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近20年來最糟糕開局對沖基金陷募集困局

2008年05月29日 08:49 來源：解放網(wǎng)－每日經(jīng)濟(jì)新聞于春敏

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    在全球資本市場“呼風(fēng)喚雨”、聲名顯赫的對沖基金，正面臨著與國內(nèi)A股基金公司類似的窘境。

    外電報(bào)道顯示，在信貸危機(jī)、經(jīng)濟(jì)放緩以及2008年初業(yè)績慘淡等多方面負(fù)面因素的影響下，長期以來，被對沖基金經(jīng)理視為“發(fā)家致富”的好途徑的新基金募集已變得越來越艱難。同時(shí)，發(fā)起新基金的“成本”也變得更加昂貴。據(jù)測算，當(dāng)前，要設(shè)立一只新基金必須要有2.5億~5億美元的啟動資金。

    對沖基金的吸引力在減弱

    美國銀行負(fù)責(zé)另類投資的DavidBailin日前表示：“和兩年或五年前相比，如今發(fā)起一只對沖基金顯得非常艱難。”

    事實(shí)上，上述感嘆絕非無病呻吟。研究數(shù)據(jù)顯示，數(shù)年前，擁有充裕資金的投資者只用了三年時(shí)間，對沖基金所掌控的資產(chǎn)規(guī)模就增加了一倍，達(dá)到1.8萬億美元。

    據(jù)對沖基金研究公司報(bào)告顯示，2007年全球?qū)_基金新募集資金為1940億美元，創(chuàng)下歷史最高記錄；而今年第一季度，全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模為1.88萬億美元，增幅0.4%，是4年來的最小漲幅。

    業(yè)內(nèi)人士對此表示，在過去投資者熱情高漲的輝煌年代，擁有“常青藤盟�！睂W(xué)歷背景，并在華爾街一家知名投資銀行供職，就足以讓一名對沖基金經(jīng)理成功發(fā)起新基金。

    例如，擁有哈佛學(xué)位的前高盛合伙人EricMindich在2004年融資30億美元；兩年后，擁有哈佛MBA學(xué)位的JackMeyer成功超越Mindich，募得60億美元資金。但是，正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，受信貸危機(jī)、經(jīng)濟(jì)放緩以及對沖基金2008年初業(yè)務(wù)慘淡等負(fù)面因素影響，市場對對沖基金的興趣明顯在減弱，即便是擁有顯赫背景的知名人物要想融資也已非常困難。

    據(jù)稱連前美林投資銀行業(yè)務(wù)聯(lián)席主管DowKim新近所發(fā)起的新基金募集結(jié)果都不甚理想。

    多重因素困擾對沖基金發(fā)展前景

    雖然很難說具體從何時(shí)開始，發(fā)起對沖基金變得困難。但從實(shí)際結(jié)果來看，2008年以來，投資者撤退的意愿已明顯開始增強(qiáng)。

    對沖基金研究公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月，流入對沖基金的新資金規(guī)模急劇縮減至164億美元，差不多僅是2007年第四季流入量304億美元的一半，更遠(yuǎn)不及2007年第一季度時(shí)的流入量602億美元。

    在分析新基金募集困難的原因時(shí)，業(yè)內(nèi)人士指出，次貸危機(jī)陰霾未散，經(jīng)濟(jì)形勢仍難言明朗，投資者的信心和心理預(yù)期的恢復(fù)尚待時(shí)日；具體對對沖基金而言，年初以來“遜色”的回報(bào)和“引人注目”的破產(chǎn)案例，都讓投資者對對沖基金投資前景愈加心里沒底。去年下半年以來全球金融市場劇烈波動，使得今年第一季度對沖基金業(yè)受到了明顯沖擊，BarclayHedge的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，對沖基金回報(bào)率為-4.4%，是近20年來最糟糕的開局。

    除此之外，華爾街面臨的金融問題以及此起彼伏的大量裁員，讓潛在基金經(jīng)理人數(shù)大增，從而令市場的資金爭奪戰(zhàn)更加激烈。挑剔的投資者不再看重學(xué)歷和職業(yè)背景，而擁有法律部、法律合規(guī)主管、經(jīng)過考驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型以及數(shù)名投資組合經(jīng)理，成為時(shí)下發(fā)起基金的“先決條件”。

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