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"裸泳"基金難上岸宏達(dá)股份等踏上"回歸"路

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月22日 07:21

    “退潮之后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)究竟誰(shuí)在裸泳�！比ツ暌詺v史最高股價(jià)開(kāi)始停牌，宏達(dá)股份時(shí)隔近7個(gè)月之后重回A股，一切早已物是人非。

    與宏達(dá)股份命運(yùn)相似的還有馳宏鋅鍺，兩只個(gè)股昨天雙雙無(wú)量跌停。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，他們都將從此踏上漫漫價(jià)值回歸路。對(duì)于重倉(cāng)參與其中的基金來(lái)說(shuō)，復(fù)牌也許僅僅是痛苦的開(kāi)始。

    100萬(wàn)手大單封停

    “我預(yù)料到這個(gè)結(jié)果，但沒(méi)有想到這么慘�！焙赀_(dá)股份的持有者張偉表示。昨天，宏達(dá)股份開(kāi)盤(pán)即告跌停，全天被超過(guò)100萬(wàn)手的賣(mài)單死死“釘”在跌停價(jià)——72.18元上。上證所Topview贏富數(shù)據(jù)顯示，宏達(dá)股份昨天僅成交10筆，總數(shù)為319手，全天換手率僅0.02%。

    張偉手中的宏達(dá)股份是去年9月初進(jìn)的�！爱�(dāng)時(shí)，正是有色板塊牛氣沖天的時(shí)候�！彼f(shuō)，營(yíng)業(yè)部里還有一些股民追高買(mǎi)進(jìn)�！百I(mǎi)的時(shí)候，人人都說(shuō)這只股票要漲到100元�！比ツ�9月26日，宏達(dá)股份收于80.20元的歷史高位。27日，公司公布定向增發(fā)議案，擬收購(gòu)金鼎鋅業(yè)49%股權(quán)，并開(kāi)始停牌。

    但是，隨后A股的大幅下跌令人始料未及。10月16日以來(lái)，上證綜指累積跌幅高達(dá)40%。作為去年市場(chǎng)的“大�！卑鍓K，有色金屬更是成為下跌重災(zāi)區(qū)，平均跌幅高達(dá)60%。

    與宏達(dá)股份同病相憐，另一只有色股馳宏鋅鍺昨天復(fù)牌后也被大單封于跌停，賣(mài)單超過(guò)25萬(wàn)手。有市場(chǎng)人士估計(jì)，兩只個(gè)股都將難逃連續(xù)跌停的命運(yùn)。

    基金面臨巨虧

    令人驚異的是，追高這兩只個(gè)股的不僅有張偉這樣的普通投資者，也有以“投資專(zhuān)家”之稱(chēng)的基金。據(jù)悉，早在宏達(dá)股份停牌前，就有68只基金大舉進(jìn)駐，合計(jì)持有該股109億元市值。其中，不少基金于歷史高位附近介入，在大跌來(lái)襲之時(shí)成為名副其實(shí)的“裸泳”者。

    例如，廣發(fā)基金是買(mǎi)入宏達(dá)股份最多的一家基金公司，旗下有三只基金進(jìn)入宏達(dá)股份的前十大流通股股東。去年7月，廣發(fā)基金連續(xù)買(mǎi)入宏達(dá)股份，雖然在8月份，該基金賣(mài)出了1.5億元的宏達(dá)股份，但從8月29日開(kāi)始又大規(guī)模地買(mǎi)入，在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)凈買(mǎi)入4.4億元。

    另外，馳宏鋅鍺2007年報(bào)顯示，其十大流通股東中基金占據(jù)7席。其中，易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、易方達(dá)50、富國(guó)天合穩(wěn)健都是新進(jìn)股東。由于馳宏鋅鍺于今年1月18開(kāi)始開(kāi)始停牌，上述基金幾乎是一進(jìn)場(chǎng)便被深套了。

    分析人士預(yù)計(jì)，宏達(dá)股份與馳宏鋅鍺復(fù)牌后很有可能出現(xiàn)連續(xù)跌停，持有該股的基金將會(huì)損失慘重。有人估計(jì)，按照有色金屬行業(yè)目前的估值，光宏達(dá)股份一只個(gè)股上，基金持有市值總的損失可能將超過(guò)68億元。

      操作方式值得反思

    2001年，大成基金管理公司管理的基金景宏、基金景福曾經(jīng)重倉(cāng)持有銀廣夏�！般y廣夏事件”曝光后，兩基金公布的數(shù)字是：截至2001年8月9日，基金景宏持有銀廣夏股票672萬(wàn)股，市值為2.05億元，基金景福持有銀廣夏股票485.64萬(wàn)股，市值為1.48億元。兩基金合計(jì)持股超過(guò)1000萬(wàn)股，市值達(dá)3.53億。2001年9月10日復(fù)牌后該股連續(xù)無(wú)量跌停，股價(jià)從三十多元跌到2元多，基金景宏和基金景福的損失創(chuàng)了當(dāng)時(shí)的記錄。

    雖然與“銀廣廈”造假有所區(qū)別，但在行業(yè)前景看淡的不利條件下依然重倉(cāng)有色板塊，也是基金在牛市當(dāng)中的敗筆之一。另外，呈現(xiàn)散戶(hù)化的“追漲殺跌”，也是基金業(yè)內(nèi)需要反省的問(wèn)題。

    公開(kāi)信息顯示，盡管仍有不少有色金屬企業(yè)盈利豐厚，但增速放緩，甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降的跡象已經(jīng)十分明顯。從2007年年報(bào)以及上市公司預(yù)測(cè)公告來(lái)看，鋅業(yè)股份已經(jīng)宣告預(yù)虧2.7億元，株冶集團(tuán)業(yè)績(jī)下降81%，江西銅業(yè)業(yè)績(jī)下降12.9%。云南銅業(yè)更是無(wú)法達(dá)到公司自己預(yù)計(jì)的盈利預(yù)測(cè)。半年前，云銅股價(jià)高達(dá)98元，如今只有僅剩22元左右。從今年一季度業(yè)績(jī)情況看，鋅業(yè)股份、羅平鋅電出現(xiàn)虧損，馳宏鋅鍺業(yè)績(jī)預(yù)減50%。

    招商證券的行業(yè)研究員趙春表示，即便有色金屬股已經(jīng)大幅回落，但目前對(duì)這一周期性行業(yè)的觀(guān)點(diǎn)就是看淡。在二季度有色金屬行業(yè)策略報(bào)告中，趙春將整個(gè)行業(yè)評(píng)級(jí)為“中性”。他認(rèn)為，從整體而言，有色金屬目前面臨供給增長(zhǎng)過(guò)快，需求難以跟上的困境，這使得有色金屬?lài)?guó)際價(jià)格難以繼續(xù)保持升勢(shì)。同時(shí)，隨著生產(chǎn)成本的增加，整個(gè)行業(yè)總體業(yè)績(jī)今年可能比去年更低。(來(lái)源:浙江在線(xiàn))

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