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業(yè)績分化較明顯藍籌基金何時東山再起?

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月03日 07:47

簡悠

    近期權(quán)重股領(lǐng)跌，市場大幅度調(diào)整不斷給上證指數(shù)圖形增添綠色，恐慌殺跌情緒持續(xù)蔓延。平安再融資延后等利好傳聞似乎也沒能給市場打上一劑有力的強心針。去年三季度獨領(lǐng)風(fēng)騷的部分藍籌基金，如今卻處境尷尬。

    業(yè)績分化較明顯

    據(jù)德勝基金研究中心觀測，上周基金繼續(xù)減持大藍籌，觀望氣氛濃重，顯示增倉跡象（倉位增幅2%以上）的基金有48只；其中明顯增倉（倉位增幅5%以上）的基金數(shù)量有15只。而顯示減倉跡象（倉位降幅2%以上）的基金則高達82只；其中減倉明顯（倉位降幅5%以上）的基金有21只。

    重點持倉傳統(tǒng)藍籌板塊的基金仍然有比較明顯的減倉跡象，而幾只尚在建倉期內(nèi)的輕倉基金建倉速度也并不快。近期持倉結(jié)構(gòu)和持股風(fēng)格成了基金業(yè)績更重要的因素，持倉避開傳統(tǒng)金融、地產(chǎn)藍籌，偏重中盤股的基金排名靠前。

    而觀察去年三季度業(yè)績表現(xiàn)不錯的十大藍籌基金富蘭克林國海彈性（股票型）、景順長城內(nèi)需增長（股票型）、鵬華價值（股票型）、華安宏利（股票型）、中銀中國精選（混合型）、華寶興業(yè)收益（混合型）、博時主題（股票型）、巨田資源（混合型）、光大保德信紅利（股票型）和長城回報（混合型），Wind數(shù)據(jù)顯示截至2月29日，今年以來其凈值分別下跌了8.59％、13.18％、6.64％、4.73％、9.15％、5.02％、11.21％、11.68％、4.70％、10.81％。

    同樣時間段內(nèi)，開放式股票型基金平均跌幅為8.90％，十大藍籌基金中有2只低于這一平均標(biāo)準(zhǔn)，開放式混合型基金則下跌了7.75％，也有3只基金未達標(biāo)，五五開的態(tài)勢顯示各藍籌基金之間業(yè)績分化較為明顯。

    沉淪還是復(fù)蘇？

    本周大盤再創(chuàng)新低，統(tǒng)計顯示滬深300成分股的市盈率如果考慮到今年上市公司20％的業(yè)績增長預(yù)期，其動態(tài)市盈率已經(jīng)下降到了26倍左右，估值優(yōu)勢重新顯現(xiàn)。而中小板在此次調(diào)整中的表現(xiàn)雖然遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于大盤，但其市盈率平均還在62.80倍。這是否意味著大盤股有了潛在的上漲動力，而沉寂許久的藍籌基金也即將復(fù)蘇？

    "從板塊輪動上來說確實如此，但要說藍籌基金的最佳投資時機恐怕還要看看宏觀經(jīng)濟面的各個因素。"招商證券基金分析師王丹妮說，手中已經(jīng)持有藍籌基金的投資者，不要輕易變動，靜待反轉(zhuǎn)時機較好。

    持有類似看法的還有德勝基金研究中心分析師江賽春，他認(rèn)為大盤藍籌股的市盈率日趨合理，但這只是因素之一，市場還面臨大小非解禁、再融資等其他資金面的壓力。"所以現(xiàn)在重點配置藍籌基金還比較早，不如再等等。"3月份藍籌股的年報即將披露，江賽春表示加上兩會因素大盤股或?qū)a(chǎn)生一波反彈行情，但是否就此走穩(wěn)也很難說。

    而部分藍籌基金存在名不副實的現(xiàn)象，名為藍籌，實則總是大比例投資中小盤股，王丹妮建議要尤為留心。"動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)組合這很正常，但完全改變風(fēng)格的藍籌基金就要注意了。"這對于投資者在震蕩市下構(gòu)建正確的基金投資組合并不利。

    天相投資顧問基金分析師聞群認(rèn)為，如今大盤藍籌股經(jīng)過幾個月的調(diào)整，投資價值已經(jīng)漸趨顯現(xiàn)，雖然目前債券型基金和中小盤基金成了基金市場的主角，但從中長期來看，藍籌基金仍然是市場以及基民投資組合的主流，建議投資者可以選擇合適時機適當(dāng)進行一些配置。

來源：中國證券報

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