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股指期貨漸行漸近對基金影響幾何基民怎樣應對?

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月05日 08:11

    李健全  銀河基金研究部研究員

    肖   年  銀河基金市場部工作人員

    陳   偉  湘財證券基金部資深理財師

    期指多方面影響基金

    游客15909問：股指期貨對基金的影響主要表現(xiàn)在哪些方面？

    陳偉：股指期貨對基金的影響主要表現(xiàn)有多方面，可能會加大基金凈值的波幅；會對基金的風控管理要求更高；對當前的短期高收益有所平抑，更趨于合理和理性。對于參與或不參與股指期貨的基金業(yè)績可能有所分化。

    游客58599問：股指期貨對大盤的影響是利還是弊？這時候是否可增持混合型和指數(shù)型基金？

    李健全：股指期貨只是一個投資工具，它的推出將豐富市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富投資者的投資策略和盈利模式。其本身對大盤并不構(gòu)成根本影響。

    游客16620問：股指期貨推出對于上證50基金的投資有影響嗎？上證50基金的基金經(jīng)理可以參與股指期貨嗎？

    陳偉：股指期貨的推出，根據(jù)其他市場的經(jīng)驗，會有短期的影響，長期影響有限�；鸾�(jīng)理能否參與股指期貨相關規(guī)定尚未出臺明確。

    游客16843問：股指期貨就要推出，指數(shù)基金會不會比股票型基金表現(xiàn)更出色？

    陳偉：你所說的指數(shù)基金其實就是股票型基金。它是否比主動型股票基金表現(xiàn)更好，是不確定的。

    游客16575問：我今年以來陸續(xù)投資了130萬元，購買了華夏紅利、博時主題、南方高增、嘉實服務、華寶收益、華安宏利、工銀平衡基金，我的組合可以嗎？股指期貨的推出能否像10月中詢調(diào)整那么大啊，以后股市如果大幅調(diào)整的話，基金是否應該贖回或轉(zhuǎn)入貨幣基金躲避風險呢？

    陳偉：根據(jù)個人的不同特點，投資組合各有特色，沒有好壞之分，只有適合的問題。對于股市如果大幅調(diào)整時，基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金躲避風險，請注意是否可以轉(zhuǎn)換。另外個別貨幣基金當時會處在暫停申購狀態(tài)。

    游客15581問：請問我明天想買進華夏大盤精選、博時主體行業(yè)基金可以嗎？您認為我什么時候介入基金好呀？

    肖年:我覺得可以適當買進,投資基金應中長線持有,牛市中每一次短線調(diào)整都是買入股票型基金的好機會。

    不必對期指過于恐慌

    游客17075問：我買的基金是：諾德價值華安創(chuàng)新和上投摩根亞太優(yōu)勢基金。它們的成長性如何？在期指出來之前，是留還是走？

    陳偉：根據(jù)其它市場的經(jīng)驗觀察，股指期貨推出對股票市場短期影響有限，但長期影響不明顯。所以并不需要就股指期貨的推出過于恐慌，從而做特別的投資策略調(diào)整。

    游客15452問：股指期貨出來后，基金會參與股指期貨嗎？購買基金是在股指期貨推出前買，還是之后呢？

    陳偉：股指期貨出來后，基金能否參與股指期貨會有嚴格規(guī)定。對于原來基金契約中沒有規(guī)定的，基金公司會以謹慎原則判斷是否有必要對基金契約進行修改，并按有關規(guī)定流程辦理相關變更手續(xù)vbing公告。何時購買基金無所謂股指期貨推出前后。

    游客16609問：基金中期持有及長期持有,指的是時間多長？

    陳偉：基金中期持有及長期持有，具體時間多長沒有統(tǒng)一標準。一般我個人把6個月-1年視為中期，12個月以上為長期。

    游客16494問：短線操作基金是否有利可圖？

    陳偉：短線操作基金其實是一種投機行為。至于是否能圖到利，這個是肯定沒有十足把握的。

    游客16063問：股指期貨即將推出，對收益已達100％的基金是否贖回？

    肖年：中國的股市中長期牛市格局并未改變，股指期貨的推出并不一定會造成股市大跌,客觀上將起到穩(wěn)定市場的作用,運作良好的基金仍可持有。

    游客16571問：現(xiàn)時是否能買點開放式基金？如申購的話，嘉實穩(wěn)健、景順平衡、銀華富裕買哪個好一點？

    李健全答：基金投資的基本理念是長期投資，以分享國家經(jīng)濟長期高速成長的成果，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。既然不以短期炒作為目的，也就不必太在意時機選擇的問題，只要看好中國經(jīng)濟前景，又有閑置資金，隨時可以投資基金。

    期指提供避險工具

    游客58599問：都說股指期貨的推出將導致大盤的強烈震蕩,這將不利于基金的運作,請問這是真的嗎？

    李健全答：至于對基金運作的影響，應該說是非常正面的。股指期貨為基金管理人提供了非常有效的避險和交易工具。股指期貨推出對于股票現(xiàn)貨市場的影響問題相關研究很多，主要的途徑是對比其他市場的歷史經(jīng)驗。實證研究表明：股指期貨推出不改變大盤趨勢。沒有明顯證據(jù)說明股指期貨推出會導致大盤波動加劇。

    游客15452問：現(xiàn)階段還可以買基金嗎？如果股指期貨出來后,做空的話那么基金不是也會跌很多嗎？

    陳偉：基金作為一個成熟的投資理財品種是可以長期投資的。股指期貨的出臺對基金會有一定影響，而現(xiàn)在基金作為一個非常重要的投資主體，其參與股指期貨的比重和條件將有嚴格界定,主要是作為套期保值平抑風險的工具來使用，所以并不一定如你想象的一定會跌很多。

    游客58599問：我現(xiàn)在持有大成300、匯富添優(yōu)勢、中郵成長、大成價值、富蘭克林國海彈性以及南方和華夏的兩只QDLL。這樣的組合對迎接股指期貨的到來應進行怎樣的調(diào)整？

    李健全：個人觀點：股指期貨推出對股票現(xiàn)貨市場長期無明顯影響，短期影響有限，主要是心理層面的。所以并不需要針對這一事件做特別的投資策略調(diào)整。

    游客14731問：8月買基以來，不知不覺中已領養(yǎng)了10只基了，它們是華夏紅利、華夏穩(wěn)增、博時主題、光大量化、銀華優(yōu)質(zhì)、大成藍籌、嘉實服務、嘉實滬深300、融通深證100、華安中國A股目前期指即將推出，覺得短期風險還是較大，想對基窩調(diào)整一下，請老師幫助指點一下，該如何調(diào)整呢？

    陳偉：你所持有的基金都是表現(xiàn)可圈可點的基金品種。如果覺得短期風險還是較大，建議可以增加債券型基金品種，降低一點股票型基金的比重。

    游客16053問：大盤還有下探觸底的趨勢，今年還能買基金嗎？

    陳偉：基金作為中長期的投資品種，在判斷中長期上漲的趨勢前提下，只要不是漲到頭要改變趨勢了，任何時點進入都是正確的。

    （實習生  劉珍珍整理）

    ■嘉賓觀點

    期指影響較正面

    股指期貨只是一個投資工具，它的推出將豐富市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富投資者的投資策略和盈利模式，其本身對大盤并不構(gòu)成根本影響。

    至于對基金運作的影響，應該說是非常正面的。股指期貨為基金管理人提供了非常有效的避險和交易工具。股指期貨推出不改變大盤趨勢。沒有明顯證據(jù)說明股指期貨推出會導致大盤波動加劇。基金投資的基本理念是長期投資，以分享國家經(jīng)濟長期高速成長的成果，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。

    期指能穩(wěn)定市場

    中國的股市中長期牛市格局并未改變，股指期貨的推出并不一定會造成股市大跌,客觀上將起到穩(wěn)定市場的作用,運作良好的基金仍可持有。建議適當配置一定比例的打新股債券型基金，如:銀河銀信添利債券型基金，這樣一來可適當降低資產(chǎn)配置風險。在股市調(diào)整階段,減持股票型基金后適當配置一些低風險穩(wěn)定收益的打新股債券型基金也是一種正確的選擇。投資基金應中長線持有,牛市中每一次短線調(diào)整都是買入股票型基金的好機會。買基金既要看基金公司的業(yè)績品牌,又要參考該基金過去的投資業(yè)績排名,這樣才能買到運作良好的基金。

    短期影響有限

    股指期貨對基金的影響主要表現(xiàn)有多方面，可能會加大基金凈值的波幅；會對基金的風控管理要求更高；對當前的短期高收益有所平抑，更趨于合理和理性。對于參與或不參與股指期貨的基金業(yè)績可能有所分化。根據(jù)其他市場的經(jīng)驗觀察，股指期貨推出對股票市場短期影響有限，但長期影響不明顯。

    基金經(jīng)理能否參與股指期貨相關規(guī)定尚未出臺明確。股指期貨出來后，基金能否參與股指期貨會有嚴格規(guī)定。對于原來基金契約中沒有規(guī)定的，基金公司會以謹慎原則判斷是否有必要對基金契約進行修改，并按有關規(guī)定流程辦理相關變更手續(xù)公告。（實習生  劉珍珍整理）

來源：上海證券報

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