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39只封閉式基金在沉默中等待爆發(fā)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月05日 13:16

李曄斌

    中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史證明，越是邊緣品種，越易爆發(fā)驚人行情。僅剩的39只封閉式基金正在沉默中厚積薄發(fā)。

    不同于上半年的題材股行情，下半年以來(lái)，尋找估值洼地成為了行情上漲的主線。煤炭、鋼鐵、工行，A股市場(chǎng)為數(shù)不多的三大低估值洼地被洶涌的大資金在短時(shí)間內(nèi)推向了泡沫邊緣。

    錯(cuò)過(guò)這輪行情的投資者感嘆：我們還能找到估值洼地嗎？近期行情顯示：有！封閉式基金！

    雖然封閉式基金有太多的上漲理由：封轉(zhuǎn)開預(yù)期、大比例分紅、高折價(jià)、股指期貨。任何一個(gè)題材都能被資金借機(jī)利用，從而引發(fā)一波獨(dú)立的封基上升行情。

    但實(shí)際上，隨著市場(chǎng)高位風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，封閉式基金能否走出持續(xù)獨(dú)立上揚(yáng)的行情已經(jīng)不是問(wèn)題的關(guān)鍵，重要的是投資者怎樣回避未來(lái)大盤的震蕩和調(diào)整所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上說(shuō)，封閉式基金作為目前市場(chǎng)中最大的"估值洼地"，其"進(jìn)可攻、退可守"的掘金機(jī)會(huì)是毋庸置疑的。

    由于折價(jià)率最終隨著時(shí)間的前移會(huì)向凈值逐漸靠攏，在今后數(shù)年間封基市價(jià)成長(zhǎng)率一定高于凈值增長(zhǎng)率。有些優(yōu)質(zhì)封基的凈值增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超于第一集團(tuán)的開放式基金，如基金裕隆最近一年以來(lái)除權(quán)后的市價(jià)成長(zhǎng)率高達(dá)400％多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上證綜指215％的漲幅，令所有的開放式基金望塵莫及。

    如果面對(duì)股市下跌，折價(jià)率的保護(hù)傘的作用也是非常明顯，特別是那些在六個(gè)月內(nèi)即將到期的小盤封基。例如：基金融鑫，2008年2月4日到期，目前還有近6％的折價(jià)。如果投資者現(xiàn)在買入，不僅大盤上漲時(shí)其必然上漲且到期時(shí)折價(jià)率歸零，而且從早些時(shí)候到期的其他封閉式基金同期行情來(lái)看，預(yù)計(jì)還能有高于大盤的漲幅；大盤下跌，折價(jià)率能給予下跌6％的保護(hù)，此外由于封基70％到80％的股票投資比例，其下跌幅度要小于大盤。如果以目前5800點(diǎn)計(jì)算，能抵御大盤指數(shù)大約500點(diǎn)的下跌。

    年底將近，雖然基金公司不愿意進(jìn)行分紅，但《基金法》的強(qiáng)制規(guī)定將使得基金公司不得不將年度所得利潤(rùn)的90％進(jìn)行高額分紅。據(jù)銀河證券基金研究中心預(yù)計(jì)到2007年12月31日結(jié)束，25只大盤封閉式基金可分配凈收益將可以達(dá)到1241.84億元。1241.84億元與10月8日的市值1414.59億元相比，比例為87.79％。這意味著現(xiàn)在投入1元錢買入封閉式基金等待分紅，將可以獲得0.88元的分紅。這一誘人的分紅大餐，最遲到明年4月以前就會(huì)迎來(lái)一波分紅浪潮，與開基"左口袋放入右口袋"的分紅方式不同，分紅對(duì)于封基是實(shí)質(zhì)性利好，能夠?qū)⒉糠终蹆r(jià)率提前兌現(xiàn)。

    再加上股指期貨腳步臨近，機(jī)構(gòu)可以利用股指期貨與封基結(jié)合進(jìn)行保值套利，封基資源的稀缺性，使得700億份的封基定將成為機(jī)構(gòu)瘋搶的籌碼，這對(duì)于封基又是一大利好。

    盡管封閉式基金還在沉睡當(dāng)中，但6000點(diǎn)附近，相對(duì)其他投資品種封基的洼地效應(yīng)已經(jīng)逐漸凸顯投資價(jià)值，如果投資者錯(cuò)過(guò)了鋼鐵、煤炭股的價(jià)值重估行情，那么封閉式基金的投資機(jī)會(huì)請(qǐng)不要再錯(cuò)過(guò)了。

來(lái)源：和訊

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