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3000點投基策略

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月28日 08:01

    抱定長期投資理念

    游客75858問：如此重大利好出臺，是否意味著鐵底已經(jīng)筑成了？基金凈值見底了？

    孫嘉倩：不知道。你可以看看各大財經(jīng)網(wǎng)站，你會發(fā)現(xiàn)，各大經(jīng)濟學家、投資專家的觀點都不盡相同。比較確定的是，市場的觀點還是比較分歧的，因此在做投資決策的時候還是要很謹慎，注意防范風險。

    游客75858問：現(xiàn)在可以買封閉式基金嗎？到底應該選擇開放式還是封閉式基金？

    吳天宇：封閉式基金剛完成了空前的年度分紅，目前正處于折價率修復的過程中，暫時可以先觀望。我們認為在目前的市場狀況和2008年及以后的可分配收益預期下，大盤封閉式基金的合理折價率應當在25-30%左右。選擇封閉式基金，優(yōu)秀穩(wěn)定的歷史業(yè)績也很重要。謹慎的投資者可以適當參與2008年底到期的小盤封閉式基金。

    游客75858問：在反彈市道中，指數(shù)基金和股票型基金哪個更值得青睞？

    孫嘉倩：這要取決于市場反彈的原因。指數(shù)基金一般來說比較是跟著整個大盤的走勢，而股票基金則個有個的特色，有的主要投資于大盤藍籌股，有的集中于小盤成長股。因此當市場反彈是一種普漲性質的，則指數(shù)基金可能會表現(xiàn)的更直接些。但是如果反彈是集中在超跌個股，則投資范圍和目標與反彈板塊相符合的股票基金可能會表現(xiàn)的更好。

    游客75858問：近日重大救市利好頻出，這個時候應該買什么類型的基金？

    吳天宇：如果預期市場將有一定幅度的反彈，可以適當介入倉位較高的指數(shù)基金。比如持有大盤藍籌股的50ETF或紅利ETF等。

    (見習記者：徐婧婧整理)

    ■嘉賓觀點

    股市是經(jīng)濟的晴雨表

    孫嘉倩

    國海富蘭克林基金公司市場總監(jiān)。明尼蘇達州立大學金融投資專業(yè)MBA。明尼蘇達州GOLDEN GOPHER成長基金任基金經(jīng)理。2004年9月進入國海富蘭克林，負責市場營銷、產(chǎn)品設計、客戶服務。

    長期來看，中國都將是世界上最大的經(jīng)濟體之一，在很長的一段時間里，也都會是經(jīng)濟增長最快的國家之一。股市是經(jīng)濟的晴雨表、先行指標，長期也是看好的。在投資世界里，長期的趨勢是很容易判斷的，一般也比較正確。然而短期走勢的判斷卻幾乎是不可能的，就像這次的反彈，從短期看，可能是一個機會，也可能是階段性高點，但是如果你從長遠的角度來看，肯定是一個相對低的點位。

    股票的收益和風險都大于基金，因此如果市場大幅度反彈的時候，買股票的收益確實可能是超過買基金的。但是，千萬不要忘了，股市的風險很大，如果市場不是向上而是向下，股票投資所帶來的損失可能也會大于基金投資。

    從投資報酬的角度來看，海外市場不一定超過A股市場，但是從分散風險的角度來看，海外市場與A股市場具有很強的互補性。因此如果是為了分散風險，把雞蛋放在不同的籃子里，QDII基金是很好的選擇。

    基金沒有絕對好壞之分

    吳天宇

    國泰君安證券研究所基金研究員。上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學碩士。2006年2月起任職于國泰君安證券研究所，目前從事基金研究。

    不能以某一較短時間內基金凈值的漲跌幅度來判斷基金的好壞�；饹]有絕對好壞之分，只有其投資理念和策略是否適合自己的風險偏好的問題。要用一個簡單的指標評判基金的相對優(yōu)劣較難，我們建議關注長期(至少兩三年以上)的業(yè)績表現(xiàn)，業(yè)績的持續(xù)性以及風控能力等。

    貨幣基金對低風險偏好的投資者而言主要是作為現(xiàn)金的替代，要兼顧收益、流動性和風險，不能光看七日年化收益的高低。投資者要關注投資組合期限的平均久期、基金的規(guī)模等，以及凈值偏離度。組合期限的平均久期越小，利率風險就越小。規(guī)模稍大的基金收益更穩(wěn)定些。此外，貨幣基金在長假前一般會暫停申購。(見習記者：徐婧婧整理）

來源：上海證券報

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