近期大盤震蕩上揚(yáng)，滬深300指數(shù)大漲2.54%,上證指數(shù)也以上漲態(tài)勢收盤。由于今年仍有大盤銀行股上市，QFII大幅調(diào)高了中資銀行股評級，我們判斷A股市場受H股下跌影響較小，中期有望出現(xiàn)“金豬”行情。我們維持A股的投資評級為：6個月內(nèi)，滬深300指數(shù)目標(biāo)位有望從2250點(diǎn)區(qū)間上升至2350點(diǎn)，對應(yīng)市盈率為24-26倍的估值和預(yù)測。若換算成上證指數(shù)，則短期內(nèi)A股可能會出現(xiàn)震蕩，但中期有望繼續(xù)走強(qiáng)。
QFII評級撬動大盤
在興業(yè)銀行通過審核，交通銀行即將發(fā)行A股之際，作為國際知名投資者和QFII的UBS發(fā)布了對2007年銀行股前景的評估,大幅上調(diào)中資銀行股目標(biāo)股價和投資評級。由于以工商銀行、中國銀行、招商銀行等銀行股占指數(shù)權(quán)重較大，QFII大幅調(diào)高評級有助于銀行板塊以及整個大盤人氣的提升，將使得銀行股繼續(xù)成為整個大盤的“風(fēng)向標(biāo)”。在這種情況下，我們判斷A股短期雖然會有震蕩，但中期牛市趨勢不會改變。
從基本面看，中國仍處重工業(yè)化階段，城鎮(zhèn)化逐步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)的增長潛力仍較大。作為最有希望的金融服務(wù)業(yè)，其的快速發(fā)展在預(yù)期之中，銀行股在中期依然將拉動大盤走強(qiáng)。統(tǒng)計顯示,2006年1-11月份,我國社會消費(fèi)品零售總額為68910.8億元,比上年同期增長13.6%,同比提速0.7個百分點(diǎn)。而隨著貿(mào)易業(yè)的全面發(fā)展,消費(fèi)品市場貨源充足,商品種類豐富齊全,較好地滿足了城鄉(xiāng)居民日益增長的購物需求；應(yīng)該說,作為實(shí)施“十一五”規(guī)劃的開局之年,我國服務(wù)業(yè)發(fā)展的整體環(huán)境正逐步改善,消費(fèi)服務(wù)業(yè)總體增長還是比較快的，而作為金融服務(wù)業(yè)的龍頭銀行業(yè)來說，增速也明顯快于GDP增速,從而使得全年銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展成為定局，從中線的角度看，銀行板塊的發(fā)展前景值比較良好，這也正是QFII大幅調(diào)高銀行股評級的重要原因。因此，在以上因素驅(qū)動下，中期銀行股維持強(qiáng)勢的動力并不缺乏，大盤的總體趨勢依然沒有改變。
H股走勢導(dǎo)致A股震蕩
觀察最新的H股走勢我們發(fā)現(xiàn)，恒生指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個交易日下跌，昨日的跌幅高達(dá)329點(diǎn)，兩個交易日累計跌幅接近500點(diǎn)。在這種情況下，A股以及H股短期均會出現(xiàn)一定程度的震蕩，但中期前景依然樂觀。從數(shù)據(jù)上看，震蕩過后，H股的估值依然合理，對A股不會形成大的沖擊，A股總體趨勢依然良好。
總體看，同A股一樣，香港股市今年以來也進(jìn)入了黃金期,恒生指數(shù)和國企指數(shù)均比去年底出現(xiàn)了大幅的上漲,而且市值和集資額也刷新歷史紀(jì)錄。我們注意到，目前香港股市并未存在泡沫,港股整體市盈率并不是特別高,而且香港市場的資金處于最充裕時期,預(yù)計市場資金充裕情況會持續(xù)至2007年二季度。
而A股市場，由于人民幣沒有在資本項(xiàng)目下自由兌換，不會出現(xiàn)海外資金撤離的風(fēng)險，因此，A股受到H股影響十分有限，未來仍將處于中期牛市當(dāng)中。我們注意到，中國是全球擁有外匯儲備最多的國家,龐大的外匯儲備足以支撐H股出現(xiàn)的任何金融風(fēng)險，A股和H股的估值空間有進(jìn)一步上升的可能性。 |
財經(jīng)頻道 > 股市 > 股市周刊 > 第二期 > 周末金言 > 正文 
相關(guān)新聞
熱點(diǎn)新聞
