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銀行保險(xiǎn)基金QDII短兵相接 基金系略占上風(fēng)

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年08月02日 10:17
劉丹
    近日,基金系QDII花落南方、華夏、嘉實(shí),三公司具備開展QDII業(yè)務(wù)資格。同時(shí),也揭開銀行系、保險(xiǎn)系和基金系QDII三分天下的局面。之前,銀行系QDII叫好卻不賣座,并未獲得想像中的熱捧。此番基金QDII獲批,無(wú)論是投資范圍、投資門檻,還是投資收益等,都略占上風(fēng)。

    投資范圍更大

    獲批的基金QDII可以直接投資股票,且額度沒(méi)有限制,其比例理論上可達(dá)100%。已跟證監(jiān)會(huì)簽訂合作諒解備忘錄的境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)33家,投資市場(chǎng)不僅僅局限于香港,可以全球配置,盡享全球投資盛宴。

    此前,22家中外資商業(yè)銀行取得QDII資格,19家取得代客境外投資購(gòu)匯額度,共推出31個(gè)產(chǎn)品。另外,三家保險(xiǎn)公司也擁有QDII額度。

    然而,據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2007年6月末,銀行系QDII產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)額約為130多億人民幣,僅用掉500億元QDII總額度的26%。個(gè)中原因在于投資范圍和投資渠道受到限制。

    老版銀行系QDII投資局限于債券、匯率、指數(shù)、信貸衍生品結(jié)構(gòu)掛鉤等定息低收益產(chǎn)品,不能直接投資于股票及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、商品類衍生品。此后,投資渠道有所放寬,可以投資股票,但是依然頭頂天花板。

    按照規(guī)定,商業(yè)銀行應(yīng)選擇在與銀監(jiān)會(huì)已簽訂合作諒解備忘錄的境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的股市投資。而目前,與銀監(jiān)會(huì)簽訂代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管合作諒解備忘錄的只有香港證監(jiān)會(huì)。這就意味著目前只能投資香港股市。況且,投資股票還存在額度限制,“投資于股票的資金不得超過(guò)單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的50%”。

    據(jù)悉,保險(xiǎn)系QDII投資范圍和渠道都將有所擴(kuò)大。但是,受制于境外投資經(jīng)驗(yàn)和保險(xiǎn)自身保障的特征,目前,不少保險(xiǎn)公司表示保險(xiǎn)系QDII初期局限于香港H股。

    投資回報(bào)更高

    由于投資范圍和渠道的限制,此前銀行系QDII的銷售難盡人意。其根本原因在于收益較低,比起A股市場(chǎng)的火熱,難討投資者喜歡。

    銀行系QDII收益低空徘徊,再加上匯兌風(fēng)險(xiǎn)、托管費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用和銷售服務(wù)費(fèi)等,收益率預(yù)期與機(jī)會(huì)成本之間存在較大落差。

    保險(xiǎn)公司雖然有QDII額度,但是考慮到保險(xiǎn)行業(yè)的特征,保險(xiǎn)公司考慮更多的是保障而不是帶有風(fēng)險(xiǎn)的高收益。且其投資資金并非直接募集自公眾,并不能滿足普通投資者向境外市場(chǎng)配置資產(chǎn)的需求。

    與此相比,南方、華夏和嘉實(shí)的基金QDII,瞄準(zhǔn)的就是境外的高收益,是高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的股票型基金。

    共享全球收益盛宴也是其重要優(yōu)勢(shì)。南方資產(chǎn)配置涉及48各國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng),產(chǎn)品將100%投資全球股市。而華夏除股票外,投資標(biāo)的包括債券、衍生產(chǎn)品等,但也選擇全球市場(chǎng)配置,除歐美市場(chǎng)外,香港等亞洲新興市場(chǎng)都納入其投資領(lǐng)域。全球配置可分散風(fēng)險(xiǎn)。

    投資管理能力更強(qiáng)

    由于涉及到較為陌生的國(guó)外市場(chǎng)及規(guī)定的“3+1”標(biāo)準(zhǔn),南方、華夏和嘉實(shí)在海外投資方面下的功夫不遺余力。其準(zhǔn)備可謂萬(wàn)事俱備,只欠東風(fēng)。

    南方基金利用兩年時(shí)間培育QDII業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),擬任首只QDII產(chǎn)品基金經(jīng)理的謝偉鴻具有豐富海外投資經(jīng)驗(yàn),曾任臺(tái)灣新光證券投資信托公司海外投資部經(jīng)理,管理日本基金、亞洲基金以及全球組合基金。此外,邀請(qǐng)梅隆集團(tuán)作為顧問(wèn)又是一重要砝碼。而華夏則組織了40人左右的QDII業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),并以全美第一大資產(chǎn)管理公司——普信資產(chǎn)管理公司作為其戰(zhàn)略合作伙伴。

    與之前銀行系QDII倉(cāng)促上場(chǎng)和保險(xiǎn)系QDII缺乏國(guó)外投資經(jīng)驗(yàn)相比,基金系QDII經(jīng)過(guò)此前的長(zhǎng)期儲(chǔ)備,其管理將更為專業(yè)。

    據(jù)悉,此次基金QDII照顧中小投資者,認(rèn)購(gòu)門檻僅為千元,這就為既想投資國(guó)外市場(chǎng)又無(wú)大資金的中小投資者開辟了投資渠道。

    而此前銀行系老版QDII產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)門檻是5萬(wàn)元人民幣,新版QDII高達(dá)30萬(wàn)元,中小投資者只能望門興嘆。

    
 
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