財政部自9月1日起至9月30日發(fā)行總額為400億元的2006年憑證式國債，繼日前央行上調了存貸款利率后，本期憑證式國債利率也相應上調。
素有“金邊債券”美譽的憑證式國債以其穩(wěn)健、風險小，操作方便受到了大量的投資者尤其是中老年投資者的青睞，幾乎每次發(fā)行此類債券都會供不應求。這次憑證式債券在加息后進行了一定幅度的利率調整，一些投資者不禁疑惑：加息后，憑證式國債與固定存款相比還有多大優(yōu)勢？今年憑證式國債(四期)的分為3年期280億元，利率為3.39%；5年期120億元，利率為3.81%。本期憑證式國債的利率較今年已經發(fā)行的其他三期的利率有所上升。
理財專家認為，加息后憑證式債券雖然低于相同期限的定期儲蓄存款利率，但銀行儲蓄存款利息收入需繳納20%的利息稅，憑證式國債的利息收入則免稅，因此，憑證式國債的實際收益仍然較銀行利息收入高。以1萬元為例，銀行3年期定期存款的利息收入在扣除20%利息收入所得稅后，可實得利息885.6元；而3年期的第四期國債，持有到期后可實得利息1017元，高于儲蓄利息131.4元。銀行5年期定期存款的利息收入在扣除20%利息收入所得稅后，利息為1656元；而2006年5年期憑證式國債，持有到期后實得利息1905元，比儲蓄存款利息高249元。
東方資產管理公司債券分析師衛(wèi)東分析，昨日發(fā)行的憑證式國債的利率較之前期利率增長為，三年期的利率增長0.25%，三年期儲蓄存款利率增長0.45%，扣除20%的利息收入所得稅之后實際增長0.36%；五年期憑證式國債的利率增長0.42%，五年期儲蓄存款利率增長為40.54%，扣除20%的利息收入所得稅之后為0.432%。
中國銀行資深理財經理殷虎平指出，盡管此次憑證式國債上調利率沒有固定存款加息幅度大，但是這類債券信用等級最高，安全性最好，憑證式國債利率固定，收益穩(wěn)定，且免繳利息稅。另外，購買憑證式國債不需要太多專業(yè)理財知識，所以尤其適合追求穩(wěn)定收益的工薪階層和中老年投資者。
橫向比較加息前后同期的憑證式國債與固定存款之間的利差：加息前，三年期為3.14%-3.24%*0.8=0.548%，五年期為3.39%-3.69%*0.8=0.438%；加息后，三年期為3.49%-3.60%*0.8=0.61%，五年期為3.81%-4.14%*0.8=0.498%。
衛(wèi)東分析認為，加息后定期儲蓄與憑證式國債之間的利差還有小幅的增長，但是由于憑證式國債變現靈活，流動性好，仍會受到投資者的追捧，一般而言，流動性對于有加息周期預期的投資者而言更有吸引力，反映在利差上就是利差越大對投資者的吸引越大。
南方基金劉情劍認為，對于購買了上一期憑證式國債的投資者來說，也沒有必要擔心國債貶值，以三年期為例，三年期定期存款的稅后利率為2.952%，仍低于上一期國債3.14%的利率。他建議，有加息周期的預期，投資者最好選擇投資期限稍短的國債產品。
加息后，基金理財也越來越受到關注，基金資產主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價，從收益上來看，平均年回報率高于銀行一年期定期存款。業(yè)內人士同時指出，可以適度購買一些債券型基金和各大銀行人民幣。
由于債券向來發(fā)行的數量有限，投資者購買時存在一定的困難，但市場上目前還有其他替代品，比如可以購買每月定期定額的基金，也可以輕松實現穩(wěn)健投資。殷虎平建議，投資者在盡量選擇收益率相對較高，理財期限又相對較短的產品，最好是一年期以內，以規(guī)避進一步升息風險。 |
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