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證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)基金銷售監(jiān)管掃除盲目購(gòu)買行為

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月19日 08:14

夏麗華

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日同時(shí)頒布了《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》和《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》兩個(gè)文件，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這反映了監(jiān)管層加強(qiáng)基金銷售監(jiān)管的決心。

    該負(fù)責(zé)人表示："在我國(guó)推廣《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》已有了一個(gè)很好的契機(jī)，對(duì)于掃除基金投資人盲目購(gòu)買基金和基金銷售機(jī)構(gòu)'誤賣'基金的行為、降低因產(chǎn)品錯(cuò)配而導(dǎo)致的基金投資人投訴風(fēng)險(xiǎn)將發(fā)揮長(zhǎng)期穩(wěn)定的作用。"

    規(guī)范基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度

    《內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》旨在規(guī)范基金銷售機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度，有利于現(xiàn)在不同的銷售機(jī)構(gòu)建立起統(tǒng)一的規(guī)范制度，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，保護(hù)基金投資者的合法權(quán)益。

    此外，一些先前不為機(jī)構(gòu)重視或存在真空的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，比如，銷售機(jī)構(gòu)的決策程序、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授權(quán)控制、分支機(jī)構(gòu)管理等，該意見(jiàn)都作了詳盡的規(guī)定，基金銷售有望在這些方面得到實(shí)質(zhì)性的改善。

    對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)最為重要的還有，該意見(jiàn)加強(qiáng)了基金銷售機(jī)構(gòu)的責(zé)任，如要求其分發(fā)《投資人權(quán)益須知》，保障銷售資金的安全，設(shè)定客戶服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，以及建立投訴處理體系。

    為保證銷售資金的安全，該意見(jiàn)要求，銷售機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將當(dāng)日的全部基金銷售資金于同日劃往總部統(tǒng)一的基金銷售專戶，實(shí)現(xiàn)日清日結(jié)。上述負(fù)責(zé)人稱，由于分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)眾多，難以監(jiān)控，我們要求各分支機(jī)構(gòu)不沉淀銷售資金，于每個(gè)交易日將資金劃往總部統(tǒng)一的基金銷售帳戶，以便于監(jiān)督銀行和證監(jiān)會(huì)基金部監(jiān)控該帳戶的資金安全。

    借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)的做法，該意見(jiàn)規(guī)定，在投資人開立基金交易帳戶時(shí)，基金銷售機(jī)構(gòu)向投資人提供《投資人權(quán)益須知》，以保證投資人了解相關(guān)權(quán)益，避免銷售中出現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題，但具體形式可由銷售機(jī)構(gòu)根據(jù)情況自行確定。

    另外，為解決基金代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人在持續(xù)服務(wù)方面權(quán)責(zé)不清的問(wèn)題，該意見(jiàn)規(guī)定，持有投資人聯(lián)系方式等資料信息的一方應(yīng)承擔(dān)持續(xù)服務(wù)責(zé)任。

    "適用性"關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)匹配

    《適用性意見(jiàn)》所聚焦的基金銷售適用性在境外成熟市場(chǎng)已有多年的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)則是一種全新的嘗試。所謂基金銷售適用性，是指"把合適的基金產(chǎn)品賣給合適的基金投資人"，其核心內(nèi)容是基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)問(wèn)卷等形式了解投資人的投資目的、期望回報(bào)、投資經(jīng)驗(yàn)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度等，然后再根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。

    該意見(jiàn)對(duì)審慎調(diào)查，基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的調(diào)查和評(píng)價(jià)，基金銷售適用性的實(shí)施保障等四個(gè)方面內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。

    審慎調(diào)查原則要求，基金代銷機(jī)構(gòu)和基金管理人應(yīng)互相審慎調(diào)查。對(duì)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，可以由基金銷售機(jī)構(gòu)的特定部門完成，也可以由第三方的基金評(píng)級(jí)與評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)提供。評(píng)價(jià)方法至少要考慮投資方向、歷史規(guī)模、過(guò)往業(yè)績(jī)、有無(wú)違規(guī)行為歷史等四個(gè)方面的因素。

    另外，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在基金投資人首次開立基金交易賬戶時(shí)或首次購(gòu)買基金產(chǎn)品前，對(duì)基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)；對(duì)已經(jīng)購(gòu)買了基金產(chǎn)品的基金投資人，基金銷售機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)追溯調(diào)查、評(píng)價(jià)該基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

    在基金銷售適用性的實(shí)施保障方面，基金銷售適用性的關(guān)鍵在于基金產(chǎn)品和基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)匹配，而內(nèi)部控制、信息管理平臺(tái)和經(jīng)過(guò)適當(dāng)培訓(xùn)的銷售人員均對(duì)基金銷售適用性的實(shí)施起到保障作用。風(fēng)險(xiǎn)匹配方法主要是在基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力類型之間建立合理的對(duì)應(yīng)關(guān)系，同時(shí)將基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)超越基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況定義為風(fēng)險(xiǎn)不匹配。

    基金銷售機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)在基金認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)申請(qǐng)中加入基金投資人意愿聲明內(nèi)容，對(duì)于基金投資人主動(dòng)認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)超越基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況，要求基金投資人在認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)基金的同時(shí)進(jìn)行確認(rèn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)下推廣和實(shí)施基金銷售的適用性管理，非常及時(shí)，將有效引導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)的行為，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并在一定程度上防范投資的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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