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銀行系QDII接踵聯(lián)姻港股

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月31日 08:21

張若斌

    目前已有40個(gè)左右投資港股的銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行

    興業(yè)銀行的港股基金寶剛剛售完，光大銀行的港股QDII昨天又開(kāi)盤(pán)發(fā)行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，銀行已發(fā)行40個(gè)左右投資港股的QDII產(chǎn)品。

    近來(lái)，在各項(xiàng)政策利好和陸港資本的推動(dòng)下，香港股市特別是H股和紅籌表現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)力和上升預(yù)期，在港股直通車(chē)尚未開(kāi)通的情況下，掛鉤港股的銀行QDII產(chǎn)品，取代了先前的打新股型銀行產(chǎn)品，成為近期理財(cái)市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。同時(shí)，隨著內(nèi)地投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，以85%、95%等不完全保本的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)開(kāi)始逐漸流行，銀行也改變了過(guò)去總是保本投資的舊策略。

    以光大銀行于10月30日推出的港股計(jì)劃“同升十八號(hào)”為例，該產(chǎn)品投資標(biāo)的為香港恒生國(guó)企指數(shù)中的中國(guó)石油、中國(guó)神華、中交建設(shè)、大唐國(guó)際四支熱門(mén)股，投資期限為4個(gè)月到1.5年，預(yù)期回報(bào)率在5%到30%。光大銀行認(rèn)為，這幾支代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)港股，其基本面及股價(jià)走勢(shì)均長(zhǎng)期看好，投資者可以借其良好表現(xiàn)，搶占投資港股先機(jī)。值得一提的是，該產(chǎn)品采取了結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，只要滿足任一天所有股票價(jià)格大于期初價(jià)格的85%，當(dāng)月即可獲20%年利（美元24%），無(wú)須考慮當(dāng)月其他時(shí)段股票表現(xiàn)；而一旦發(fā)生港股大跌或持續(xù)熊市，使得四只股票從未有機(jī)會(huì)高于期初值，光大銀行就將給客戶止損，連本帶利保證投資者拿回85%的本金。事實(shí)上，與直接投資港股相比，該產(chǎn)品相當(dāng)于提前鎖定收益和風(fēng)險(xiǎn)，以上漲20%以上的預(yù)期收益來(lái)抵沖下跌15%以上的預(yù)期損失，適合喜歡量化風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

    采用不完全保本策略的港股QDII還有此前剛剛結(jié)束銷(xiāo)售的華夏銀行“慧盈5號(hào)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品，該積極型產(chǎn)品實(shí)行95%保本，掛鉤股票觸發(fā)漲幅10%，最高預(yù)期收益率為人民幣產(chǎn)品22%、收益掛鉤香港上市的中國(guó)遠(yuǎn)洋、華能?chē)?guó)際、兗州煤業(yè)、中國(guó)國(guó)航等四只港股。華夏銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理陶耕認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是銀行的長(zhǎng)處，在QDII產(chǎn)品中運(yùn)用一些結(jié)構(gòu)性的設(shè)計(jì)理念將會(huì)降低產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，這是相對(duì)激進(jìn)的基金QDII無(wú)法比擬的。

    銀行系QDII的熱賣(mài)，與先前各產(chǎn)品的良好業(yè)績(jī)息息相關(guān)。例如，農(nóng)行今年5月發(fā)行的國(guó)內(nèi)首個(gè)與香港股票市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)掛鉤的QDII產(chǎn)品———“恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)優(yōu)勝票據(jù)”，不到半年時(shí)間就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)40%的收益，工行的首款QDII———“東方之珠”，發(fā)行4個(gè)月來(lái)的收益率也已達(dá)24.23%。在此情況下，工行新款QDII“富甲天下”和農(nóng)行新款QDII“金磚四國(guó)”，自然受投資者青睞。

    有理財(cái)師向記者表示，除了港股直通車(chē)的預(yù)期和AH股價(jià)差外，銀行資金之所以涌向港股市場(chǎng)，還是因?yàn)樵谙愀凼袌?chǎng)上有足夠的金融衍生工具，使得銀行可以為各類(lèi)投資者設(shè)計(jì)出符合其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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