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四季度牛市將在震蕩中持續(xù) 把握兩板塊抓三主線

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月26日 09:14

    多家基金公司在第四季度投資策略報(bào)告中表示---

    經(jīng)過三季度的大漲，指數(shù)在震蕩中超越5000點(diǎn)，一路踏上6000點(diǎn)大關(guān)。而在第四季度，震蕩似乎成了主旋律，面對(duì)更為復(fù)雜的市場，基金公司紛紛出臺(tái)策略報(bào)告，決戰(zhàn)四季度。我們對(duì)此進(jìn)行了歸納，全面解析基金公司的觀點(diǎn)和策略，供投資者參考。

    ■震蕩成主旋律

    長盛基金投資總監(jiān)詹凌蔚認(rèn)為，市場受到高估值、人民幣升值和通貨膨脹壓力的影響，四季度將產(chǎn)生今年以來最大的調(diào)整，但并不妨礙未來市場繼續(xù)創(chuàng)出新高。浦銀安盛基金則表示，目前市場更多地表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性估值差異，泡沫和投資機(jī)會(huì)并存，四季度牛市將在波折震蕩中持續(xù)。

    對(duì)于近期紅籌股回歸、大盤股發(fā)行使得市場產(chǎn)生波動(dòng)的現(xiàn)象，海富通收益增長基金經(jīng)理陳紹勝認(rèn)為，在不利因素被消化后，后市仍會(huì)走強(qiáng)。

    ■泡沫化中求生存

    衡量股市泡沫，市場估值水平是一個(gè)重要指標(biāo)。浦銀安盛基金指出，以9月21日收盤計(jì)算，兩市全部A股以2007年中期業(yè)績計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率水平達(dá)到41.5倍，滬深300成分股的加權(quán)平均市盈率為38倍。以靜態(tài)市盈率來看，市場的估值水平已經(jīng)較高。

    與前三個(gè)季度相比，富國基金對(duì)四季度行情表示謹(jǐn)慎。富國基金首席策略分析師林文軍表示，四季度將在泡沫化中求生存。從行業(yè)來看，林文軍較為看好金融業(yè)，她認(rèn)為銀行股2008年的市盈率水平在19-27倍，與其他行業(yè)相比，明顯處于較低水平。從利潤預(yù)測的假設(shè)看，利潤增長的基礎(chǔ)非常明確，尤其看好國有大型銀行。而保險(xiǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率水平不高，也受益于加息周期。

    ■把握兩大板塊

    在投資板塊上，今年以來融通基金選股都是把握兩大塊資產(chǎn)：一方面是與人民幣升值密切相關(guān)的資產(chǎn)和資源類資產(chǎn)；另一方面是受益于通脹的相關(guān)資產(chǎn)。

    對(duì)此，長盛基金投資總監(jiān)詹凌蔚認(rèn)為，四季度在把握上述兩大板塊的同時(shí)，熱點(diǎn)將向新新藍(lán)籌轉(zhuǎn)移。詹凌蔚判斷，市場中存在著一批新新藍(lán)籌，這類公司具備良好的管理層和治理結(jié)構(gòu)、正確的發(fā)展戰(zhàn)略以及有明顯安全邊際的估值。

    ■抓住三條主線

    匯添富基金表示，四季度投資策略應(yīng)把握三大投資主線，進(jìn)行穩(wěn)健投資。具體來說，一是調(diào)控背景下的消費(fèi)服務(wù)業(yè)，其行業(yè)盈利的質(zhì)量及可持續(xù)性應(yīng)得到市場重視；二是通脹背景下的資源或資產(chǎn)行業(yè)，稀缺資源的價(jià)值會(huì)不斷重估，其盈利增長也十分迅速；三是整合背景下的整體上市及資產(chǎn)注入，因此在未來一段時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)注入將不斷涌現(xiàn)并構(gòu)成相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。

來源：北京青年報(bào)

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