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一季度基金投資策略:投資應(yīng)把握一條主線(xiàn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月04日 08:13

    2007年是基金大發(fā)展的一年，基金整體業(yè)績(jī)驕人。盡管去年四季度基金也一度出現(xiàn)整體性的虧損，但基金全年的業(yè)績(jī)答卷還是令投資者滿(mǎn)意的，尤其對(duì)中小投資者而言，去年買(mǎi)基金比直接投資股票收益更穩(wěn)定也更輕松。

    然而，另一方面投資者也看到，在去年不僅不同類(lèi)型基金間的收益差別巨大，同類(lèi)股票基金間的收益也竟然有一倍多的差距。因此，一季度基金投資的選擇和策略，是投資者新年伊始就須認(rèn)真考慮的課題。

    主基調(diào)是溫和上漲

    投資策略與市場(chǎng)判斷緊密相連，我們基于對(duì)一季度市場(chǎng)的如下一些判斷，來(lái)討論一季度基金投資的策略問(wèn)題，這些判斷同我們?cè)谌ツ晁募径葧r(shí)對(duì)市場(chǎng)的理解是一致的。這些基本的判斷為：

    1、市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)熱點(diǎn)的多元化和短期化，至少春節(jié)前市場(chǎng)將保持去年12月份以來(lái)的慣性趨勢(shì)。市場(chǎng)盡管看似無(wú)序，但溫和上漲是一季度的主基調(diào)。

    2、政策面引發(fā)的市場(chǎng)震蕩將會(huì)減少。由于中央在宏觀調(diào)控的同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了防止因噎廢食，政策面上的寬容和溫和的利好可以預(yù)期，如基金的發(fā)行和新股的發(fā)行將更趨市場(chǎng)化和動(dòng)態(tài)平衡，這為投資者心態(tài)的穩(wěn)定和信心的樹(shù)立提供了良好的氛圍。

    3、從去年三季度的情況看，我們認(rèn)為上市公司的年報(bào)業(yè)績(jī)能達(dá)到甚至好于市場(chǎng)的預(yù)期，一季度市場(chǎng)具備了類(lèi)似去年中報(bào)業(yè)績(jī)行情時(shí)那樣的興奮點(diǎn)和題材。

    把握基金投資主線(xiàn)

    基于以上這些判斷，我們認(rèn)為一季度基金投資應(yīng)把握一條主線(xiàn)，并分兩階段進(jìn)行投資復(fù)審和適度調(diào)整。一條主線(xiàn)就是及時(shí)改變?nèi)ツ晁募径葧r(shí)的防守型基金組合，轉(zhuǎn)向以股票型和積極配置型基金為主的基金組合。我們同時(shí)認(rèn)為一季度很可能存在著一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，即市場(chǎng)轉(zhuǎn)向相對(duì)的有序。一季度前段是去年行情的慣性演繹，后段是二季度行情的一個(gè)鋪墊，春節(jié)的長(zhǎng)假便是此類(lèi)投資復(fù)審的良好契機(jī)。

    在前半段，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注去年12月份表現(xiàn)突出的基金，具體而言就是要關(guān)注中小盤(pán)股票基金和封閉式基金。統(tǒng)計(jì)顯示，股票型開(kāi)放式基金中去年收益排名前10的基金和12月份排名前10名的基金中，只有一個(gè)是相同的。基于對(duì)市場(chǎng)短期慣性的判斷，我們認(rèn)為在基金最新季報(bào)公布前，以12月份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作選擇基準(zhǔn)更為有效，如上投摩根成長(zhǎng)先鋒、富國(guó)天瑞、華安宏利等這些近期表現(xiàn)突出的基金都值得關(guān)注。

    由于熱點(diǎn)多元化和短期化，因此我們建議增加指數(shù)基金的配置，這是一種攻守兼?zhèn)涞牟呗�，去年指�?shù)基金總體上是大贏家。在指數(shù)基金中華夏中小版ETF、易方達(dá)深100ETF等都是一季度組合合適的選擇。在一季度的后半段，大盤(pán)基金將會(huì)有更多表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

    此外，一季度是基金人事變更的頻發(fā)期，因此在選擇基金時(shí)考察基金公司和基金經(jīng)理的穩(wěn)定性是十分必要的。

來(lái)源：新聞晨報(bào)

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