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應(yīng)對贖回風(fēng)險基金提前減倉至6成等待抄底時機(jī)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月13日 08:21

    作為市場的最大機(jī)構(gòu)投資者，基金未能起到"定海神針"的作用，在連續(xù)大跌面前，基金亦和散戶一樣節(jié)節(jié)敗退，紛紛選擇減倉，一些基金的倉位最低時甚至只有60%左右。

    基金大減倉倉位低至60％

    統(tǒng)計顯示，2008年1～2月份，滬指跌幅達(dá)17.35%。作為本輪調(diào)整的主要動力所在，基金重倉股遭受重挫，其中中國平安兩個月跌去32.89%，中國人壽跌32.60%。

    據(jù)華泰證券的研究報告顯示，從07年10月啟動的本輪調(diào)整以來，基金也扮演市場"空頭"的角色，據(jù)上交所的席位交易數(shù)據(jù)顯示，07年10月17日至08年2月25日期間，中國平安、中國人壽兩大險資股合計470億元流出市場。券商資金中，國泰君安、海通證券、中信證券等合計撤出資金285億元�；鹜谝埠嫌嫵烦鲑Y金250億左右，基金經(jīng)歷大幅減持后，大部分的倉位都降低到70%左右，部分甚至接近60%。

    少虧當(dāng)贏爭個業(yè)績好排名

    市場人士分析，基金之所以在市場蕭條之時，選擇跟隨做空股市，主要原因是，在強(qiáng)大的業(yè)績壓力面前，誰也不愿意成為最后一棒的接力者，早日沽出就能跑贏其他基金，也就能在年終排名靠前一位，自保的心理很容易對市場產(chǎn)生雪崩效應(yīng)，這就能解釋為什么一只個股一有風(fēng)吹草動，甚至只是傳聞就立即跌停了。

    同時，另外一方面，隨著市場進(jìn)入了本輪牛市以來最長時間的一輪調(diào)整，投資者的信心變得極度脆弱，特別是08年入市的基民，幾乎沒有人賺錢，市場上贖回基金的呼聲日益高漲，而與此同時，基金的首發(fā)和二次銷售均遭遇"寒流"，兩方面因素造成基金的資金面日益緊張，通過拋售股票，維持適當(dāng)?shù)牧鲃有裕詰?yīng)對隨時可以發(fā)生的贖回潮成為基金的共識。

    耐心等待抄底時機(jī)

    不過基金作為機(jī)構(gòu)投資者的最大代表，基金未來"抄底救市"的可能性還是很大的，在目前還沒有見到大規(guī)模贖回情形的情況下，倉位低則意味著流動性充裕，基金只是在等待一個合適的機(jī)會再度入市，數(shù)據(jù)顯示，基金在二月末和三月初，開始出現(xiàn)小幅加倉跡象，中信證券的倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，140只開放式基金的平均倉位為74.2%，相對兩周前持倉比例增倉 1.1%，凈變動2.0%，這是08年來首次監(jiān)測到基金總體倉位開始上升。

    數(shù)據(jù)顯示，股票型基金平均持倉比例為76.1%，相對兩周前持倉比例增倉1.8%，凈變動2.6%，偏股型混合基金平均持倉比例為74.6%，相對兩周前持倉比例增倉0.4%，凈變動1.5%，配置型混合基金平均持股比例為62.8%，相對兩周前持倉比例增倉0.9%，凈變動1.9%，股票型指數(shù)基金平均持倉比例為91.2%，相對兩周前持倉比例減倉1.1%，凈變動-0.7%�？傮w來看，呈現(xiàn)小幅增倉。

來源：證券時報

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