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陽光私募發(fā)行提速前景喜人還是強(qiáng)弩之末？

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月20日 08:01

唐真龍

    近期低迷的股市行情并沒能阻止信托私募的發(fā)行步伐。昨日，深國投宣布公司作為受托人與投資顧問——上海尚雅投資管理公司合作推出“深國投·尚雅4期證券投資集合資金信托計(jì)劃”，這也是春節(jié)長假過后首款成立的信托私募產(chǎn)品。

    受美國次貸危機(jī)及暴雪災(zāi)害天氣雙重夾擊，中國股市在一月底二月初遭遇史上最冷“寒冬”。然而在此境況之下，信托私募的發(fā)行依然熱度不減，僅深國投2月份就發(fā)行了5款信托私募產(chǎn)品，除“深國投·尚雅4期”外，“深國投·國信證券1期”“深國投·博頤精選”以及“深國投·龍馬2期”“深國投·星石4期”也分別于2月5日、2月4日和2月2日成立。

    “信托產(chǎn)品的發(fā)行主要取決于客戶的需求。”交銀國信信托業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人吳自力表示�！靶磐兴侥籍a(chǎn)品主要針對(duì)高端客戶，很多客戶都是投資顧問服務(wù)多年的客戶，只要客戶有投資的需求，在行情好時(shí)會(huì)選擇投資顧問的產(chǎn)品，在行情不好時(shí)同樣會(huì)選擇其產(chǎn)品。”吳自力透露，就交銀國信的情況來看，目前公司客戶并沒有受到大盤行情的影響。吳自力認(rèn)為，與公募基金相比，信托私募在資金規(guī)模上不占優(yōu)勢，2007年的大牛市行情對(duì)公募基金更有利，“一定程度上來講，公募基金是資金推動(dòng)型，而私募基金則是能力推動(dòng)型”，在2008年震蕩的市場行情中，私募基金的能力優(yōu)勢將凸顯出來，“2007年很多私募基金都跑贏了公募，這足以說明私募基金的能力優(yōu)勢更明顯。”為此，交銀國信自掛牌成立以來就將信托私募作為一個(gè)重點(diǎn)開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

    與交銀國信持相同看法的信托公司不在少數(shù)，除了深國投密集發(fā)行信托私募產(chǎn)品外，華寶信托“千足金－華隆結(jié)構(gòu)化證券投資資金信托計(jì)劃”于2008年2月4日正式成立，另外兩家致力于證券投資信托領(lǐng)域的云南國投和平安信托，今年以來也推出4款類似產(chǎn)品。而重組浙江國投之后掛牌成立中投信托，在重新登記之后陸續(xù)發(fā)行了多款信托私募產(chǎn)品。根據(jù)用益信托工作室公布的數(shù)據(jù)，2008年1月份證券投資類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為22.5萬元，發(fā)行數(shù)量為29個(gè)，無論是規(guī)模還是數(shù)量，均比上月有所回落。上月證券投資類產(chǎn)品規(guī)模為26.93萬元，發(fā)行數(shù)量為34個(gè)。證券投資類產(chǎn)品中打新股產(chǎn)品的比重也有所下降，不過信托私募和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的比重有所提高。對(duì)于當(dāng)前信托私募表現(xiàn)的良好發(fā)展態(tài)勢，不少業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度，吳自力表示：“與去年打新股理財(cái)產(chǎn)品的火爆一樣，今年信托私募或?qū)⒂瓉砘鸨l(fā)展的一年�！�

    不過，對(duì)于信托私募的發(fā)展，有業(yè)內(nèi)人士卻表示不容樂觀。作為陽光私募“上國投模式”發(fā)起者的上國投，今年以來此類產(chǎn)品鮮有露面，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在目前的行情下，公司對(duì)信托私募產(chǎn)品的發(fā)行比較謹(jǐn)慎。而深圳某信托公司的信托業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人則表示，當(dāng)前信托私募產(chǎn)品的密集發(fā)行實(shí)際上是“強(qiáng)弩之末”，雖然目前產(chǎn)品發(fā)行并沒有受到影響，但如果證券市場低迷行情持續(xù)下去，信托私募也難幸免。記者從多家信托公司了解到，目前積極發(fā)行此類產(chǎn)品的信托公司中也不乏抱有“得過且過”想法的，即在此類產(chǎn)品還有客戶之時(shí)多發(fā)幾款，多賺幾筆。除此之外，信托私募能否持續(xù)火爆關(guān)鍵還得看其產(chǎn)品收益，日前深國投深國投公布的其旗下信托產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù)，跌破面值的信托產(chǎn)品隊(duì)伍進(jìn)一步擴(kuò)大，從春節(jié)前的3只擴(kuò)大至9只。隨著越來越多的信托私募產(chǎn)品公布凈值，其收益情況也將對(duì)投資者的選擇產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響到這類產(chǎn)品的發(fā)行。

來源：上海證券報(bào)

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