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QDII斗"牛" 內(nèi)資漸成港股主力 QDII面臨多重風(fēng)險

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月31日 07:46

李宇

    一名香港基金經(jīng)理這樣描述24日港股盤中的一幕：“11點過后，有數(shù)家大型外資基金狂沽期指，并借沽售中移動、中海油等推低恒指，不過，內(nèi)地資金立即進(jìn)場力托，出現(xiàn)了大撼大的角力場面！”該日也出現(xiàn)了上周唯一的一根陰線。

    隨著內(nèi)地QDII資金陸續(xù)進(jìn)入香港市場，一場中外資機(jī)構(gòu)的“角力大戰(zhàn)”已悄然上演。

    內(nèi)資漸成港股主力

    目前，內(nèi)地已推出的四只基金系QDII集資達(dá)160億美元。摩根大通預(yù)期，內(nèi)地未來一年將有900億美元的QDII資金赴海外投資，其中300億美元將投向港股。匯豐證券的研究還預(yù)計，到2010年底，QDII的規(guī)模將達(dá)3000億美元，港股直通車規(guī)模將達(dá)1800億美元，中投公司的海外投資額將達(dá)3200億美元，另有約600億美元的中資機(jī)構(gòu)海外投資。

    分析人士認(rèn)為，隨著內(nèi)地QDII及未來推出的港股直通車規(guī)模不斷擴(kuò)大，內(nèi)地資金占香港市場的比重將急劇提升。

    據(jù)港交所統(tǒng)計，截至2006年9月之前的12個月里，內(nèi)地投資者成交僅占2%左右的香港市場成交，海外投資者成交約占40%，香港本地投資者成交占53%。分析人士預(yù)計，今后內(nèi)地投資者成交的比例可能增加到30%，甚至更高。

    摩根大通董事總經(jīng)理、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在接受采訪時說，“這是一座流動性的長城。”由于內(nèi)地的流動性過剩在短期內(nèi)不會消退，內(nèi)地資金流出也將不是短期過程。他指出，美國的流動性過剩一般是由于借貸過度、負(fù)債過多及信貸政策寬松所引起，而中國的流動性過剩主要是由于長期以來的儲蓄閑置資金過多，人民幣幣值偏低導(dǎo)致經(jīng)常項目盈余不斷增多而帶來的。因此，中國市場的流動性過剩不會來得快，去得也快。

    內(nèi)地資金在香港市場所占份額越來越大，是否意味著最終將超過外資和香港本地資金，成為主導(dǎo)力量？分析人士認(rèn)為，這還很難說，畢竟，相對于龐大的國際資本“大�！�，內(nèi)地資金還只是一個“湖泊”。

    英國施羅德中國總裁高潮生認(rèn)為，內(nèi)地基金和券商由于缺乏經(jīng)驗和知識來面對香港之外的國際市場，因而不得不把注意力和焦點集中在港股上，隨著他們的經(jīng)驗越來越多，一定會越過這座“橋梁”走向其他國際市場，資金也就不會永遠(yuǎn)停留在香港市場上。

來源：中國證券報

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