額約10.7億元；然而受行情影響，基金公司年內(nèi)的自購總體已出現(xiàn)超過1億元的浮虧，這也讓“基金自購不過是作秀”的聲音逐漸大了起來。

    自購股票型基金很受傷

    今年以來自購的26家基金公司中，約20家基金公司自投了旗下偏股型基金約6.2億元，占自購總額的58%；6家基金公司自購約4.39億元的債券型基金，占自投總額的42%。

    受行情影響，截至今年11月初，基金公司年內(nèi)對旗下基金的自購總體已出現(xiàn)超過1億元的浮虧。不過從品種看，主要是大部分自購偏股型基金的公司出現(xiàn)虧損，特別是在去年末今年初自投股票型基金或者倉位較高的混合型基金的公司，在三季末都面臨著巨額的虧損；而在今年的債券牛年中，申購自家債基的基金公司則分享了這場盛宴，截至11月底，去年11月以來購入自家債基的基金公司已收益了近4000萬元。

    面臨深度被套局面，近期一家基金公司贖回了年初對旗下基金的一筆5000萬元的投資，這一金額到了三季度末只剩下45.35%了，損失幅度并不亞于一般投資者。

    不過10月以來，隨著大盤有所回暖，華夏、華安和大成等基金公司再度卷土重來，自購旗下股票型基金，這些投資目前已產(chǎn)生了賬面浮盈。

    集中贖回以往自購份額

    封閉式基金方面，基金公司的增持步伐明顯減緩。2008年，大部分基金公司基本保持對封閉式基金的投資規(guī)模，總體上僅一季度增持1.4億份，二三季度基本沒有變化。其中，易方達(dá)對旗下三家基金增持，長盛增持基金同益，華夏增持基金興和。目前華夏和易方達(dá)的自持比例最高，分析人士認(rèn)為，此舉表明這些公司對自己的投資管理能力充滿信心。

    與2007年底相比，2008年上半年大部分基金管理公司減持了自購的開放式基金，根據(jù)華泰證券的統(tǒng)計(jì)，減持份額為19.7億份，減少幅度達(dá)到45%。華夏、嘉實(shí)、南方、廣發(fā)等資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金管理公司全部贖回了自購的開放式基金。

    專家分析認(rèn)為，基金公司在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)集中贖回基金份額，很有可能是由于預(yù)期市場將下跌，因而主動(dòng)贖回基金以回避市場風(fēng)險(xiǎn)。因此專家建議，基金投資者應(yīng)該密切關(guān)注基金管理公司贖回自購基金份額的公告，將公告頻繁出現(xiàn)視為一個(gè)判斷市場變化的信號(hào)。

    于是，在開放式基金中就出現(xiàn)了這樣的奇特現(xiàn)象：一方面為了給新基金發(fā)行解困，基金公司傾囊自購；另一方面，這些基金公司又在大舉集中贖回以往的自購份額。針對此現(xiàn)象，有分析人士認(rèn)為，前者可能更多出于市場營銷的目的，對一般投資者的參考意義不大。

     投資者須辨清基金自購動(dòng)機(jī)

    總體來看，自購基金今年雖然被套，“認(rèn)輸出局”的還是少數(shù)。今年上半年，有5家基金公司對旗下基金進(jìn)行了凈減持，10家基金公司未出現(xiàn)變動(dòng)，27家基金公司對旗下基金進(jìn)行凈增持，另外，還新增5家基金公司自購旗下基金；三季度來看，也是減持的少，自購的多。對此，專家分析，原因可能有兩方面，一是受“持有不得少于六個(gè)月”的規(guī)定限制，二是為了防止給市場帶來更大震蕩。

    華泰證券研究所王華認(rèn)為，基金管理公司自購旗下基金的動(dòng)機(jī)一般有兩種，一是市場營銷，即通過自購基金，表示與基金持有人風(fēng)雨同舟，以吸引投資者購買基金或者減少基金贖回行為；二是投資獲利，即擴(kuò)大基金管理公司閑置資金的運(yùn)用渠道，通過投資基金獲取收益。他認(rèn)為，第一種動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的自購對投資者而言借鑒意義不大，第二種動(dòng)機(jī)下的基金自購則值得關(guān)注。

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大跌之年 自購風(fēng)卷走基金公司逾億財(cái)富

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