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波段操作≠頻繁買(mǎi)賣(mài)

2006年10月26日 11:04

    前一陣子，有關(guān)游資的話題傳得似乎有點(diǎn)邪乎，結(jié)果是其出手“狠、準(zhǔn)、穩(wěn)”的操盤(pán)風(fēng)格漸為市場(chǎng)所稱道，其頻頻短炒的手法與理念也多被投資者所接受并效仿。

    然而，在“一盈二平七虧損”的市場(chǎng)博弈(實(shí)情更差)中，頻繁操作是否就能增加勝算幾率呢？算一算就會(huì)知道個(gè)大概。假定市場(chǎng)總體盈虧之比為3：7(姑且認(rèn)為不虧持平也算是勝局吧)，操作3次至少有2次盈利的概率為C23(0.3)20.7+C33(0.3)3=21.6%，而4次中至少有3次盈利的概率為8.37%，5次、6次、7次中半數(shù)以上盈利的概率分別是16.31%、7.05%、12.6%，不再一一往下羅列了。顯然，盈利機(jī)會(huì)隨著操作次數(shù)的加大而呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢(shì)。當(dāng)然，盈利次數(shù)比例過(guò)半的勝算比剛好為半數(shù)的會(huì)稍大一些，出現(xiàn)小的“反復(fù)”，但不影響總體的下降趨勢(shì)。由此得出的結(jié)論是，頻繁操作非但不能增加勝算反而會(huì)降低盈利幾率，這表明操作的著眼點(diǎn)不應(yīng)放在買(mǎi)賣(mài)次數(shù)上。那么機(jī)會(huì)藏于何處呢？其實(shí)，勝算的關(guān)鍵取決于盈利幅度超過(guò)虧損幅度。這雖近乎于常識(shí)，但卻很難做到：即使分別盈虧相同百分點(diǎn)的幅度r%(-10%≤r≤10%)，都會(huì)造成恰好是它平方數(shù)(r%)2的損失，盡管此比值看似微不足道，然而一旦資金量放大，比如增至f，操作次數(shù)增多，比如達(dá)到n次，損失就相當(dāng)可觀了，可表示為f〔1-(r%)2〕n。結(jié)果，您會(huì)發(fā)現(xiàn)還是操作過(guò)頻在作祟。

    顯然，波段操作不等于頻繁買(mǎi)賣(mài)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在游資橫空出世，風(fēng)卷殘?jiān)浦H，不宜盲目跟風(fēng)、頻繁買(mǎi)賣(mài)，還是應(yīng)以價(jià)值投資為主，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)波段持股為上。

來(lái)源：中金在線

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