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尚福林干得漂亮 是最佳證監(jiān)會(huì)主席

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2006年10月08日 09:46
    "G股"標(biāo)識(shí)將于十一之后取消,這意味著中國(guó)證券史上一次最大的變革已基本結(jié)束。那么,今天我們?cè)撊绾卧u(píng)價(jià)股改的功過(guò)是非和成敗呢?
    
    總的來(lái)說(shuō),我認(rèn)為股改是一個(gè)很精彩的過(guò)程,用一年多的時(shí)間就完成了過(guò)去認(rèn)為需要5-6年、甚至10年才能完成的工作,期間市場(chǎng)保持了相對(duì)平穩(wěn)。
    
    我過(guò)去一直強(qiáng)調(diào),大盤(pán)不跌、個(gè)股能漲是判斷股改成敗的唯一標(biāo)準(zhǔn),因此從結(jié)果看,股改肯定是成功的,投資者通過(guò)對(duì)價(jià)和股價(jià)上漲的確得到了實(shí)惠。
    
    當(dāng)然,股改本身就是各方利益關(guān)系的一個(gè)調(diào)整,由于監(jiān)管還跟不上,期間出現(xiàn)“買(mǎi)票”等負(fù)面問(wèn)題也是難免的,但是管理層的反應(yīng)還是挺快的,即時(shí)阻止了問(wèn)題進(jìn)一步擴(kuò)大。
    
    股改后,市場(chǎng)各方都失去了推委的借口,都必須對(duì)自己的失誤負(fù)責(zé),而不能歸咎于制度的不完整。對(duì)于管理層而言,監(jiān)管、上市規(guī)則等各方面都沒(méi)有不與國(guó)際接軌的理由;投資者也必須對(duì)自己的決策完全負(fù)責(zé),而不能怪圈錢(qián)、別人誤導(dǎo)我之類(lèi)。因此,股改將加速市場(chǎng)的自由化、規(guī)則化和理性化。
    
    的確,股改并不能推翻股市尚待壓在牛市頭上的五座大山:
    
    1、上市公司結(jié)構(gòu)不合理,小公司太多,大公司太少,指數(shù)不穩(wěn)定。未來(lái)半年到一年,這種結(jié)構(gòu)的改善的將持續(xù),大盤(pán)股上市進(jìn)程會(huì)加快。
    
    2、上市公司質(zhì)量不高,管理層不能完全將股市定位于為國(guó)企改制服務(wù)?上驳氖,股市的定位在逐漸改善,新近上市公司的質(zhì)量還是不錯(cuò)的;
    
    3、機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)不合理,長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者缺乏。過(guò)去管理層積極發(fā)展了基金,但是由于基金面臨一年一度結(jié)帳的業(yè)績(jī)考驗(yàn),變現(xiàn)壓力很大,不可避免的要追漲殺跌,而保險(xiǎn)資金、社;鸬日嬲拈L(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者的比例有待提高。
    
    4、券商問(wèn)題。過(guò)去券商虧損、違法亂紀(jì)問(wèn)題很?chē)?yán)重,很多問(wèn)題券商必須從市場(chǎng)中卸載掉,雖然今年10月底券商治理基本結(jié)束,但這只是一個(gè)階段性成績(jī),券商新的、陽(yáng)光的盈利模式還有待探索。
    
    5、嚴(yán)刑峻法能否得到有效推行!缎谭ā沸薷闹,證券違法懲處更加有法可依,但是有法不依的問(wèn)題仍然很?chē)?yán)重,未來(lái)管理層需要明確定位,各部門(mén)不要相互推委,要對(duì)違法的行為追究到底。同時(shí),目前對(duì)違法行為的量刑還不夠,違法的成本還很低,這方面也有待加強(qiáng)。
    
    我認(rèn)為是加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的藝術(shù),管到點(diǎn)、管到位。像過(guò)去的比如中工國(guó)際問(wèn)題,結(jié)果管理層查不下去、不了了之,這很容易讓市場(chǎng)懷疑管理層監(jiān)管的誠(chéng)意,即時(shí)相信他們有監(jiān)管的誠(chéng)意,市場(chǎng)也不能不懷疑他們監(jiān)管的能力。
    
    這一屆管理層可以說(shuō)是最務(wù)實(shí)的,是操作性的管理者,有效推進(jìn)了股改這個(gè)重大的制度建設(shè),尚福林的工作的確干得漂亮。
    
    我希望投資者保持一份樂(lè)觀謹(jǐn)慎的心態(tài)。股改后股市的中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好,投資者不要害怕市場(chǎng)大跌的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)未來(lái)上漲過(guò)程中也不可回避遇到兩個(gè)天花板:一是我們面臨全流通過(guò)渡問(wèn)題,二是大量海歸企業(yè)上市對(duì)資金的短期分流作用難免,因此市場(chǎng)上漲時(shí)也不要樂(lè)觀過(guò)了頭。
 
來(lái)源:中金在線

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