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市場(chǎng)走勢(shì)有所調(diào)整基金五大理由判斷牛市剛起步

2006年08月03日 07:17

李濤

    近期市場(chǎng)走勢(shì)有所調(diào)整，華安基金管理公司基金投資部副總監(jiān)尚志民對(duì)此表示，牛市只是剛剛起步，市場(chǎng)中長(zhǎng)期的牛市格局不會(huì)改變，目前的市場(chǎng)調(diào)整是股市繼續(xù)上行之前必要的整固，是市場(chǎng)健康的信號(hào)。

    尚志民表示，他對(duì)牛市處于起步階段的判斷主要有五點(diǎn)原因。其一是制度變化的影響，他認(rèn)為股改后全流通的格局所帶來(lái)的制度變化，堪與“設(shè)立證券市場(chǎng)”相提并論。市場(chǎng)的效率將會(huì)因此大大提高。

    其二是人民幣升值的影響。他認(rèn)為日本、韓國(guó)以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在本幣升值期間的資本市場(chǎng)表現(xiàn)具有很高的參考意義。在這些國(guó)家和地區(qū)，伴隨本幣的升值，資本市場(chǎng)都出現(xiàn)了一個(gè)快速上升的過(guò)程。尚志民稱，貨幣升值和股市上漲并非完全是一種因果關(guān)系，相反，我們認(rèn)為兩者都是一個(gè)事實(shí)所導(dǎo)致的結(jié)果：即資本市場(chǎng)快速上升和本幣的升值，都是經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力提高的綜合表現(xiàn)。

    其三，在目前所謂的“金磚四國(guó)”———中國(guó)、俄羅斯、印度、巴西中進(jìn)行比較，尚志民認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而且中國(guó)的通貨膨脹還是最低的。在四國(guó)中，中國(guó)目前是表現(xiàn)最穩(wěn)、最好的經(jīng)濟(jì)體，但就證券市場(chǎng)的表現(xiàn)而言，印度、俄羅斯、巴西的表現(xiàn)則更好，這顯然不合理。

    其四，資產(chǎn)證券化是長(zhǎng)期趨勢(shì)。目前中國(guó)內(nèi)地的資產(chǎn)證券化率還只有26%，相對(duì)于其他地區(qū)，包括最低的德國(guó)的46%，乃至我國(guó)香港地區(qū)的近70%，還是有很大距離的，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)還有長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Α?BR>
    其五，巨大的存款和巨大的資本證券化的需求，將推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)在未來(lái)2-3年內(nèi)較快的發(fā)展。

來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)

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