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中期底部接近完成四大板塊成基金布局重點(diǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月07日 10:49

祁和忠

    市場投資風(fēng)格正處于再次轉(zhuǎn)變的過程中。昨日，滬深兩市造紙、商業(yè)連鎖、旅游等基金重倉股開始啟動，表現(xiàn)出久違的整體強(qiáng)勢特征。與此同時，農(nóng)業(yè)股、創(chuàng)投概念股等前期漲幅巨大的題材股則出現(xiàn)下跌。分析人士表示，這種投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變預(yù)示著大盤中期底部接近完成，從3月下旬開始，市場將進(jìn)入升勢，四五月份有望成為全年表現(xiàn)最好的時期。

    在即將來到的下一輪反彈行情中，鐵路建設(shè)、節(jié)能減排、航空與造紙、上海本地上市公司的兼并重組等四大領(lǐng)域存在較好的投資機(jī)會，將是基金重點(diǎn)布局的板塊。

    三大不確定因素正在消除

    天治基金投資管理部總監(jiān)余明元分析，此前市場一直被三大不確定因素所困擾，它們分別是大小非解禁、美國次級債危機(jī)和平安再融資�，F(xiàn)在，大小非解禁的洪峰已過，美國次級債危機(jī)對市場造成的影響已在市場得到一定程度反映，平安再融資對中國平安股價本身的拖累也已基本結(jié)束，是否引發(fā)其他公司再融資跟風(fēng)，還有待進(jìn)一步觀察。從總體上看，原來壓制市場的不確定因素已基本消除，大盤有望迎來一波中級反彈。

    從宏觀層面看，國聯(lián)安基金認(rèn)為，由于美國經(jīng)濟(jì)衰退，并且將擴(kuò)展到歐洲和日本，逐漸影響投資者信心和全球經(jīng)濟(jì)，因此，美國股市還未穩(wěn)定。不過，新興市場將拉動全球經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長。對于中國來說，在外需減緩，內(nèi)需調(diào)整出口政策的大背景下，出口減速之勢難改，但社會消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資仍然是拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動力。

    從市場估值角度看，估值水平大幅下降，接近去年上半年水平，已經(jīng)可以接受。目前，國聯(lián)安核心股票池與滬深300保持相當(dāng)?shù)墓乐邓�，而模擬組合的平均利潤增長預(yù)計去年為107%、今年41%、明年23%，明顯高于市場平均水平。今年預(yù)期在50%以上增長的有建材、食品、傳媒、化工、元器件等行業(yè)。

    基金看好四大板塊

    國聯(lián)安基金預(yù)期，今年存在四個重要投資機(jī)會，一是內(nèi)需驅(qū)動的非周期性行業(yè)，主要是鐵路建設(shè)；二是政策驅(qū)動下的特定行業(yè)的成長機(jī)會，主要是節(jié)能減排；三是人民幣升值中的受益類公司業(yè)績成長，主要是航空與造紙；四是央企重組、股權(quán)激勵和地方國資重組，主要是上海本地上市公司重組的機(jī)會。

    以航空股為例，在今年的投資主題中，奧運(yùn)和升值將是兩個無法回避的重點(diǎn)。而航空股將同時受益于這兩方面。預(yù)計從今年2月開始，行業(yè)數(shù)據(jù)將逐步轉(zhuǎn)好，屆時也是投資航空股的好機(jī)會。一些投資者擔(dān)心，高油價可能會影響航空公司的盈利能力，但深入的行業(yè)分析顯示，影響航空公司盈利能力的主要不是油價，而是票價和客座率。從現(xiàn)有趨勢看，客座率在上升，飛機(jī)票折扣在減少。而造紙行業(yè)也是在人民幣升值過程中受益明顯的行業(yè)。造紙的原料木槳需要大量進(jìn)口，人民幣升值將降低產(chǎn)品成本，從而提高凈資產(chǎn)收益率。

來源：解放網(wǎng)－每日經(jīng)濟(jì)新聞

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