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追求全球化投資提升國(guó)際化能力--基金QDII五看點(diǎn)

2007年07月30日 06:50

易非

    華夏基金公司、南方基金公司日前獲得QDII資格，邁出了“走出去”戰(zhàn)略的第一步，開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)基金公司邁向國(guó)際市場(chǎng)的新紀(jì)元，將為廣大投資者提供更加豐富的投資品種。

    面對(duì)投資者關(guān)心的諸多問(wèn)題，基金業(yè)有關(guān)人士指出，基金QDII產(chǎn)品的推出還需要1-2個(gè)月左右的時(shí)間。如果試點(diǎn)進(jìn)展順利，基金業(yè)的QDII進(jìn)程將明顯加快。QDII產(chǎn)品的推出對(duì)A股市場(chǎng)資金面不會(huì)有太大影響。今后，基金公司國(guó)際化投資能力的提高必將提升其國(guó)內(nèi)投資管理能力。

    收益有多高

    在南方基金公司日前舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，“QDII產(chǎn)品收益率會(huì)有多高”成為媒體關(guān)注度最高的問(wèn)題。一些投資者也擔(dān)心，國(guó)內(nèi)基金業(yè)在目前牛市中給投資者提供了相當(dāng)不錯(cuò)的回報(bào)，這時(shí)候QDII產(chǎn)品拿什么去吸引投資者，讓他們把人民幣投向QDII而不僅僅是A股基金？

    南方基金QDII產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理謝偉鴻向記者介紹說(shuō)，雖然國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)很紅火，但投資國(guó)外也有很好的回報(bào)。根據(jù)摩根斯坦利的指數(shù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)過(guò)去三年的年化收益率是45%，而在海外包括埃及、阿根廷、印尼等國(guó)家的投資過(guò)去三年的年化收益率都有47%-77%。再把時(shí)間段拉長(zhǎng)到過(guò)去十年來(lái)看，像哥倫比亞等國(guó)家，也有非常高的投資回報(bào)。做投資如果只投到單一國(guó)家，也許有很好的投資回報(bào)，但冒的風(fēng)險(xiǎn)也很高，對(duì)海外市場(chǎng)做投資配置，可以用合理、比較低的投資風(fēng)險(xiǎn)去獲得全世界經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的收益。

    進(jìn)展有多快

    雖然華夏、南方已經(jīng)獲得QDII資格，但他們的第一只QDII產(chǎn)品面世可能為時(shí)尚早。南方基金公司總經(jīng)理高良玉表示，具體產(chǎn)品的推出需要經(jīng)過(guò)比較復(fù)雜的流程進(jìn)行申報(bào)，獲得批準(zhǔn)后再進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售，預(yù)計(jì)這一過(guò)程需要1-2個(gè)月左右的時(shí)間。

    有關(guān)人士認(rèn)為，華夏、南方的獲批在一定程度上帶有試點(diǎn)性質(zhì)，如果其推動(dòng)順利，并運(yùn)轉(zhuǎn)良好，基金業(yè)的QDII進(jìn)程將明顯加快。

    事實(shí)上，從宏觀層面到基金公司、投資者等層面來(lái)看，基金QDII都有加快推出的必要。高良玉向記者表示，QDII是利國(guó)利民的舉措，可以鼓勵(lì)更多的國(guó)內(nèi)資金投資海外市場(chǎng)，減少?lài)?guó)內(nèi)高企的外匯儲(chǔ)備，緩解人民幣升值壓力，同時(shí)促進(jìn)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展，爭(zhēng)取與國(guó)際著名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在海外大舞臺(tái)同臺(tái)競(jìng)技，在此過(guò)程中，國(guó)際化投資能力的提高也必將提升基金公司國(guó)內(nèi)投資管理能力。另外，QDII能使基金更好地為持有人服務(wù)，在不同時(shí)機(jī)對(duì)投資人資金做更恰當(dāng)?shù)恼{(diào)配。比如說(shuō)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以適當(dāng)做國(guó)際化投資，以規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    會(huì)否分流A股資金

    QDII一直被市場(chǎng)視為利空，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心資金會(huì)因此較大程度地流出A股市場(chǎng)。對(duì)此，謝偉鴻認(rèn)為，不會(huì)有太大影響，QDII會(huì)提供一個(gè)多元化的機(jī)會(huì)。從美國(guó)、香港以及其他市場(chǎng)來(lái)看，金融市場(chǎng)上產(chǎn)品越多，資金就越能吸引到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)。

    南方基金公司副總經(jīng)理許小松說(shuō)，正像A股在漲，房地產(chǎn)價(jià)格也在漲一樣，資金會(huì)對(duì)投資品種進(jìn)行區(qū)分，而且投資者也會(huì)對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益狀況進(jìn)行分析。從臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)年推出QDII時(shí)并沒(méi)有明顯分流島內(nèi)的資金。A股市場(chǎng)的資金面主要是與投資者信心、A股市場(chǎng)的表現(xiàn)有關(guān)系。

    研究人士表示，從實(shí)際資金供應(yīng)來(lái)看，我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄存款超過(guò)18萬(wàn)億元，外幣存款也超過(guò)1萬(wàn)億美元，A股市場(chǎng)容量有限，廣大居民需要更多的投資選擇。

    會(huì)否刺激H股大漲

    有關(guān)QDII推出的新消息一公布，H股市場(chǎng)總會(huì)受到刺激，市場(chǎng)期望能夠?yàn)镠股再引活水。但結(jié)果有可能并不如此。謝偉鴻表示，南方推出的QDII產(chǎn)品，投資對(duì)象不會(huì)將港股排除在外，但機(jī)遇是全球性的，不會(huì)看到港股熱炒就去追逐，這不是設(shè)立QDII產(chǎn)品的初衷。而且，即使是投資港股，也不僅僅是H股，匯豐銀行這些香港本地股也有很大的投資價(jià)值。

    高良玉說(shuō)，QDII產(chǎn)品應(yīng)該追求全球投資，不適合局限在一個(gè)具體的地區(qū)，可把視野放得更廣闊。南方的第一只QDII產(chǎn)品是全球配置，覆蓋了八大發(fā)達(dá)國(guó)家，也覆蓋了新興市場(chǎng)國(guó)家，同時(shí)兼顧了鄰近的香港市場(chǎng)，力爭(zhēng)把全球的精華都集中在這個(gè)QDII產(chǎn)品中，能夠把更大、更多的全球機(jī)會(huì)納進(jìn)來(lái)。

    是否僅是外方代銷(xiāo)點(diǎn)

    如果僅僅代銷(xiāo)外方的理財(cái)產(chǎn)品，中國(guó)的基金行業(yè)會(huì)提升投資管理水平么？業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，顯然不會(huì)。所以，監(jiān)管部門(mén)一再?gòu)?qiáng)調(diào)要避免僅僅成為外方證券機(jī)構(gòu)在中國(guó)的代銷(xiāo)點(diǎn)，要有自己的獨(dú)立發(fā)展模式，打造全球化的投資研究團(tuán)隊(duì)。

    從南方基金公司的情況來(lái)看，他們正努力打造自己的國(guó)際化投資團(tuán)隊(duì)，目前為QDII產(chǎn)品準(zhǔn)備的人員達(dá)到10名，基金經(jīng)理則從香港請(qǐng)來(lái)了有12年投資經(jīng)驗(yàn)的謝偉鴻。此次QDII產(chǎn)品的外方合作伙伴梅隆資產(chǎn)管理公司，主要提供給南方量化分析工具和戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置策略建議。南方在投資中將注意吸取梅隆資產(chǎn)管理公司海外投資經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)樵诤Ｍ馔顿Y會(huì)遇到不同地區(qū)、不同投資產(chǎn)品組合起來(lái)的復(fù)雜程序，包括匯率的轉(zhuǎn)換、交易制度的不同等問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣的合作方式將有利于南方基金國(guó)際投資團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立發(fā)展。

    有關(guān)人士介紹，南方QDII產(chǎn)品將走完這樣一個(gè)全球精選投資配置“三部曲”：先看全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)，設(shè)定包括發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的48個(gè)倉(cāng)，再通過(guò)數(shù)量化以及對(duì)基本面的分析方法，認(rèn)為目前偏股市場(chǎng)是值得投資的，決定對(duì)其做有效資產(chǎn)配置，然后再來(lái)選擇各個(gè)市場(chǎng)交易所的交易基金、主動(dòng)管理的基金、香港股票等，從而實(shí)現(xiàn)合理的全球化分配、在降低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲取全球投資機(jī)會(huì)的目標(biāo)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

數(shù)據(jù)載入中...

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