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行情逼近"5·30"底部基金認為金融地產(chǎn)具吸引力

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月19日 08:06

吳譚

    周一、周二A股市場再次遭受重創(chuàng)，兩個交易日之內(nèi)上證綜指數(shù)累計下跌7.41%，深成指累計下跌9.62%，滬深300下跌9.47%，市場已經(jīng)逼近去年"5·30"行情的底部。不過，在市場大跌的情況下，金融、地產(chǎn)表現(xiàn)得相對抗跌，多位基金界人士認為，前期由于金融、地產(chǎn)等股票跌幅居前，該板塊的整體估值水平相對較低，其投資價值將逐步顯現(xiàn)。

    金融、地產(chǎn)指數(shù)較抗跌

    據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，按照申銀萬國證券的分類標準，昨日金融服務(wù)指數(shù)是最抗跌的指數(shù)，跌幅為3.5%，緊隨其后的分別為采掘指數(shù)和房地產(chǎn)指數(shù)，跌幅分別為4.5%和4.82%，當(dāng)日跌幅最大的指數(shù)為綜合指數(shù)，跌幅達7.72%；以最近5個交易日看，采掘指數(shù)最抗跌，跌幅為7.91%，其次分別為金融服務(wù)指數(shù)和房地產(chǎn)指數(shù)，分別下跌了10.92%和13.52%，輕工制造指數(shù)、紡織服裝指數(shù)、交運設(shè)備指數(shù)以及農(nóng)林牧漁指數(shù)的跌幅則均超過20%。

    按照證監(jiān)會行業(yè)指數(shù)分類，昨日以及最近5日同樣是采掘、金融服務(wù)和房地產(chǎn)居抗跌的前三位。對此，華夏回報的基金經(jīng)理顏正華認為，2008年銀行的業(yè)績會很好，利潤同比增長可能達到40%-50%，但是，由于現(xiàn)在對于緊縮政策敏感，雖然基本面很好，還是出現(xiàn)下跌。很多優(yōu)良的銀行股2008年動態(tài)PE只有10多倍；另外一些優(yōu)質(zhì)公司最近幾個月累計下跌已超過一半，有跌過頭的跡象。

    上周整個基金行業(yè)賣出400億元左右，但據(jù)悉將銀行、地產(chǎn)作為主要減持對象的較為有限，而跟蹤機構(gòu)倉位的數(shù)據(jù)也顯示，有機構(gòu)席位還在狂吸萬科。

    銀行、地產(chǎn)已具吸引力

    在近期較抗跌的品種中，銀行、地產(chǎn)似乎更受基金人士的歡迎。光大保德信基金投資總監(jiān)袁宏隆就表示，人民幣升值從目前來看并沒有成為我國出口的絆腳石，反而對降低成本有一定作用，同時也進一步刺激了外圍資金的流入。因而國內(nèi)銀行和地產(chǎn)在經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后也逐步具備投資價值。在目前情況下估值是非常有吸引力的，綜合來看，滬深300指數(shù)2008年動態(tài)市盈率在23倍左右，利潤增速預(yù)計在33%左右，已經(jīng)具備比較好的投資價值。

    從更長期來看，袁宏隆建議要注意經(jīng)濟波動使銀行業(yè)壞賬增加、利差縮小這兩大因素對銀行業(yè)利潤增長的不利影響。雖然地產(chǎn)股相對要復(fù)雜得多，但優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)股，在經(jīng)歷到目前為止一半左右的跌幅以后，其估值吸引力是不言而喻的。

    招商優(yōu)質(zhì)成長基金經(jīng)理張冰也認為，股份制商業(yè)銀行目前估值水平已經(jīng)比較合理，短期市場明顯高估了宏觀調(diào)控對此類銀行業(yè)績的影響，基金不能太短視，銀行股階段性的投資機會隨時可能會出現(xiàn)。而在地產(chǎn)股上，張冰看好有獨特經(jīng)營模式的地產(chǎn)公司，但對于純粹開發(fā)性的、資金鏈緊張的地產(chǎn)公司，他則會盡量回避。

    不過，博時基金研究部副總經(jīng)理夏春對銀行地產(chǎn)"跌出價值"這種觀點仍持保留態(tài)度。

來源：新快報

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