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4只QDII跌入面值損失100億買到什么教訓(xùn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月27日 07:53

    4只QDII基金全部跌入面值

    差不多一個(gè)多月前，先后有4只QDII基金在境內(nèi)發(fā)行，結(jié)果吸引了巨量資金的搶購。隨之，超額募集到的160億美元資金開始出海，投入境外證券市場。當(dāng)時(shí)，無論是境內(nèi)的投資者還是市場分析人士，普遍都對(duì)此舉表示了高度的認(rèn)同，在大家看來，這是為中國境內(nèi)資金投身國際金融市場所作的探索，也為境內(nèi)投資者獲取境外市場的投資收益提供了機(jī)會(huì)，更為緩解人民幣升值壓力作出了貢獻(xiàn)。

    但是，誰也沒有想到，如今這4只QDII基金所交出的投資成績單卻很令人失望：目前其單位凈值已經(jīng)全部跌入面值，有的甚至出現(xiàn)了高達(dá)10％以上的賬面虧損。短短的一個(gè)月左右時(shí)間內(nèi)，4只QDII基金的損失已經(jīng)超過了100億元人民幣。

    當(dāng)然，投資總是有風(fēng)險(xiǎn)的，誰也不能打保票說買股票能只賺不賠。而且現(xiàn)在這些QDII基金才剛出海，人們應(yīng)該更多地以寬容的心態(tài)來對(duì)待其目前的經(jīng)營狀況。應(yīng)該說，只要假以時(shí)日，它們還是有希望在跌倒的地方站起來，扭虧為盈，為投資者帶來收益。但盡管如此，人們還是要對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行研究。特別是對(duì)于那些并不很了解QDII業(yè)務(wù)特征而盲目申購導(dǎo)致很大損失的投資者來說，既然是付出了如此高昂的學(xué)費(fèi)，總要學(xué)到點(diǎn)什么才是。

    無視風(fēng)險(xiǎn)又準(zhǔn)備不足

    坦率來說，這次在QDII基金發(fā)行的時(shí)候，很多投資者對(duì)于其特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)是認(rèn)識(shí)不足的。只以為這是又一個(gè)暴利機(jī)會(huì)，能夠獲取不亞于這兩年內(nèi)地股市的收益。實(shí)際上，境內(nèi)外的市場以及盈利模式有著很大的不同，去年境內(nèi)就試探性地發(fā)行過以美元標(biāo)價(jià)的全球配置型QDII基金，應(yīng)該說收益情況并不理想。今年，銀行也發(fā)行過一些規(guī)模不大的QDII產(chǎn)品，但在美國次級(jí)貸款風(fēng)波出現(xiàn)以后無一幸免，也都出現(xiàn)了一定的損失。按理來說，投資者應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到新推的QDII產(chǎn)品所存在的風(fēng)險(xiǎn)，持比投資A股基金更為慎重的態(tài)度。

    可惜的是，可能是受到"港股直通車"預(yù)期的影響，人們對(duì)一些基金公司在匆忙中推出的QDII產(chǎn)品，寄予了太高的希望，大量申購，以至基金規(guī)模也都搞得很大。這種無視風(fēng)險(xiǎn)又準(zhǔn)備不足的操作，在風(fēng)急浪高的海外市場中顯然是不適應(yīng)的。投資QDII出現(xiàn)虧損，基金公司的管理當(dāng)然有問題，但投資者也需要反思自己的行為。畢竟，脫離實(shí)際地看好QDII基金，埋下了后來出現(xiàn)虧損的伏筆。

    盲目建倉的投資教訓(xùn)

    值得一提的是，這次QDII基金高調(diào)出海的時(shí)候，正是國際金融市場出現(xiàn)動(dòng)蕩、尤其是周邊市場走勢疲弱之際。事實(shí)上，時(shí)下這些基金公司所發(fā)布的有關(guān)報(bào)告中，在對(duì)國際宏觀經(jīng)濟(jì)以及境內(nèi)外資本市場趨勢的分析中，已經(jīng)表達(dá)出了某種莫大的憂慮。

    應(yīng)該說，如果投資者對(duì)此有足夠的認(rèn)識(shí)，那么也就會(huì)如同在境內(nèi)市場開始減倉一樣，不至于盲目看好境外市場，爭購QDII基金。同樣的，QDII基金的管理人如果是根據(jù)這些判斷行事，也不會(huì)以很快的速度建倉。而要是大家都這樣的話，至少投資損失不會(huì)這樣大。

    但實(shí)際上，這些QDII基金募集的資金太多，出海之后，出于各種因素的考慮，結(jié)果是在高舉高打中快速建倉。而當(dāng)其主要投資對(duì)象的香港股市開始連續(xù)下跌之后，這種缺乏理性操作的后果就充分地表現(xiàn)了出來。這里所暴露出來的，就不僅僅是普通投資者的盲目，也說明在境外投資的領(lǐng)域，基金管理人也經(jīng)驗(yàn)不足、風(fēng)格不成熟。

    面對(duì)巨額的投資損失，現(xiàn)在人們需要反思的問題很多，值得汲取的教訓(xùn)也很深。其中最根本的，應(yīng)該是投資忌盲目。

來源：勞動(dòng)報(bào)

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