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新發(fā)基金齊尋建倉(cāng)良種 "基"情燃燒的歲月依舊在

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月14日 07:30

馬玉榮

    時(shí)值一年一度春天兩會(huì)召開(kāi)，新基金審批也如雨后春筍，但新基金在08年新形勢(shì)下呈現(xiàn)新的特點(diǎn)，新年以來(lái)9只債券基金陸續(xù)獲準(zhǔn)發(fā)行，成為近兩年少有的債基風(fēng)景。

    股票基金呈現(xiàn)常態(tài)華麗轉(zhuǎn)身后債基迷人

    今年以來(lái)新基金發(fā)行速度較快，從目

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前情況看，已經(jīng)達(dá)到去年總數(shù)的一半，發(fā)行頻率快，但首發(fā)規(guī)模沒(méi)有曾現(xiàn)一兩天就上百億的規(guī)模。開(kāi)閘以來(lái)獲批新基金情況是：債券型基金有國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利、匯添富增強(qiáng)收益、廣發(fā)強(qiáng)債、易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)、華夏希望、工銀瑞信信用添利、交銀增利、天弘永利、中海穩(wěn)健收益、華安穩(wěn)定收益，創(chuàng)新股票基金有南方盛元紅利、建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力，開(kāi)放式股票基金有浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)、中銀策略、東吳行業(yè)輪動(dòng)、天治創(chuàng)新先鋒、信誠(chéng)盛世藍(lán)籌，混合型基金有富國(guó)天成紅利靈活配置和萬(wàn)家雙引擎靈活配置，近日獲批的股票型基金還有長(zhǎng)信基金公司旗下的長(zhǎng)信雙利基金為混合型基金，興業(yè)基金公司旗下新基金為社會(huì)責(zé)任投資(SRI)產(chǎn)品和銀河基金旗下的“銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股票基金”。

    這么多新基金在有關(guān)部門的安排下進(jìn)入市場(chǎng)，從心理上讓人精神為之振奮，實(shí)際上也將為股市帶來(lái)增量資金。但因第一批股票基金南方盛元紅利、建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金還沒(méi)有開(kāi)始建倉(cāng)，所以，這一波新基金的影響還沒(méi)有顯示出來(lái)，股市漲勢(shì)不猛也未見(jiàn)得是“救市”不利。據(jù)悉，截止3月8日，從春節(jié)前最后一個(gè)交易周開(kāi)始，監(jiān)管部門已經(jīng)續(xù)第五個(gè)交易周批復(fù)新基金，已有12只新股票類基金獲準(zhǔn)發(fā)行，加上之前獲批的800多億新股票類基金，獲批新股票類基金的總規(guī)模超過(guò)千億。

    “基”情燃燒的歲月是否還依然在？看一下統(tǒng)計(jì)數(shù)字：建信基金日前公告，建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金自2月18日發(fā)行以來(lái)，截至3月10日，基金的募集規(guī)模已經(jīng)超過(guò)43億份，已經(jīng)滿足基金成立條，并超過(guò)該基金募集下限40億份，計(jì)劃于3月12日提前結(jié)束發(fā)行，即3月12日為該基金發(fā)行的最后一天。匯添富基金公司公告，旗下匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)突鹫匠闪ⅲ技蓊~及結(jié)轉(zhuǎn)利息共計(jì)約50.50億份，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為56048戶。華夏基金發(fā)布公告，該公司華夏希望債券基金已于3月5日順利結(jié)束募集，凈認(rèn)購(gòu)金額達(dá)93.2億元人民幣。由此不難看出，在股市疲軟，周邊大環(huán)境影響，通脹形勢(shì)仍嚴(yán)峻等因素影響下，股票型新基金進(jìn)入常態(tài)也是情理之中，債券基金華麗轉(zhuǎn)身后成為靚麗風(fēng)景線，版圖在擴(kuò)張。

    3月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份的CPI數(shù)據(jù)，結(jié)果8.7%的漲幅創(chuàng)下了11年來(lái)的新高，受此影響，滬深股指開(kāi)盤即告下跌，繼再融資之后，加息又成為股市“稻草”。根據(jù)晨星資訊的統(tǒng)計(jì)，截至3月7日，今年以來(lái)總計(jì)只有四只偏股型基金的收益為正。一面是CPI高企，一面是投資收益的持續(xù)萎靡，在歷經(jīng)兩年的牛市之后，工銀瑞信信用添利債券基金擬任基金經(jīng)理江明波分析認(rèn)為：債券基金2008年將格外顯眼。

    江明波舉例說(shuō)，工銀強(qiáng)債去年5月成立，去年年底該基金規(guī)模已從成立時(shí)的近37億擴(kuò)大到近72億，幾乎翻番。年初以來(lái)的實(shí)際情況也說(shuō)明，債基需求旺盛，目前發(fā)行的債券基金占比較大，也是市場(chǎng)需求與產(chǎn)品供給相互契合。

    “打新”作為一種低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資方式自去年四季度被眾多債基納入投資范圍后，債券基金收益能力得到顯著改善，業(yè)內(nèi)人士更稱之為債券基金的華麗轉(zhuǎn)身。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年的31只債券型基金(不包括3只短債基金)平均收益率為16.39%，扣除2月份的CPI之后的實(shí)際收益仍為7.69%。即使是完全不投資股票的純債券型基金的平均收益率也達(dá)到了9.82%，完全戰(zhàn)勝了CPI。如果投資者選擇定期存款，即便是選擇三年期的固定存款，利息收益扣除利息稅后為5.13%，相比較8.7%的CPI漲幅仍相去甚遠(yuǎn)。

    目前，市場(chǎng)上有多只債券型基金正在發(fā)行，融入新股投資的工銀瑞信信用添利債券基金、廣發(fā)增強(qiáng)債券基金受到了廣泛關(guān)注，銀河證券基金研究中心高級(jí)研究員王群航認(rèn)為，該基金的推出，將會(huì)為廣大投資者配置低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、降低組合風(fēng)險(xiǎn)提供新的穩(wěn)健選擇。

    股、債新基金齊尋建倉(cāng)良種

    近期獲批的新基金，其中的長(zhǎng)信基金公司旗下的長(zhǎng)信雙利基金為混合型基金，混合型基金的股票投資比例通常為0至95%；興業(yè)社會(huì)責(zé)任投資(SRI)產(chǎn)品的股票投資比例為65%-95%，債券投資比例為0%到30%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不小于5%,該基金將投資于社會(huì)責(zé)任方面表現(xiàn)良好的上市公司。

    據(jù)了解，浦銀安盛基金公司想先做一家精品的公司，打一個(gè)拳頭產(chǎn)品，“超級(jí)高端”才好，通過(guò)這個(gè)產(chǎn)品讓投資者了解公司的理念，規(guī)模上限是70億，不想做的太大。浦銀安盛價(jià)值基金的擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹浔硎�，�?duì)自身在價(jià)值性選擇策略、成長(zhǎng)性選擇策略、精選個(gè)股策略上的投資能力充滿信心。他還表示，去年10月中旬以來(lái)市場(chǎng)近30%的跌幅也使得高估值得到釋放，部分行業(yè)與優(yōu)秀上市公司的估值更趨合理，部分擁有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司的投資價(jià)值也進(jìn)一步凸顯。

    南方盛元紅利封閉期屆滿轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金后：股票60%-95%，其中對(duì)紅利股的投資不低于股票投資比例的80%。信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力基金基金經(jīng)理陳鵬表示，自下而上的個(gè)股挖掘能力將更加有效。如果說(shuō)過(guò)去個(gè)股挖掘是看重企業(yè)成長(zhǎng)性的話，未來(lái)將對(duì)成長(zhǎng)的確定性更加看重。大股東的扶持、管理效率的提高、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入、并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)整合、資產(chǎn)置換等，都要體現(xiàn)為上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，才能形成上市公司成長(zhǎng)的動(dòng)力。未來(lái)，建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金將持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)機(jī)制的變革，奉行“成長(zhǎng)與價(jià)值相結(jié)合”的選股原則，選擇具有內(nèi)生性成長(zhǎng)或外延式擴(kuò)張動(dòng)力、而且價(jià)值被低估的優(yōu)勢(shì)公司進(jìn)行投資。

    一、二級(jí)市場(chǎng)里的上市公司同樣成為債券基金研究的對(duì)象。華夏希望債券型基金可以將不超過(guò)20%的資產(chǎn)參與新股申購(gòu)及二級(jí)市場(chǎng)績(jī)優(yōu)個(gè)股投資，華夏希望是A股市場(chǎng)第4只可參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資的債券基金。債券型基金對(duì)股市的增量資金也是值得期待的。銀河數(shù)據(jù)顯示，債券基金2007年平均收益23.56%，較2006年的16.16%有了較大提升，這其中的“打新”收益功不可沒(méi)。據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，在市場(chǎng)上五只打新歷史較長(zhǎng)的純債型基金中，2007年全年新股投資收益占基金總收入高達(dá)66.4%。

    江明波對(duì)記者表示，工銀信用添利債券基金設(shè)定了“新股將在其上市交易或流通受限解除后3個(gè)月內(nèi)必須賣出”的保護(hù)條款，能夠及時(shí)鎖定收益、降低新股風(fēng)險(xiǎn)，但他指出，對(duì)新股他們也是有甄別的、有選擇的，不是什么股票都投資。他們研究過(guò)，95年以來(lái)上市的1000多只新股，只有一只跌破面值，目前市場(chǎng)較活躍，新股跌破面值的可能性較小。

    對(duì)于2008年的打新態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)保持了樂(lè)觀預(yù)期。天相報(bào)告認(rèn)為，打新資金暴漲等因素固然會(huì)稀釋新股收益，但07年下半年以來(lái)單個(gè)新股平均漲幅151％，新股上市首日漲幅明顯擴(kuò)大，而2008年的新股規(guī)模并無(wú)明顯降低跡象。因而總體來(lái)看，債券基金新股申購(gòu)的整體收益依然較為可觀。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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