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繼銀行首開人民幣境外理財業(yè)務后，基金版QDII上周也獲得管理層的正式批準。來自南方基金管理公司和華夏基金管理公司的消息，上述兩家公司的QDII業(yè)務資格已獲得證監(jiān)會批準，成為國內(nèi)首批試水QDII業(yè)務的基金管理公司。
投資于全球市場
“我們會盡快上報第一只QDII產(chǎn)品！”在某公開場合，南方基金的一位人士對于自己公司獲得QDII首發(fā)資格顯得興奮不已。據(jù)了解，與銀行QDII的投資股票比例不超過50%限制不同，基金類QDII的投資比例更為寬松，達到100%。
在投資范圍上，基金類QDII必須投資于已與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)的證券市場，投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票、債券、存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金、結構性投資產(chǎn)品、金融衍生品等。
“其實QDII的投資范圍已經(jīng)相當寬松，目前證監(jiān)會除已經(jīng)與美國、歐洲、日本、中國香港等成熟資本市場簽署諒解備忘錄外，還和許多新興資本市場達成協(xié)議。這意味著基金類QDII已經(jīng)可以在全世界范圍內(nèi)的主要證券市場進行投資運作。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。
20家基金管理公司蓄勢
該人士同時透露，南方、華夏基金兩家管理公司獲批，只是管理層放開基金類QDII業(yè)務的開始。按照證監(jiān)會QDII業(yè)務的有關規(guī)定，還有20多家國內(nèi)基金管理公司符合申請要求，這些機構也將在不遠的將來先后涉水QDII。
據(jù)了解，證監(jiān)會對于基金公司申請QDII業(yè)務的具體要求為：申請公司凈資產(chǎn)不少于2億元，經(jīng)營基金管理業(yè)務達2年以上，且在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。
“就目前的情況看，符合上述條件的基本上都是中資基金管理公司，而合資基金管理公司不是成立時間不夠，就是資產(chǎn)管理規(guī)模不達標。這說明管理層在開放基金類QDII業(yè)務上態(tài)度非常謹慎�！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士表示。
抑制國內(nèi)股市過熱
“管理層在這個時候突然開閘基金的QDII業(yè)務，在某種程度上也是出于抑制國內(nèi)證券市場過熱的考慮，盡管其最終效果還有待觀察�！迸R汾久信投資總經(jīng)理張紅記表示。
張紅記認為，QDII的出現(xiàn)有其客觀因素。目前，我國居民儲蓄存款已經(jīng)超過18萬億元人民幣，外匯儲備也達到1.3萬億美元的高水平，大量的資金需要更多的投資渠道。此外，隨著國際化進程的加速，資本在全球范圍內(nèi)流動并尋找“價值洼地”已成為趨勢，在這種情況下開啟國內(nèi)對外投資通道也是大勢所趨。
張紅記認為，隨著國內(nèi)投資者視野和投資渠道的拓展，也會對國內(nèi)證券市場的高投機現(xiàn)象產(chǎn)生一定抑制作用，而這正是管理層今年上半年夢寐以求要達到的效果。
匯率風險不容回避
據(jù)了解，基金類QDII未來的運作模式是：投資者以人民幣買入基金份額后，基金把募集資金兌換成外匯投資于海外市場，取得的外匯盈利最后需要重新兌換成人民幣，用于支付投資者的紅利和應對贖回。
張紅記指出，這種運作模式在人民幣升值的大背景下，不可避免地存在匯率風險。資料顯示，今年7月份以來，人民幣已累計升值接近0.7%，而今年以來人民幣匯率累計升值幅度已經(jīng)將近3%。按照目前人民幣匯率走勢，基金類QDII產(chǎn)品面臨著大約年收益率4%左右的潛在匯率損失。
“當然，QDII產(chǎn)品也可以采取購買人民幣期權的方式來回避匯率風險，不過這需要付出一定代價�！睆埣t記認為，匯率波動是QDII產(chǎn)品無法回避的風險，如果考慮到通貨膨脹等因素，基金類QDII的年收益率至少要在10%以上，才具有投資價值。
名詞解釋
QDII是Qualified Domestic Institutional Investor(合格的境內(nèi)機構投資者)的首字縮寫。它是在一國境內(nèi)設立，經(jīng)該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。 |
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