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政策利好刺激市場(chǎng)大反彈 40余只新發(fā)基金抄底

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月28日 07:19

王丹

    上周三，在“印花稅下調(diào)”特大利好消息的刺激下，萎靡的股市終于得以復(fù)蘇，而上周四的大盤(pán)更是以近乎全線“漲�！毙沽吮粔阂纸�7個(gè)月之久的郁悶。基金市場(chǎng)也隨之活躍起來(lái)，今年以來(lái)的新發(fā)基金沒(méi)人理的寂寞日子眼看要過(guò)去了，募集資金有了盼頭。然而，對(duì)于投資者而言，2006年、2007年不用動(dòng)腦隨便挑一只就賺錢(qián)的時(shí)段已經(jīng)過(guò)去，這回選擇基金則要謹(jǐn)慎了。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)45只基金，超過(guò)了去年38只的新發(fā)總數(shù)，同時(shí)，目前新基金的發(fā)行數(shù)量和待發(fā)總數(shù)都創(chuàng)下新高。那么面對(duì)眼前如此之多的新基金，大家究竟該如何選擇呢？

    市場(chǎng)回暖仍要清醒

    抗跌性比收益更重要

    目前，多數(shù)基金人士都認(rèn)為，印花稅下調(diào)，救市意圖明朗，股指受益利好恢復(fù)性上漲，對(duì)于基金投資者而言，機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)可以擇基建倉(cāng)；再者，股市從6100多點(diǎn)調(diào)整到現(xiàn)在，整體股值已經(jīng)到了合理水平，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入有價(jià)值投資區(qū)域，基金投資者應(yīng)根據(jù)自身的財(cái)力狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)等，選擇最合適自己的基金產(chǎn)品。不過(guò)，建議基民應(yīng)以穩(wěn)健和謹(jǐn)慎為先。而經(jīng)過(guò)了今年的大震蕩格局，基民也漸漸明白，關(guān)注基金的抗跌性比關(guān)注基金在牛市中的收益更重要。

    一季度以來(lái)，隨著股市的震蕩，300多只股票方向基金業(yè)績(jī)排名的座次發(fā)生了天翻地覆的變化，從跌幅榜中可以看到，2007年度排名前十位的除了華夏大盤(pán)，其余全部遭遇滑鐵盧。尤其是去年排名第二位的中郵核心優(yōu)選基金，此次已淪落到同類(lèi)基金的100名開(kāi)外。

    從基金類(lèi)型上看，此輪損失較大的都是些前期操作較為激進(jìn)的基金，它們都存有一定的豪賭心態(tài)，持股集中度較高，而在持續(xù)調(diào)整暴跌中又沒(méi)有及時(shí)調(diào)整投資策略。

      對(duì)比2001年熊市

      債券型基金相對(duì)穩(wěn)健

    先不說(shuō)從去年10月16日的最高6124點(diǎn)跌下來(lái)的速度之快、跌勢(shì)之猛讓人瞠目，只從今年初的5265點(diǎn)開(kāi)始算，截至3月末，上證綜指累計(jì)下跌幅度達(dá)34%，基金一季度的業(yè)績(jī)也隨之大幅下滑，除債券型基金一半有正收益外，股票型、配置型基金哀鴻遍野，無(wú)一收益為正，一季度平均回報(bào)率水平分別為-21.62%和-18.24%。

    上周三之前的市場(chǎng)行情之弱，讓人很容易聯(lián)想到2001年6月到2005年的4年多大熊市，因?yàn)槟?年大盤(pán)的跌幅是53.4%，去年10月到近日的下跌也在50%左右。既然情況類(lèi)似，回顧一下那段時(shí)期的基金表現(xiàn)，對(duì)如今新基金的選擇有一定的借鑒意義。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在那4年熊市中，盡管有不少股票型和混合型基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率呈現(xiàn)負(fù)值，但是所有基金都跑贏了大盤(pán)，債券型基金表現(xiàn)最為穩(wěn)健，全部實(shí)現(xiàn)了正收益。所以尋求穩(wěn)健的投資者可以考慮選擇交銀、華夏、華安、工銀基金公司旗下的新發(fā)債券型基金。

    當(dāng)然，投資者要想得到最大的回報(bào)，還得依靠股票型或者混合型基金，2001年到2005年間，數(shù)據(jù)顯示，復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率排在前十位的除第三、第七位是股票型基金外，其他均為混合型基金。

    考量綜合實(shí)力和指標(biāo)

    預(yù)判新基金未來(lái)表現(xiàn)

    從過(guò)往的數(shù)據(jù)看來(lái)，基金公司的綜合能力極大程度上影響著基金的表現(xiàn)。所以在震蕩股市中，公司旗下整體基金的抗跌性或者說(shuō)下跌以后的復(fù)原能力如何很關(guān)鍵。這可以通過(guò)具有一定參考價(jià)值的夏普指標(biāo)來(lái)衡量，同等風(fēng)險(xiǎn)條件下，夏普比率越高，盈利能力越強(qiáng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)在下跌后基金復(fù)原能力也較強(qiáng)。

    依照這個(gè)指標(biāo)，新發(fā)股票型基金中，南方盛元紅利、博時(shí)特許價(jià)值值得關(guān)注。而在混合型基金中，諾安靈活配置和上投雙核優(yōu)勢(shì)較為明顯。

    另外一方面，基金公司的綜合實(shí)力也要關(guān)注。截至目前，從各基金的總市值來(lái)看，華夏基金公司以其2593.47億元的總資產(chǎn)遙遙領(lǐng)先，并且旗下?lián)碛?0只基金。排在第二和第三位的是博時(shí)和嘉實(shí)基金，2000年之后成立的易方達(dá)、廣發(fā)、上投摩根等基金也發(fā)展較快。

    新基金未來(lái)發(fā)展

    也要看基金經(jīng)理人發(fā)揮

    除了衡量基金公司的綜合水準(zhǔn)外，基金經(jīng)理人的能力和特點(diǎn)也影響著基金的命運(yùn)。綜觀這些基金的經(jīng)理人，絕大部分都有著曾經(jīng)管理基金的經(jīng)驗(yàn)，有些甚至管理過(guò)多只基金，比如長(zhǎng)盛創(chuàng)新先鋒的基金經(jīng)理人之一肖強(qiáng)，就曾管理過(guò)基金同益(184690)、長(zhǎng)盛同智優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)盛動(dòng)態(tài)精選等多只基金。而付勇、李昇、劉豐元、龐良永、楊典等人的基金投資從業(yè)經(jīng)歷也都超過(guò)5年。當(dāng)然，過(guò)往的業(yè)績(jī)只代表過(guò)去，未來(lái)怎么樣，投資者還得根據(jù)行情，隨時(shí)觀察判斷，才能選得精品。

    總之，2008年，基民投資更多的是要具備波段意識(shí)，謹(jǐn)慎把握自己投資的倉(cāng)位水平，把握各種類(lèi)型基金在組合中的比例，才能獲得更高的收益，要明白價(jià)值投資不等于死守。也提醒大家“不要好了傷疤忘了疼”，要做到分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：北京商報(bào)

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