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南方基金:抗跌與反彈兩手準(zhǔn)備

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月21日 07:44

于春敏

    南方基金日前發(fā)布二季度策略報(bào)告指出，A股已比預(yù)期更快得進(jìn)入弱勢狀態(tài)。一方面，經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性和資金面壓力，使調(diào)整尚難言見底；另一方面，主流公司估值已進(jìn)入可投資的合理范圍，同時(shí)大小非減持年內(nèi)高峰暫告段落，奧運(yùn)臨近將活躍氣氛，使得階段性反彈機(jī)會并不乏見。

    操作策略上，南方建議在保持較低倉位，控制流動性風(fēng)險(xiǎn)的前提下做好抗跌和階段性反彈的兩手準(zhǔn)備。其中，抗跌主要指繼續(xù)堅(jiān)持行業(yè)趨勢向上，預(yù)期穩(wěn)定的行業(yè)及板塊，比如大農(nóng)業(yè)板塊；反彈機(jī)會則主要來自于前期調(diào)整充分，估值已為未來風(fēng)險(xiǎn)提供相當(dāng)安全邊際的行業(yè)及板塊，比如金融地產(chǎn)。

    警惕五類風(fēng)險(xiǎn)

    南方基金提醒，投資者二季度需繼續(xù)警惕如下五類風(fēng)險(xiǎn)：1.大小非減持壓力大的行業(yè)或公司；2.關(guān)注超預(yù)期緊縮政策對利率敏感型行業(yè)以及高負(fù)債類行業(yè)的影響；3.出口政策持續(xù)收緊，以及外圍經(jīng)濟(jì)波動對低附加值出口企業(yè)的負(fù)面沖擊；4.在通脹背景下，面臨成本漲價(jià)，但同時(shí)價(jià)格面臨管制或轉(zhuǎn)嫁能力受限的價(jià)格管制行業(yè)；5.全球經(jīng)濟(jì)趨緩下，部分全球定價(jià)的周期性行業(yè)景氣下滑。

    看好三條行業(yè)主線

    行業(yè)方面，南方基金繼續(xù)看好三條行業(yè)主線，分別為：內(nèi)需為主的消費(fèi)服務(wù)和投資拉動行業(yè)；具有自主創(chuàng)新能力的先進(jìn)制造業(yè)；供給持續(xù)緊張以及價(jià)格超越通脹速度的大宗商品和原材料行業(yè)。具體而言，二季度南方基金看好的行業(yè)有銀行、農(nóng)業(yè)化工、商貿(mào)零售、地產(chǎn)、家電及日用品、建筑建材、通信傳媒、航空機(jī)場、醫(yī)藥、鋼鐵、機(jī)械、造紙、酒店旅游和食品飲料。

來源：解放網(wǎng)－每日經(jīng)濟(jì)新聞

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