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私募基金:調(diào)整已基本到位板塊效應重在精選個股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月17日 09:04

付建利

    “后市板塊效應將基本消失，要想盈利，應該弱化行業(yè)觀念，把精力放在精選個股上�！本驮谏现芪�，上證指數(shù)小幅反彈，盤中熱點散亂，深圳一位姓黃的私募基金經(jīng)理表示，后市他所掌管的1.5億元的資金將重點放在精選個股上，此前那種個股普漲的格局將徹底消失。就A股市場而言，經(jīng)過了近期的巨幅震蕩以后，調(diào)整已基本到位。

    行業(yè)輪動讓位主題輪動

    這位黃姓私募基金經(jīng)理表示，盡管近期受提高存款準備金率、第二套房貸新政等宏觀調(diào)控影響，基金重倉的金融、地產(chǎn)、有色、鋼鐵等板塊出現(xiàn)集體性的大跌，“5·30”之后基金重倉股力挺股市的局面不再出現(xiàn)，但從根本上來說，國家宏觀調(diào)控的目的是為了促進經(jīng)濟更好更快地發(fā)展，而不是為了打壓股市。從全球范圍來說，中國經(jīng)濟仍然是增長最快的經(jīng)濟體，而且上市公司的業(yè)績還在穩(wěn)定增長。經(jīng)過近段時間的調(diào)整，A股的估值水平已基本合理。

    就投資策略而言，這位私募人士認為，行業(yè)輪動效應后市將基本消失，后市最顯著特征將是主題輪動效應。而主題輪動的機會主要包括奧運、兩稅合并、創(chuàng)業(yè)板、節(jié)能減排、整體上市等。

    深圳另一位私募基金經(jīng)理則向記者表示，經(jīng)過近期的調(diào)整，市場已回歸到相對安全的區(qū)域�！爸灰呙鏇]有大的利空出臺，明年5月份之前都沒有什么問題�！彼€表示，不少上市公司今年隱藏的利潤明年都會釋放出來，但就行業(yè)而言，目前沒有什么特別吸引人的行業(yè)，“要說行業(yè)的話，也是從行業(yè)中精選個股�！�

    當然，也有私募基金對短期市場看空。認為從近期金融地產(chǎn)等績優(yōu)股走差的跡象來看，A股市場的調(diào)整還遠未結(jié)束，但中長期仍然看好。

    重點挖掘消費類股票

    “后市的熱點，其實從近期盤面的走向就可以猜測到�！痹谏钲谝晃凰侥既耸靠磥�，近期金融地產(chǎn)等前期熱點品種的下跌，一方面是近期政策面的利空打壓所致，另一方面也是消化過高的估值壓力。畢竟本輪牛市以來，金融地產(chǎn)等績優(yōu)藍籌股還沒有經(jīng)過一次像樣的調(diào)整，這對長期牛市來說顯然是不利的。從最近的盤面來看，商業(yè)百貨、釀酒等消費類個股漲勢喜人，不排除是基金減倉金融地產(chǎn)股布局消費類股票的行為。

    上述人士分析，從基本面來說，城鎮(zhèn)化、人口紅利、宏觀經(jīng)濟向好、本幣升值等支撐了金融地產(chǎn)股未來仍然具有良好的業(yè)績面支撐，但就目前來說，隨著第二套房貸新政的出臺，房地產(chǎn)板塊短期面臨很大的回調(diào)壓力，而這也將影響到銀行板塊的業(yè)績。因此，短期內(nèi)他們將回避金融地產(chǎn)股�！岸唐诨乇懿⒉槐硎疚覀儾豢春�，一旦金融地產(chǎn)調(diào)整到我們認為的底部，仍將重倉殺入，為明年做好布局�！�

    接受記者采訪的私募基金經(jīng)理最為看好的集中在兩類個股。首先是消費類股票，他們認為在明年國內(nèi)經(jīng)濟的增長重點轉(zhuǎn)移到依賴內(nèi)需增長后，消費概念類股票將演繹一波凌厲的行情。一方面，消費類股票符合國家政策導向，另一方面，消費類股票具有穩(wěn)定的業(yè)績增長預期，良好的業(yè)績將支撐股價上揚。

    此外，私募基金仍然看好大藍籌股票�！按笏{籌永遠是牛市的主角，只要牛市繼續(xù)，大藍籌股票就是我們配置的重點�！币晃凰侥既耸咳缡潜硎尽�

來源：證券時報

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