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基金經(jīng)理評(píng)說(shuō)雙率齊動(dòng):時(shí)機(jī)和政策在意料之中

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年07月23日 10:49
    稱時(shí)機(jī)和政策在意料之中

    本報(bào)訊中國(guó)人民銀行20日傍晚宣布,自7月21日起再次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,同時(shí)自8月15日起,存款利息所得稅稅率由20%調(diào)減為5%。記者就此采訪了多家基金公司,基金經(jīng)理表示,從選擇出臺(tái)政策的時(shí)機(jī)以及貨幣政策上看,本次調(diào)控在意料之中。

    出重手調(diào)控的可能不大

    深圳一家基金公司投資總監(jiān)表示,從時(shí)機(jī)上看,CPI數(shù)據(jù)剛剛公布,對(duì)加息大家都有預(yù)期;從政策上來(lái)說(shuō),加息和降稅已被市場(chǎng)基本消化,由于CPI一直在高位運(yùn)行,加息只是遲早的事情,其次,全國(guó)人大已經(jīng)授權(quán)國(guó)務(wù)院降低利息稅,因此降低利息稅也在意料之中。

    該投資總監(jiān)對(duì)于此次加息和降低利息稅著重強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn),一是該政策并不是針對(duì)股市,而是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行;二是該政策已經(jīng)被充分預(yù)期,市場(chǎng)已經(jīng)基本消化。

    博時(shí)基金策略分析師夏春也認(rèn)為,此次加息是央行對(duì)2季度數(shù)據(jù)的一個(gè)自然反應(yīng)。夏春表示,此前有關(guān)數(shù)據(jù)就已經(jīng)在市場(chǎng)上流傳,而加息和調(diào)整利息稅的政策也已久被熱議,應(yīng)該說(shuō)此次緊縮調(diào)控政策基本都在預(yù)期中,甚至在一定程度上弱于市場(chǎng)預(yù)期,因此上周五市場(chǎng)結(jié)束調(diào)整,并大幅上漲。

    夏春表示,就目前來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快已經(jīng)漸成共識(shí),今后穩(wěn)中趨緊的貨幣與行政措施是必然的,但目前尚不能確認(rèn)是否會(huì)引致如同2004年般的重手調(diào)控。博時(shí)基金研究認(rèn)為,目前可預(yù)期的政策包括年內(nèi)繼續(xù)加息1至2次,同時(shí)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,但更強(qiáng)有力的調(diào)控措施估計(jì)短期內(nèi)難以出臺(tái)。相應(yīng)的,統(tǒng)計(jì)局在新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)價(jià)仍然是增長(zhǎng)偏快,但是尚未過(guò)熱,給出的理由是核心CPI仍然穩(wěn)定、當(dāng)前未出現(xiàn)類似2004年那樣煤電油運(yùn)緊張的局面。因此,夏春表示,此次加息及下調(diào)利息稅正常調(diào)節(jié)的調(diào)控措施,不會(huì)改變長(zhǎng)期牛市格局。

    前述投資總監(jiān)對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)的看法是,短期加息以及出臺(tái)其他調(diào)控政策的空間相對(duì)有限,但需要關(guān)注兩個(gè)因素,一是企業(yè)的盈利情況,超預(yù)期能否維持;二是資金的供求關(guān)系,目前新股發(fā)行速度明顯加快,大小非解禁壓力也不小。

      債券和貨幣基金面臨壓力

    加息以及降低利息稅,對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金而言都是壓力。深圳一家基金公司固定收益研究總監(jiān)表示,加息和降低利息稅將導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)基金的比較基準(zhǔn)發(fā)生變化,由此貨幣市場(chǎng)基金的壓力陡然增大。

    北京一位貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理也表示,由于貨幣市場(chǎng)基金對(duì)于加息已經(jīng)有充分預(yù)期,在投資組合和配置上都以短期品種為主,因此貨幣市場(chǎng)基金不會(huì)有什么風(fēng)險(xiǎn)。但是由于加息和降低利息稅,部分資金可能會(huì)選擇贖回貨幣市場(chǎng)基金,轉(zhuǎn)而進(jìn)行定期存款,這可能會(huì)給貨幣市場(chǎng)基金帶來(lái)一定影響。

    上述基金固定收益研究總監(jiān)對(duì)于加息和降低利息稅對(duì)債市的影響表示,債市今年以來(lái)一直偏空,雖然央行此次實(shí)施了加息和降低利息稅的調(diào)控組合拳,但加息可能并沒(méi)有完,預(yù)計(jì)三季度還會(huì)有加息政策出臺(tái),因此未來(lái)債券市場(chǎng)還是面臨較大壓力。

    不過(guò),受加息影響,貨幣市場(chǎng)基金的收益率則會(huì)提高。
 
來(lái)源:四川在線-金融投資報(bào)
數(shù)據(jù)載入中...
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