掌控75%股權(quán) 首家保險(xiǎn)系基金有望花落中國(guó)平安

2008年06月13日 07:36 來源：上海證券報(bào) 黃蕾

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    中國(guó)平安新聞發(fā)言人昨日向本報(bào)透露，過去一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)平安確與新加坡大華銀行一直在探討相關(guān)基金合作事宜，雙方擬建立合資基金公司，其中，中國(guó)平安持股75%，新加坡大華持股25%。他稱，中國(guó)平安設(shè)立基金公司的申請(qǐng)已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交，目前尚待監(jiān)管部門審批。

    失之東隅，收之桑榆。在競(jìng)購巨田基金失利后，中國(guó)平安自設(shè)基金公司的愿望或?qū)?shí)現(xiàn)。首張“保險(xiǎn)系基金”牌照有望花落平安。

    這是中國(guó)平安首次正面回應(yīng)設(shè)立基金公司一事，也是其首次披露基金公司的具體股比結(jié)構(gòu)。目前除中國(guó)平安外，國(guó)內(nèi)尚未有保險(xiǎn)公司明確提出設(shè)立基金公司一事。

    由平安證券代集團(tuán)“出面”

    平安集團(tuán)一位高層還向本報(bào)記者透露，中國(guó)平安在這家基金公司中的75%股權(quán)，將由集團(tuán)旗下的平安證券出資持有，成立后的基金公司將實(shí)行扁平化管理。但他拒絕透露這家基金公司的資本金、落址等具體細(xì)節(jié)，因?yàn)樵谂普丈形绰浯�，這些均屬于不能公開的商業(yè)機(jī)密。

    因?yàn)閷?duì)旗下公司實(shí)行高比例持股的平安“馬氏原則”，使得業(yè)內(nèi)人士為平安基金公司的運(yùn)作架構(gòu)打上兩個(gè)問號(hào)??為何選擇由平安證券出資，而非平安集團(tuán)出面？為何選擇牽手新加坡大華，而非單打獨(dú)斗？

    對(duì)于平安證券出面設(shè)立基金公司的背后原因，市場(chǎng)人士的分析多指向以下背景??保險(xiǎn)公司設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法尚未正式出臺(tái)，也就是說，目前保險(xiǎn)公司設(shè)立基金公司，尚無章法可循，無政策輔以支持。

    而通過旗下平安證券發(fā)起設(shè)立基金公司，可繞過目前的政策障礙。業(yè)內(nèi)人士由此分析認(rèn)為，類似平安上述操作途徑，由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立基金公司，亦是可選路徑之一，可被旗下設(shè)有資產(chǎn)管理公司的其他保險(xiǎn)公司加以效仿。

    若放在整個(gè)基金行業(yè)背景來看，平安選擇合資而非獨(dú)干，亦不難理解。從目前成立的銀行系基金公司的股權(quán)架構(gòu)來看，多為與外資金融機(jī)構(gòu)合資的形式。一位銀行業(yè)人士就此解讀為，“銀行此舉意在吸收外資合作伙伴的基金管理經(jīng)驗(yàn)，光憑銀行自有的網(wǎng)點(diǎn)渠道優(yōu)勢(shì)，難成氣候�！�

    對(duì)于以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的平安來說，亦是如此。平安此次選擇共圓“基金夢(mèng)”的合作伙伴新加坡大華銀行，旗下?lián)碛幸患胰Y子公司新加坡最大的基金管理公司??大華資產(chǎn)管理公司。平安選擇與在基金管理上長(zhǎng)袖善舞的外資同業(yè)合作，被業(yè)界視為明智之舉。

    “一設(shè)一參”模式

    “戰(zhàn)略上利好，但對(duì)支撐平安短期股價(jià)表現(xiàn)較為有限，畢竟牌照尚未到手，即使成立后也對(duì)平安這兩年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。”一位保險(xiǎn)資深分析師昨晚如是評(píng)價(jià)平安設(shè)立基金公司消息帶來的市場(chǎng)影響。

    一個(gè)容易被忽視的結(jié)果是，平安明確自設(shè)基金公司后，其“一設(shè)一參”的基金經(jīng)營(yíng)模式浮出水面，這在國(guó)內(nèi)基金業(yè)確實(shí)鮮見。在今年收購富通投資管理公司50%股權(quán)后，平安間接持有了前者在國(guó)內(nèi)的合資公司海富通基金管理公司的部分股權(quán)。加上與新加坡大華共同組建的這家待籌基金公司，平安直接和間接持有兩家基金公司的股權(quán)。這為平安下一步在基金業(yè)的發(fā)展?jié)摿ζ教砹烁嗟南胂窨臻g。

    保險(xiǎn)、銀行、證券、信托、資產(chǎn)管理，中國(guó)平安金融棋盤上一直獨(dú)缺“基金”這顆棋子。從最初和德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)旗下資產(chǎn)管理公司iance Capital Management牽手的傳聞，再到收購深圳巨田基金的未果，從2002年醞釀基金牌照開始算起，中國(guó)平安的“基金夢(mèng)”整整做了6年。

    對(duì)這一路的籌備細(xì)節(jié)，平安新聞發(fā)言人僅用一句話帶過�！捌桨驳膽�(zhàn)略目標(biāo)是建立國(guó)際領(lǐng)先的綜合金融集團(tuán)，以保險(xiǎn)、銀行、資產(chǎn)管理為三大業(yè)務(wù)支柱。基金是我們長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，在條件許可的情況下，我們會(huì)積極考慮�！�

    闡述固然簡(jiǎn)略，行動(dòng)卻已悄然展開。昨日來自市場(chǎng)的消息稱，近期以來，平安一直在低調(diào)招兵買馬，為即將成立的基金公司增兵囤將。有知情人士對(duì)本報(bào)記者說，“在籌備基金公司進(jìn)展上，平安不久后將會(huì)公布重大進(jìn)展。”業(yè)內(nèi)人士分析稱，上述人士口中所指的“重大進(jìn)展”有暗指基金牌照不日落袋的可能。

    平安率先發(fā)力“保險(xiǎn)系基金”，意味著整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)投資基金領(lǐng)域指日可待。不過，保險(xiǎn)系基金公司的內(nèi)控機(jī)制一直是一個(gè)監(jiān)管的難點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士不免擔(dān)憂，基金公司管理的多為公募資產(chǎn)，保險(xiǎn)系基金公司如果被大股東所控制，并私下利用公募基金資產(chǎn)來向大股東的保險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行利益輸送的話，將嚴(yán)重影響行業(yè)聲譽(yù)，從而引發(fā)行業(yè)誠(chéng)信危機(jī)。這將是擺在監(jiān)管機(jī)構(gòu)面前的一道新難題。

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