亚洲无码人妻mv,日韩精品免费一区二区三区,国产自慰高清无码

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

基金對預(yù)期調(diào)控并不過分擔(dān)憂

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月19日 08:29

劉宇輝

    央行上周四發(fā)布的1月份金融數(shù)據(jù)明顯超過市場預(yù)期：金融機構(gòu)人民幣貸款增加8036億元，占全年貸款額度（3.6萬億）的22%、占1季度額度的60%，創(chuàng)下歷年1月份新增貸款量的新高。M2同比增速由07年12月份的16.7%上升到18.9%；環(huán)比增速由11.3%上升至16.4%。新增貸款同比增速由07年12月份的16.4%上升到17.5%；環(huán)比增速由10.7%上升至15.6%。此數(shù)據(jù)的公布使得市場對短期宏觀政策趨向預(yù)期發(fā)生分歧。

    諾德基金：

    調(diào)控可能比預(yù)期緩和

    諾德基金認(rèn)為，強勁的信貸數(shù)據(jù)可能會加大政府對于經(jīng)濟過熱和通脹的擔(dān)憂，導(dǎo)致短期內(nèi)從緊的貨幣政策不會改變。預(yù)計央行未來幾周會加大對商業(yè)銀行信貸的控制，以完成1季度全年額度35%的方案�？紤]到2月份由于救災(zāi)和重建貸款等因素，預(yù)計該月份貸款仍將保持高位，這也就意味著央行可能對3月份和第二季度銀行貸款調(diào)控的可能性更大。

    但諾德基金對預(yù)期的政策調(diào)控并不過分擔(dān)憂，因為1月份的數(shù)據(jù)既有上個月的遞延，又有下個月的預(yù)支，如果把中央制定“從緊貨幣政策”之后的12月與1月份綜合考慮，則M1、M2和貸款的平均增速都低于此前11月份的數(shù)據(jù)，說明貨幣政策的 “從緊”還是有相當(dāng)?shù)男Ч�。同時，考慮到海外經(jīng)濟衰退的可能性增大、以及“雪災(zāi)”影響宏觀經(jīng)濟，調(diào)控可能會比預(yù)期的緩和，手段會更加靈活。貨幣政策究竟要“緊”到什么程度，3月份全國“兩會”時政府的態(tài)度將至為關(guān)鍵。

    對于市場走勢，諾德基金認(rèn)為信貸數(shù)據(jù)反彈導(dǎo)致的政策面不明朗和海外市場的震蕩會在一段時期內(nèi)繼續(xù)考驗國內(nèi)的A股市場，但是諾德基金仍然保持樂觀的看法：目前滬深300的市盈率2008年為24倍，2009年為20倍，對于一個全球矚目的新興市場而言，這個水平的市盈率和上市公司年平均30%左右的利潤增長率無論從哪個角度來說，都是具有吸引力的。

    國泰基金：

    利率調(diào)整將比較謹(jǐn)慎

    國泰基金認(rèn)為，市場對于宏觀調(diào)控放松有一定的預(yù)期，觸發(fā)因素是外部經(jīng)濟的回落和國內(nèi)的雪災(zāi)。國際經(jīng)濟的狀況可能是超過之前管理層的預(yù)期，但1月的信貸和出口數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前的國內(nèi)經(jīng)濟受影響的程度仍然有限，并且信貸擴張的力度也并不允許緊縮性政策出現(xiàn)大幅度的放松。最為可能的是在執(zhí)行力度上略有松動，所以相信仍然會采用準(zhǔn)備金率提高來回收貨幣，但利率的調(diào)整將比較謹(jǐn)慎。

    雖然緊縮性的貨幣政策仍然將延續(xù)，但管理層正在逐步加大新基金的發(fā)行力度，對沖市場資金面不利印象的政策意圖十分明顯。所以國泰基金認(rèn)為，未來對于資金面的擔(dān)憂可能會有所減緩，至少不會進一步加重。

    從目前的上市公司業(yè)績預(yù)增情況來判斷，國泰基金認(rèn)為今年1季度的業(yè)績增長對估值的支撐力在逐步的增大，并將逐漸成為影響市場走勢的關(guān)鍵因素。

    國泰基金認(rèn)為，當(dāng)前的市場仍然存在較多的不利因素，短期內(nèi)市場仍然需要面對震蕩下行的壓力。但隨著政策面逐漸明朗，種種不利因素的負(fù)面影響在減弱，市場下跌的空間已經(jīng)有限。

    國投瑞銀：

    央行加息可能性較小

    而國投瑞銀基金公司則認(rèn)為，短期內(nèi)央行應(yīng)會使用數(shù)量化貨幣政策進行資金回籠，央行2月14日發(fā)行1950億央票拉開了元月數(shù)據(jù)公布后央行加大資金回籠力度的序幕。因此不排除近期再次提高存款準(zhǔn)備金率的可能，但受限于國際市場降息及人民幣升值壓力，央行加息的可能性較小。

    展望近期市場，國投瑞銀基金認(rèn)為，支撐市場向好運行的經(jīng)濟基本面并沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，在目前市場熱點不明朗，走勢較為零亂的局勢下投資策略應(yīng)該以靜制動，重點關(guān)注主題明確、成本轉(zhuǎn)移能力較強的防御性板塊，如：農(nóng)業(yè)、化工化肥、零售等行業(yè)。另外，災(zāi)后重建概念及高轉(zhuǎn)送股或是市場近期追捧的熱點。

來源：證券時報

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。