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基金市場出現(xiàn)怪現(xiàn)象債券基金近期跑贏偏股型基金

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月24日 09:05

夏芬娟

    隨著新股加速發(fā)行以及股市震蕩，基金也開始出現(xiàn)了幾個怪現(xiàn)象。其中比較突出的是：牛市起步以來因為低收益率被忽略的債券型基金，近日卻跑贏偏股型基金。據(jù)銀河基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，長假后債券型基金平均周凈值增長率達到2.32%，周平均回報率超過2%。

    債券基金在調(diào)整市中活躍

    中信穩(wěn)定雙利、工銀強債基金A/B和寶康債券基金凈值近兩周上漲幅度都超過4%，而上周滬指卻在摸高6000點后連日調(diào)整，跌幅達1.44％。債券型基金的威力源自哪里？

    隨著債市低迷，債券型基金逐漸減少持倉比例卻正好為新股申購騰出了大量資金。建設銀行、中海油服以及中國神華等新股陸續(xù)上市之后，中石油啟動了A股IPO，預計11月5日上市……新股的集中回歸為債券型基金提供了時機。如今，債券型基金積極加入打新一族的行列。

    一些債券型基金甚至陸續(xù)修改基金契約，加大參與新股認購比例，為基金收益率提高不少。10月12日上市的新股江特電機前十大流通股股東中赫然出現(xiàn)銀河銀信添利，該股首日上市超過3倍的漲幅為基金凈值貢獻不小；10月9日上市的中國神華成為債券型基金的搶籌競技場，10只普通債券型基金單日凈值漲幅超過1%，中信穩(wěn)定雙利凈值大幅上漲2.03%，超過所有股票型基金的漲幅水平。

    打新資金解凍可二次套利

    本身機構(gòu)申購新股具有更多優(yōu)勢：個人投資者僅能參與網(wǎng)上申購，而基金公司卻可以參與網(wǎng)下申購。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市新股網(wǎng)上申購的平均中簽率僅為0.53%，網(wǎng)下申購中簽率通常高于網(wǎng)上30%-150%，將明顯提升打新收益率。

    但與此同時，債券型基金積極參與申購到的新股，反映到凈值上又具有滯后性。比如10月9日中國神華上市當天，債券型基金中信穩(wěn)定雙利當天漲幅超過2％，就是因為其中簽神華比率比較高，但之前由于無法預測上市公司上市后的股價，難以統(tǒng)計入凈值。"這就為那批專門打新的資金提供再次套利的機會。"招商銀行杭州金葵花財富中心主任姚進分析。

    姚進指出，如150萬打新資金中簽中國神華一個號，但余下的資金解凍后又暫時沒有其他新股可申購，此時這筆閑置資金買入中簽新股的債券型基金就不失為一種好選擇。

    姚進也提醒，除了打新股，打新資金閑暇之余也可考慮申購可轉(zhuǎn)債，其中簽率比新股還高。

來源：東方早報

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