亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

封閉式基金分紅吸引套利資金

2006年08月14日 07:12

    受基礎(chǔ)A股市企穩(wěn)回升的影響，上周主動投資的偏股型基金凈值全部上漲。而封閉式基金分紅意味著折價率隱含的到期收益中的一部分將提前實現(xiàn)，引起封閉式基金短期內(nèi)的價格波動，從而吸引部分套利資金進(jìn)場交易。

    偏股型基金凈值普遍上漲

    上周基礎(chǔ)A股市場探底企穩(wěn)之后出現(xiàn)了普遍的反彈，至周五上證指數(shù)小幅上漲2.28%，深圳成指周漲幅2.33%，全市場指數(shù)滬深300則上升2.72%。上周受大盤上漲影響，封閉式基金指數(shù)也止住跌勢，其中上�；鹬笖�(shù)周五收盤于1122.09點(diǎn)，全周上漲2.04%，深圳基金指數(shù)收盤于1017.79點(diǎn)，全周上漲2.79%。

    上周54只封閉式基金共成交180424.16萬份基金單位，比前周成交量上升了16.87%；上周封閉式基金整體換手率2.21%，市場交易較前期活躍起來。

    上周基金興業(yè)退市，部分持有人選擇立即變現(xiàn)，從而使興業(yè)價格下跌2.23%。除另有3只基金價格微跌外，其余封閉式基金價格均有不同程度的上漲。

    受基礎(chǔ)A股市企穩(wěn)回升的影響，上周主動投資的偏股型基金凈值全部上漲；其中靈活配置股票型基金凈值平均漲幅最大，達(dá)到2.26%。其余類型主動投資偏股型基金周凈值平均漲幅均未超過2%。值得注意的是，封閉式基金周凈值漲幅僅有0.99%，明顯落后于開放式基金凈值表現(xiàn)。

    封閉式基金折價率小幅降低

    上周封閉式基金價格和凈值同時止跌回升，但價格漲幅遠(yuǎn)大于凈值漲幅，因而折價率小幅降低。截至上周五，剩余期限3年以內(nèi)的短期基金折價率升至17.31%，而到期期限3年以上的長期基金折價率略降至44.54%，而54只封閉式基金整體折價率下降至38.18%。

    考慮到規(guī)模較大的基金天華剛剛進(jìn)入短期基金組合，其折價率對組合整體折價率沖擊較大。剔除基金天華影響后剩余期限3年以內(nèi)的短期基金整體折價率實際下降至15.8%。

    截至上周五，折價率超過40%的基金有20只，折價率在20—40%之間的基金為10只，折價率在20%以下的基金數(shù)量為24只。

    近期基金市場投資要點(diǎn)

    近期調(diào)控壓力并未有新的體現(xiàn)，而主要指數(shù)普遍在運(yùn)行到上升通道下軌之時開始出現(xiàn)了較為明顯的止跌企穩(wěn)跡象，擴(kuò)容壓力一有緩解市場即強(qiáng)勁反彈，這相當(dāng)程度上驗證了我們之前的判斷。我們認(rèn)為市場之前已經(jīng)在調(diào)控與擴(kuò)容壓力下出現(xiàn)了悲觀情緒和持續(xù)破位下跌，目前尚處于對調(diào)整原因和力度進(jìn)行反思和修正的過程中。由此估計，本輪調(diào)整從空間上看已經(jīng)基本到位，后面出現(xiàn)新低的可能性已經(jīng)不大；但從時間上看調(diào)整可能還未充分，市場信心仍有待逐步恢復(fù)。

    由于上周基礎(chǔ)股票市場全面企穩(wěn)回升，封閉式基金指數(shù)隨之上漲。此外嘉實旗下基金泰和、豐和收益分配預(yù)告，引發(fā)套利資金進(jìn)場，進(jìn)一步提高了封閉式基金分紅收益預(yù)期。根據(jù)規(guī)則，封閉式基金當(dāng)年已實現(xiàn)收益在彌補(bǔ)上年度虧損后，應(yīng)將90%的比例予以分配，目前大部分封閉式基金已具備分紅條件。

    封閉式基金分紅意味著折價率隱含的到期收益中的一部分將提前實現(xiàn)，引起封閉式基金短期內(nèi)的價格波動，從而吸引部分套利資金進(jìn)場交易。相應(yīng)的，套利行為也將造成分紅基金折價率的短期波動(可能向上也可能向下)，但折價率將穩(wěn)定在未發(fā)生分紅的、具有相同到期期限的其余封閉式基金折價率的平均水平。

    因此，我們認(rèn)為封閉式基金分紅將不會改變其剩余期限相關(guān)的到期收益率結(jié)構(gòu)，對于前期采用時間匹配策略買入并持有封閉式基金的投資者而言，持有到期的收益不會因分紅而產(chǎn)生太大影響。對于潛在投資者而言，由于近期基礎(chǔ)A股市場振蕩調(diào)整的影響較大，建議投資者注意選擇合適的市場時機(jī)構(gòu)建組合。

來源：中國證券報

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字五月丁香综合缴情六月 9797精品午夜福利视频亚洲第一色无码无遮视频三级AV免费无码无需播放精品亚洲成a人在线观看青青