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注重優(yōu)選謀求穩(wěn)健收益關(guān)注打新債券基金

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月12日 07:14

天相投顧聞群

    2007年基金以完美業(yè)績收關(guān)，投資者也分享到了饕餮盛宴。綜合考慮宏觀經(jīng)濟的走勢和上市公司的盈利能力，我們依然長期看好國內(nèi)市場的成長性，建議投資者應(yīng)積極布局08年的基金投資。

    謀求穩(wěn)健收益

    08年市場運行的復(fù)雜性大大增加，像去年那樣的爆發(fā)性增長的可能性很小，因此基金優(yōu)選將尤為重要，建議投資者把基金的持續(xù)獲益能力和風(fēng)險控制能力作為重點考慮因素，并在對自身風(fēng)險承受能力進行判斷的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險收益特征的基金產(chǎn)品和設(shè)定相應(yīng)合理的收益預(yù)期。

    此外，建議投資者積極關(guān)注即將公布的07年4季報信息，在堅持主次分明的核心-衛(wèi)星組合配置策略的同時，根據(jù)季報信息來優(yōu)化和調(diào)整組合。在具體的品種上，仍建議關(guān)注紅利型基金、對行業(yè)景氣度上升和受益于消費加速和奧運主題行業(yè)股票配置較多的基金。

    關(guān)注打新債券基金

    12月份天相國債全價指數(shù)上漲0.557%，國債凈價指數(shù)上漲0.357%，同期天相企債指數(shù)繼續(xù)下跌0.26%，天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲10.78%。在此情況下，32只債券型基金(A、B、C級分開計算)31漲1跌，加權(quán)平均上漲了2.52%。12月份，4只保本基金加權(quán)平均上漲5.48%。

    12月下旬，一方面新股發(fā)行節(jié)奏大幅放緩，大大減少了新股申購對債市資金的分流；另一方面銀行和券商的打新股理財產(chǎn)品進入債市增加了資金供給，兩者推動債市逐步回暖，尤其是交易所市場走出了將近兩周的波瀾壯闊的行情�？紤]到春節(jié)期間機構(gòu)持債過節(jié)吃息的影響，在新股發(fā)行仍然較少的前提下，債市短期內(nèi)仍然可能企穩(wěn)。但考慮到08年我國仍將處于加息通道，投資者仍然需要保持謹慎。在證券市場持續(xù)牛市預(yù)期、大盤股密集發(fā)行的情況下，新股認購收益、可轉(zhuǎn)債投資是債券型基金的兩大收益來源。建議投資者可以關(guān)注打新股能力較強的債券型基金，將其作為組合的低風(fēng)險品種來平滑組合收益。

    貨幣基金收益維持高位

    12月上旬有多只新股申購，推升了貨幣市場利率，貨幣型基金取得了較好的收益，而隨著下旬新股申購的減少，貨幣型基金的收益開始下降。12月份貨幣型基金(A、B型分開計算)年化收益率為4.569%，比11月份年化收益率上升了0.94%，與最近三月、最近半年的收益率相當(dāng)，貨幣基金的收益率持續(xù)維持在較高水平。

    考慮到08年大盤股將繼續(xù)登陸A股市場，貨幣型基金由于回購利率的上升收益仍十分可觀，貨幣市場基金仍是短期閑置資金和對流動性要求比較高的資金較好的穩(wěn)定型投資品種。綜合考慮貨幣基金資產(chǎn)平均利率水平、歷史收益及穩(wěn)定性、基金規(guī)模等因素，建議繼續(xù)關(guān)注華夏、建信、嘉實、南方等公司旗下貨幣基金。

    封基年度分紅將明朗

    12月份35只封閉式基金凈值全部上漲，加權(quán)平均上漲了10.57%，二級市場價格上漲了14.30%，其中小型基金價格上漲了11.63%，大型基金價格上漲了15.15%。12月末35只封閉式基金的整體折價率在11月末的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降3個百分點，為18.48%。

    大比例年度分紅因素使得封閉式基金自10月調(diào)整以來價格保持堅挺，而12月市場的企穩(wěn)和升溫使得二級市場行情進一步被點燃，封閉式基金折價率已由9月底的30.83%持續(xù)縮小至12月底的19.82%，價值回歸空間進一步縮小，價格表現(xiàn)和凈值表現(xiàn)的聯(lián)動性將進一步增強。

    在下階段的封閉式基金投資中，建議投資者要重點考慮凈值走勢，密切關(guān)注各個基金折價率的動態(tài)變化，再結(jié)合考慮可分配收益因素。對于部分前3季度可分配收益較高但價格反應(yīng)過度的基金要保持謹慎。此外，即將公布的07年4季報將使得封閉式基金的年度可分配收益明朗，建議投資者積極關(guān)注相關(guān)信息。

來源：中國證券報

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