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    保監(jiān)會與中國人民銀行、國家外匯管理局昨日聯(lián)合發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》。這是最近繼首次被允許進入同業(yè)拆借市場、直接入市比例上限提高到10％等一系列措施之后，保險資金投資渠道的又一次拓寬。  

    新《辦法》允許保險公司運用總資產(chǎn)15％的資金投資境外。

    放松管制與防范風險并重

    保監(jiān)會有關負責人強調，《辦法》秉持“積極、審慎”原則，將鼓勵保險資金走出去與加強風險管理有機結合起來�！掇k法》規(guī)定看似放松管制，實際上對保險機構管理能力和風險控制能力提出了更高要求。

    一是實施委托運作�！掇k法》考慮國內(nèi)保險機構境外投資經(jīng)驗不足，風險控制能力不強的實際情況，支持保險公司通過委托管理，將保險資金交給專業(yè)資產(chǎn)管理機構運作，借助專業(yè)機構的能力，實現(xiàn)防范風險、提高收益的目標。

    二是注重管理能力。《辦法》確定了委托人、受托人和托管人應當具備的條件，要求委托人注重匹配管理能力、風險評估能力和投資績效考核能力；要求受托人注重風險管理能力、投資管理能力，尤其是具有一定專長和運作經(jīng)驗；要求托管人建立資產(chǎn)隔離機制、具有一定托管經(jīng)驗和全球托管網(wǎng)絡資源。

    三是放寬投資比例。允許保險公司運用總資產(chǎn)15％的資金投資境外，并將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權等權益類產(chǎn)品，支持保險機構自主配置、提高收益，抵御人民幣升值風險。

    四是慎用衍生產(chǎn)品�！掇k法》將衍生產(chǎn)品作為風險管理手段，允許保險機構用于套期保值，禁止用于投機或放大交易。

    對國內(nèi)股市沖擊不大

    此前，保監(jiān)會資金部主任孫建勇談到保險境外投資政策時透露，今年要基本打開所有政策和操作層面，進入實質性操作階段。

    保險機構備戰(zhàn)境外投資的號角早已吹響。2004年和2006年國務院先后批準保險機構以自有外匯和購買外匯方式向境外投資，到今年6月份保險境外投資余額折合人民幣197億元。

    中國人壽資產(chǎn)管理(香港)有限公司和平安資產(chǎn)管理(香港)有限公司已先后獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的資產(chǎn)管理牌照，這是內(nèi)地保險資產(chǎn)管理機構在國際資本市場上取得的資金運用“通行證”。

    除了設立海外投資機構，保險公司眼下要做的功課還很多�！耙�研究海外資本市場，研究金融衍生工具，配備專業(yè)人才，還要與外資專業(yè)投資機構進行溝通，選擇合適的投資管理人。”一家保險機構投資負責人說。

    至于這一政策對股市的影響，專家表示，保險資金的境外投資將本著審慎、安全的原則，在實施過程中需要對國際宏觀經(jīng)濟狀況、市場、板塊、產(chǎn)品做研究、分析，發(fā)現(xiàn)并投資被低估的投資目標。所以，保險資金的境外投資是一個漸進和積累經(jīng)驗的過程，不是一夜之間就能實現(xiàn)的。從這一點來看，保險資金出海對國內(nèi)股票市場不會有大的沖擊。