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大盤基金指數(shù)基金封閉基金--下半年基金亮在哪

2007年07月17日 10:09

    主持人：在進(jìn)入一季度的猛進(jìn)、二季度的調(diào)整后，基金整體依然小勝大盤指數(shù)一籌。那么下半年的基金亮點在哪里呢？建議您不妨關(guān)注大盤基金、指數(shù)基金以及封閉型基金。

    ■基金聚焦

    大盤基金：藍(lán)籌股投資空間更大

    作為上半年表現(xiàn)出色的易方達(dá)上證50指數(shù)的基金經(jīng)理，林飛認(rèn)為滬深A(yù)股指數(shù)從2005年低點以來上漲已接近4倍，緊縮政策、市場擴(kuò)容的預(yù)期使得股市面臨短期不確定性。在這種背景下，投資者更應(yīng)關(guān)注投資的安全空間。而經(jīng)過上半年市場的結(jié)構(gòu)分化，個股估值水平變得更加參差不齊，對長期投資而言，估值水平較低、成長性良好的藍(lán)籌股將提供相對安全的投資空間。

    在具體的個股主題方面，華寶興業(yè)基金則提出積極關(guān)注大盤成長股、尤其是自主創(chuàng)新的裝備工業(yè)、軍工、節(jié)能減排等主題的相關(guān)股票。他們認(rèn)為，風(fēng)格板塊的變動表明，市場已經(jīng)再次轉(zhuǎn)向成長股，尤其是大盤成長股將會成為未來的熱點。造成這一狀況的原因是“機(jī)構(gòu)化牛市”趨勢的形成。

    而國聯(lián)安的投資策略報告則顯示，在未來的很長一段時間內(nèi)，那些有實質(zhì)內(nèi)容的藍(lán)籌股將成為持續(xù)強(qiáng)于市場的王者，而那些前期過度炒作的“垃圾股”、“概念股”將持續(xù)消沉。

    博時基金則認(rèn)為，在下半年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中，隨著藍(lán)籌股的走強(qiáng)，將帶動更多的資金關(guān)注藍(lán)籌，從而使其呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，甚至?xí)霈F(xiàn)新的“二八現(xiàn)象”。實際上，從“5·30”下跌以來，市場的這種結(jié)構(gòu)性分化就已經(jīng)開始了。

    【投資導(dǎo)航】

    哪些基金大量持有藍(lán)籌股

    在基金的選擇上，投資者可以重點關(guān)注那些基金組合中持有了大量績優(yōu)藍(lán)籌股的基金。如易方達(dá)、景順長城旗下基金，富國天益、匯添富均衡等基金，其基金的投資組合中大都為白馬股，具有較強(qiáng)的抗跌性和長期增長的潛力。

    指數(shù)基金：牛市中的尚佳選擇

    作為上半年行情的贏家，指數(shù)型基金以73.35％的半年凈值增長率一馬當(dāng)先，指數(shù)投資的“賺錢效應(yīng)”也顯山露水。市場下跌時，指數(shù)類產(chǎn)品的業(yè)績通常跑在最后，但在市場連續(xù)上漲的時候，指數(shù)型基金卻能戰(zhàn)勝眾多主動投資型基金，成為基金的領(lǐng)跑者。

    這是因為在牛市中，指數(shù)投資的優(yōu)越性主要來自于指數(shù)進(jìn)出效應(yīng)。通常主動型基金對股票的覆蓋量比較小，而且還保持比較高的現(xiàn)金頭寸，致使基金在牛市中，往往無法跑贏大盤。相比較而言，指數(shù)投資的收益率往往來得更高。

    為了使指數(shù)基金的收益更接近所跟蹤的指數(shù)，指數(shù)基金通常僅保留5%的現(xiàn)金并進(jìn)行完全復(fù)制。而指數(shù)基金平均高達(dá)90.4%的持股比例，使其在市場上突然大幅上漲時股票頭寸及分散化的優(yōu)勢能夠體現(xiàn)出來。

    尋找跟蹤藍(lán)籌股的指數(shù)基金

    可適當(dāng)配置以大盤藍(lán)籌為標(biāo)的的指數(shù)型基金，如易方達(dá)50指數(shù)基金、華夏上證50ETF，其跟蹤標(biāo)的都是上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具市場影響力50只股票。統(tǒng)計顯示，5月29日至7月5日期間，上證綜指跌幅為16.59%，指數(shù)基金平均跌幅為11.27%，50指數(shù)跌幅低于其它標(biāo)的指數(shù)，跌了9.98%，而作為有一定增強(qiáng)型的易方達(dá)50指數(shù)基金凈值僅跌了5.82%。

    封閉式基金：創(chuàng)新、折價是熱點

    由于無需考慮申購贖回等份額規(guī)模變動的沖擊，封閉式基金管理人更能穩(wěn)定自在地運(yùn)作基金資產(chǎn)，結(jié)果表明，上半年整體業(yè)績增長明顯優(yōu)于開放式基金。截至6月29日，現(xiàn)存的39只封閉式基金上半年平均凈值增長率64.70%，這一數(shù)字高于開放式偏股類基金上半年的回報水平。

    已經(jīng)推出的創(chuàng)新型封基，在下半年也將為投資者帶來更多的選擇，比如首只創(chuàng)新封基國投瑞銀的分級基金，就把基金分為兩部分，不同級別的收益分配不同，值得不同風(fēng)險偏好的投資者持有。而另外兩只已經(jīng)獲批的創(chuàng)新封基也將在下半年里醞釀出爐，其特色值得期待。

    而傳統(tǒng)的封閉式基金也在今年上半年引起了投資人的注意：除了2月、6月的猛漲，還出現(xiàn)了首次溢價交易現(xiàn)象。但近期封基交易價格又大幅下挫，使得折價率有所擴(kuò)大。其中，大盤封基平均折價率上升至26.41%，中小盤平均折價率也升至12.77%�；鹁眉我�29.19%的折價率位列第一，而此前一度出現(xiàn)溢價的基金金鑫，也隨著套利資金的出盡折價率再次回到26.66%。當(dāng)然折價的再次提高也凸顯了基金的投資價值。

來源：證券時報

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