三年期央票發(fā)行量今年首攀千億元關(guān)口。今天,央行將在公開市場發(fā)行1000億元三年期央票,為去年10月以來的最高發(fā)行紀錄。
今年以來三年央票單周發(fā)行量突飛猛進,在短短9周時間內(nèi),由最初的10億元規(guī)模升至目前的1000億元。如果今天三年期央票獲成功發(fā)行,則今年三年央票發(fā)行量累計達到了4100億元,接近去年公開市場常規(guī)發(fā)行的三年期央票總量的一半。
在目前公開市場所使用的工具中,三年期央票因期限長,對資金的鎖定性能最強,常常被業(yè)內(nèi)視為存款準備金率的替代工具。因此,公開市場對其發(fā)行較為慎重,一般單周發(fā)行量不超過500億元。
當然也有例外,去年10月初,央行曾發(fā)行了1500億元三年期央票,創(chuàng)下三年期央票歷史最高紀錄。而當時的背景是,前一個月由于大盤新股發(fā)行,導(dǎo)致資金大量投放。此后,三年期央票發(fā)行量很快又降至100億元以內(nèi)。
因而,目前三年央票發(fā)行量大幅度上升,并且數(shù)周徘徊在高位,絕不只是為了簡單地進行數(shù)量化對沖。今年的政府報告已明確指出,今年將實行從緊的貨幣政策,加強金融調(diào)控,控制貨幣供應(yīng)量和信貸過快的增長。其中,首要的措施就是,綜合運用公開市場操作、存款準備金率等方式,加大動沖流動性力度。
除了對沖流動性外,業(yè)內(nèi)人士認為,三年期央票還對貸款有一定的抑制和替代作用,加大其發(fā)行量,將起回收流動性和抑制信貸的雙重功效。因此,在今年緊縮的貨幣政策調(diào)控基調(diào)下,三年期央票將擔當重要角色。
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