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凱雷會(huì)不會(huì)牽三一的手？

2006年08月30日 11:11

    商場(chǎng)上沒(méi)有什么事情是不可能的，一切均是利益使然，由此，也就沒(méi)有什么永遠(yuǎn)的朋友，當(dāng)然也沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人。

    永樂(lè)電器在宣布和國(guó)美合并之前，陳曉擺出的就是和黃光裕誓不兩立的架勢(shì)，甚至和張大中聯(lián)手，上演了一出永樂(lè)并購(gòu)大中的好戲，為此付出的定金就有1.5億元人民幣之巨，但是結(jié)果又如何呢？結(jié)果是陳曉在和張大中談判之時(shí)就已經(jīng)在和黃光裕密謀于暗室，陳張的協(xié)議墨跡未干，陳曉就一頭扎進(jìn)黃光裕的懷抱，充當(dāng)起了國(guó)美永樂(lè)的CEO。

    這叫什么，這叫情勢(shì)比人強(qiáng)！在張大中看來(lái)，陳曉這么做無(wú)異于背信棄義，而在陳曉看來(lái)，自己這么做又怎么不是不得已而為之呢？陳曉如果不投靠黃光裕，永樂(lè)就可能沒(méi)有出頭之日，而被永樂(lè)收入旗下的大中又會(huì)有輝煌的前景嗎？

    水皮今天在這里說(shuō)國(guó)美、談?dòng)罉?lè)，無(wú)意給這樁進(jìn)行中的婚姻下什么道德判斷，僅僅是提醒各位讀者一個(gè)道理，那就是，一切皆有可能。

    眼下最有可能的恐怕是凱雷和三一捐棄前嫌，化敵為友，將徐工的收購(gòu)進(jìn)行到底，聯(lián)合收購(gòu)到底。

    不管原因是什么，反正現(xiàn)在徐工的并購(gòu)案已經(jīng)被政治化，在目前的情勢(shì)下，不管是商務(wù)部也好，發(fā)改委也好，國(guó)資委也好，都不可能貿(mào)然拍板，因?yàn)榕陌辶艘膊凰�。事�?shí)上，最新的消息表明，國(guó)家發(fā)改委正在討論一份名叫“關(guān)于對(duì)中國(guó)裝備制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)重組并購(gòu)的決定”的文章，在這份文章被國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)之前，相關(guān)的外資并購(gòu)是不可能推進(jìn)的。而在此前的評(píng)論中，水皮更是直言不諱地提出，鮑威爾訪華替凱雷作的游說(shuō)搞不好就是幫了一個(gè)倒忙，讓徐工案上升成為中美兩國(guó)政府之間的一個(gè)籌碼。

    現(xiàn)在的格局是，凱雷對(duì)于徐工志在必得，中國(guó)政府對(duì)此左右為難。批準(zhǔn)凱雷的交易，將面臨國(guó)內(nèi)的民族主義情緒和本土民族企業(yè)的壓力；不批準(zhǔn)凱雷的交易，將面臨國(guó)際上，尤其是美國(guó)自由貿(mào)易的批評(píng)，已經(jīng)有人將徐工并購(gòu)案的意義上升到中國(guó)對(duì)外開(kāi)放政策試金石的高度，連凱雷這樣的具有“總統(tǒng)俱樂(lè)部”稱號(hào)的強(qiáng)力國(guó)際投行在中國(guó)的業(yè)務(wù)都被叫停，那么，又遑論其他外資呢？

    最好的辦法是兩全齊美。

    既能平息國(guó)內(nèi)的不平之鳴，又能澄清國(guó)外的臆想猜測(cè)；既能拯救徐工于水火，又能確保凱雷有斬獲，皆大歡喜。

    這個(gè)辦法就是凱雷和三一聯(lián)手收購(gòu)徐工，凱雷回歸財(cái)務(wù)投資者的本位，一步到位引入戰(zhàn)略投資者，既幫助徐工改制，又幫助徐工提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    眾所周知，凱雷是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資商，凱雷進(jìn)入徐工的惟一目的就是為賣而買，為變現(xiàn)而進(jìn)入，也就是說(shuō)凱雷并不是徐工的最終收購(gòu)者，凱雷說(shuō)白了就是一個(gè)二道販子，這也是為什么中國(guó)政府對(duì)凱雷并購(gòu)徐工懸疑的重要原因，凱雷對(duì)于徐工的種種承諾，在水皮看來(lái)其實(shí)都是徐工管理層自欺欺人，自我安慰的條款，并不具有什么實(shí)質(zhì)性的保障，試想，連企業(yè)都已經(jīng)賣給別人了，徐工管理層又有什么資格對(duì)自己的新主人行使監(jiān)督的職責(zé)呢？因此，難怪連管維立先生也對(duì)徐工并購(gòu)案中凱雷的角色產(chǎn)生疑問(wèn)，直言為什么不直接賣給卡特彼勒。誰(shuí)又能保證，凱雷背后的真實(shí)買家不是卡特彼勒？

    凱雷讓中國(guó)政府放心，讓徐工集團(tuán)放心的辦法就是和中國(guó)的本土企業(yè)合作。

    既然和中國(guó)的企業(yè)合作，為什么要選擇三一，而不是其他，比如中聯(lián)重科？

    早在徐工案口水仗開(kāi)打之時(shí)，水皮就發(fā)表過(guò)雜談“徐工改制有沒(méi)有多贏選擇”，明確提出，徐工是一個(gè)地方國(guó)營(yíng)企業(yè)，改制是生存下去的需要，并購(gòu)只是改制的一種選擇，引入外資只是并購(gòu)的一種選擇。徐工集團(tuán)能發(fā)展到今天，徐工的產(chǎn)品能在國(guó)內(nèi)獨(dú)霸一方，說(shuō)明徐工是一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，徐工的管理層是希望能借改制為企業(yè)注入活力，為自己帶來(lái)保證。再透徹一點(diǎn)，徐工集團(tuán)盼望的是真正的能將管理層和員工個(gè)人利益納入考量的股份制，而這種股份制不是同為國(guó)營(yíng)企業(yè)的中聯(lián)重科可以帶給徐工的，而身為民營(yíng)企業(yè)的三一卻可以做到。

    徐工集團(tuán)對(duì)于三一的攪局恨之入骨是可以理解的，為此而說(shuō)出和凱雷搞不成也不會(huì)賣給三一的狠話也是可以理解的，但是由此而選擇中聯(lián)重科恐怕許多人是不能理解的。

    不能理解之一，中聯(lián)重科和徐工集團(tuán)同為國(guó)營(yíng)企業(yè)，同為上市公司，為什么中聯(lián)能搞好，徐工搞不好？

    不能理解之二，既然并購(gòu)在兩個(gè)國(guó)營(yíng)企業(yè)之間發(fā)生，那么徐工還有改制的必要嗎？

    不能理解之三，地方政府又有多大的雅量能夠容納中聯(lián)重科，江蘇的產(chǎn)業(yè)龍頭被湖南的對(duì)手并購(gòu)，地方政府該如何檢討自己的作為？

    對(duì)于凱雷而言，選擇一個(gè)國(guó)營(yíng)企業(yè)作為合作伙伴，還是選擇一個(gè)民營(yíng)企業(yè)作為合作伙伴，并不需要費(fèi)多大的思量。

    這或許是一個(gè)戲劇化的結(jié)果，但卻是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的結(jié)果。凱雷一意孤行會(huì)不會(huì)有結(jié)果，也許會(huì)有，但是政治代價(jià)太大，并不符合商業(yè)利益，任何交易都是互相的，再說(shuō)，凱雷為此而付出的輿論代價(jià)是短期的還是長(zhǎng)期的，誰(shuí)都說(shuō)不好。既然如此，又何必強(qiáng)求。

    出讓控股權(quán)在凱雷看來(lái)未必是不能接受的，因?yàn)閯P雷并無(wú)意長(zhǎng)期持有徐工集團(tuán)，關(guān)鍵是價(jià)格。如果三一的加盟能帶給凱雷更大的利益，那么交易就有可能成功。

來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)

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