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開(kāi)放基金:"公司性績(jī)效特征"顯著大盤(pán)封基再唱主角

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月03日 08:30

王群航

    開(kāi)放式：“公司性績(jī)效特征”顯著

    股票———股票型基金平均周凈值損失幅度為1.03％，8只基金的凈值增長(zhǎng)，1只基金的凈值未變，122只基金的凈值折損，有13只基金的周凈值損失幅度高于2％，1只基金的周凈值損失幅度超過(guò)了3％。上周凈值增長(zhǎng)的基金是長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、長(zhǎng)城消費(fèi)增值、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)、華安中小盤(pán)成長(zhǎng)、融通領(lǐng)先成長(zhǎng)、泰達(dá)荷銀穩(wěn)定、金鷹中小盤(pán)精選、諾安股票。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、長(zhǎng)城消費(fèi)增值這兩只基金的周績(jī)效表現(xiàn)上周在所有的開(kāi)放式基金當(dāng)中最好，周凈值增長(zhǎng)率均高于1％，這種同公司旗下的基金同時(shí)績(jī)效表現(xiàn)突出，筆者稱(chēng)之為“公司性績(jī)效特征”。這種“公司性績(jī)效特征”在市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)有，在上周更是有較多的表現(xiàn)。

    股票———指數(shù)型基金上周，以滬市大盤(pán)藍(lán)籌股為標(biāo)的指數(shù)的指數(shù)型基金凈值都在增長(zhǎng)，如易方達(dá)50、華安180ETF、華夏上證50ETF、萬(wàn)家180，跟蹤其它指數(shù)的指數(shù)型基金凈值全部在下跌，跌幅最多的是跟蹤深證100指數(shù)的兩只基金�？傮w來(lái)看，上周，中小板市場(chǎng)的行情暫告一個(gè)段落，但大盤(pán)藍(lán)籌股票的行情卻是滬深有別。這種行情及凈值表現(xiàn)特征，再一次說(shuō)明了投資者在選擇指數(shù)型基金時(shí)要盡可能地對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情發(fā)展趨勢(shì)有一個(gè)區(qū)分與判斷。

    混合———偏股型基金平均周凈值損失幅度為1.06％，仍然是7只基金的凈值增長(zhǎng)，51只基金的凈值損失，其中有9只基金的凈值損失幅度高于2％。上周績(jī)效表現(xiàn)較好的基金有寶盈鴻利收益、國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)、新世紀(jì)優(yōu)選分紅、國(guó)泰金鵬藍(lán)籌價(jià)值、益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)等。寶盈鴻利收益、國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)這兩只基金均為“過(guò)去二年”、“過(guò)去三年”項(xiàng)下的五星級(jí)基金，但“過(guò)去一年”均為三星級(jí)基金，今年以來(lái)這兩只基金都有較為顯著的績(jī)效排名提高表現(xiàn)。

    另外，前面提到的“公司性績(jī)效特征”在國(guó)泰基金管理公司是也有顯著的表現(xiàn)。不僅僅是在偏股型基金方面，在股票型基金、封閉式基金里，國(guó)泰基金管理公司旗下都有相關(guān)基金的績(jī)效在上周領(lǐng)先。

    混合———平衡型基金平均周凈值損失幅度為0.81％，雖然平均凈值損失幅度比前周減少了三分之一，但全體基金當(dāng)中依然是2只基金的凈值小幅增長(zhǎng)，22只基金的凈值下跌。平衡型基金績(jī)效表現(xiàn)不溫不火的特點(diǎn)在上周又有較為顯著的顯現(xiàn)，2只凈值小幅增長(zhǎng)的基金華夏回報(bào)二號(hào)、招商平衡的周凈值增長(zhǎng)率分別只有0.18％和0.12％；在凈值損失的基金里，沒(méi)有周凈值損失幅度高于2％的基金。此類(lèi)基金在牛市行情中凈值增長(zhǎng)幅度有限，在下跌行情里凈值照樣會(huì)有一定幅度的損失。

    混合———偏債型基金上周的平均周損失幅度為1.09％，同上述以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象的各類(lèi)基金相差不多。更為惡劣的是，此類(lèi)基金是上周全市場(chǎng)中唯一一個(gè)凈值全部折損的基金類(lèi)別。

    債券———債券型基金上周的平均凈值損失幅度為0，15只基金的凈值增長(zhǎng)，2只基金的凈值未變，15只基金的凈值折損，其中僅有2只基金的凈值增長(zhǎng)率較高，分別為0.89％和0.76％，這兩只基金是國(guó)泰金龍債券、融通債券。雖然這兩只基金過(guò)去的星級(jí)評(píng)價(jià)不高，但它們“今年以來(lái)”的績(jī)效排名分列此類(lèi)基金的第一、第二名，短期績(jī)效表現(xiàn)較好。另外，國(guó)泰金龍債券的周績(jī)效表現(xiàn)領(lǐng)先，不排除也有“公司性績(jī)效特征”在發(fā)揮作用。

    貨幣市場(chǎng)基金由于上周又有大盤(pán)藍(lán)籌股發(fā)行，貨幣市場(chǎng)基金的收益又有所提高，上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為0.0644％，周收益水平較高的基金有華夏現(xiàn)金增利、華寶興業(yè)現(xiàn)金寶、大成貨幣、華富貨幣、萬(wàn)家貨幣等。上述基金多數(shù)為綜合績(jī)效排名領(lǐng)先的基金，值得大家將它們作為穩(wěn)健的低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，作為一年以下存款的替代品。

    QDII基金上周四只QDII類(lèi)基金產(chǎn)品的凈值首次集體上漲，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的基金凈值分別為0.863元、0.824元、0.767元和0.792元，上漲幅度分別為3.11％、2.23％、2.27％和3.26％。

    封閉式：大盤(pán)基金又開(kāi)始唱主角

    雖然上周的基礎(chǔ)市場(chǎng)行情走勢(shì)不錯(cuò)，但封基的績(jī)效表現(xiàn)卻很不能讓投資者滿意，周平均凈值損失幅度為1.07％，3只基金的凈值增長(zhǎng)，31只基金的凈值下跌，其中有4只基金的周凈值損失幅度超過(guò)了2％。3只凈值增長(zhǎng)的基金是通乾、金盛、金泰，其中后兩只基金屬于國(guó)泰基金管理公司。

    由于封基特殊的分紅規(guī)定，封基的績(jī)效表現(xiàn)對(duì)于未來(lái)的分紅與否、分紅多少至關(guān)重要。截至上周末，2008年度已經(jīng)過(guò)去了兩個(gè)月，封基的平均凈值損失幅度為7.41％，兩市僅有1只基金的凈值在增長(zhǎng)，其它基金全部在下跌，其中有8只基金今年以來(lái)的凈值損失幅度已經(jīng)超過(guò)了10％，總體績(jī)效表現(xiàn)情況不好。

    上周封基市場(chǎng)全周呈現(xiàn)出價(jià)小增、量小減的走勢(shì)。具體來(lái)看，第一，在周價(jià)格變動(dòng)方面，兩市有19只基金上漲，1只基金平盤(pán)，13只基金下跌，大盤(pán)基金有全面領(lǐng)先上漲的表現(xiàn)。開(kāi)元、安信、安順這3只基金的周價(jià)格漲幅都高于2％。在上漲的19只基金里，小盤(pán)基金僅有1只；在下跌的13只基金里，小盤(pán)基金有5只。展望后市，在未來(lái)的1個(gè)月左右時(shí)間里，絕大多數(shù)具有良好分紅預(yù)期的大盤(pán)基金將會(huì)成為市場(chǎng)短期投資焦點(diǎn)。

    第二，在周成交量變動(dòng)情況方面，由于市場(chǎng)的成交總量有一定幅度的縮減，故多數(shù)基金的周成交量環(huán)比在減少。截至上周末，滬深兩市僅有6只基金的成交量有小幅度的增加，27只基金在減少。周成交量環(huán)比增加的6只基金全部是大盤(pán)基金，而周成交量環(huán)比減幅高于40％的4只基金則全部是小盤(pán)基金。這種情況表明，為期兩周的、以小盤(pán)基金為中心的短線行情暫告一個(gè)段落。

    第三，在周換手率指標(biāo)方面，大盤(pán)基金依然是市場(chǎng)資金流向的主要方向。漢興、銀豐、景福、金鑫這些30億份規(guī)模的大盤(pán)基金上周吸引了很多資金；科匯、金盛、裕澤這些小盤(pán)基金的周換手率或不足1％，或剛過(guò)1％，因?yàn)榉旨t行情在小盤(pán)基金上無(wú)法出現(xiàn)足夠多的盈利空間，即使基礎(chǔ)市場(chǎng)行情大漲，這些基金也是如此。

    截至上周末，大、小基金的平均隱含收益率分別為18.8％、6.22％，分別較前周增加了0.86個(gè)百分點(diǎn)和2.11個(gè)百分點(diǎn)，兩項(xiàng)指標(biāo)均在回升，但幅度差別較大，而且該項(xiàng)指標(biāo)總體上還是處于近幾年來(lái)的低位。在大盤(pán)基金里，隱含收益率指標(biāo)相對(duì)較高的基金有景福、漢興、普惠等；在小盤(pán)基金方面，雖然隱含收益率指標(biāo)回升的速度較快，但現(xiàn)有5只基金都低于10％。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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