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股市既要防止暴漲也要防止暴跌

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年06月11日 10:55
    5月30日,財(cái)政部一紙上調(diào)證券交易印花稅的決定,引發(fā)股市暴跌。在該決定出臺(tái)后的前四個(gè)交易日里,上證指數(shù)大跌666點(diǎn),其中僅6月4日一天,上證指數(shù)就下跌了330點(diǎn),創(chuàng)出自股市建立以來滬指單日下跌點(diǎn)數(shù)之最。一個(gè)被冠以“為進(jìn)一步促進(jìn)證券市場健康發(fā)展”的決定,卻成了引發(fā)股市暴跌的重要因素,這不能不令人深思。

    讓中國股市健康發(fā)展,這不僅是廣大投資者的心愿,也是股市管理層的心愿,同時(shí)還是我國政府的一大心愿。在今年“兩會(huì)”閉幕后,溫家寶總理在記者見面會(huì)上回答記者的提問時(shí)就明確表示:“我關(guān)注股市的發(fā)展,但更關(guān)注股票市場的健康!钡,一個(gè)暴漲暴跌的股市顯然不是健康的。

    暴漲對(duì)于股市健康發(fā)展的危害,人們還是有所了解的。比如,股票的暴漲,使上市公司的股價(jià)背離了股票的投資價(jià)值,形成股價(jià)的泡沫,增加了股市的投資風(fēng)險(xiǎn)。又如,股票暴漲所得來的財(cái)富效應(yīng),吸引了大量新股民的加入,但這些新股民缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),缺少對(duì)股市投資常識(shí)最基本的了解,這些新股民的加入,無疑又使得股市的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。再如,股市的暴漲,容易引發(fā)市場的投機(jī)炒作,不利于投資者樹立理性投資的理念,相反助漲了“一夜暴富”的投機(jī)理念。此外,股市的暴漲,在巨大的利益誘惑面前,很容易引發(fā)各種違法違規(guī)行為的發(fā)生,如股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易、老鼠倉、違法違規(guī)資金入市等等。

    正是基于暴漲的這種危害性,所以在抑制股市暴漲方面,我們的管理部門還是想出了不少對(duì)策的。比如,為了抑制股市自去年12月份以來的暴漲,進(jìn)入2007年后,管理層就先后采取了五次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率、兩次加息、兩次發(fā)布“買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)提示等措施,甚至在5月29日晚,管理部門還采取了“午夜空襲行動(dòng)”,提高股票交易印花稅率,并終于把股市的牛頭按住。而據(jù)有關(guān)媒體披露,如果提高股票交易印花稅這一招還不見效的話,管理層還備有包括開征資本利得稅在內(nèi)的一系列打壓股市的措施,可隨時(shí)出臺(tái)一顯身手。

    而對(duì)于暴跌的危害性,作為管理層來說,似乎缺少應(yīng)有的認(rèn)識(shí);蛟S在管理層看來,采取有關(guān)措施打壓股市,造成股市下跌,這是消除股市泡沫,維護(hù)股市健康發(fā)展之舉呢!

    其實(shí),股市暴跌的危害性同樣是嚴(yán)重的。首先,它嚴(yán)重動(dòng)搖投資者對(duì)中國股市發(fā)展的信心,挫傷投資者對(duì)股市投資的熱情。廣大投資者的積極參與,是中國股市賴以發(fā)展的基礎(chǔ),對(duì)于這股熱情,正確的做法應(yīng)該是予以積極的保護(hù)。但暴跌是對(duì)這種投資熱情最致命的打擊。而從當(dāng)前印花稅上調(diào)所引發(fā)的股指暴跌來看,不僅場外投資者的開戶數(shù)急劇減少,而且場內(nèi)的投資者信心也受到了很大的打擊,退出股市或準(zhǔn)備退出股市的投資者人數(shù)也是急劇增加。其次,股市暴跌嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者尤其是新股民的利益。如在當(dāng)前的這次暴跌中,絕大多數(shù)個(gè)股的跌幅達(dá)到30%以上,不少個(gè)股甚至遭遇4跌停。這種損失對(duì)于投資者來說無疑是慘重的,特別是對(duì)于新股民來說,剛一入市就遭遇如此重大虧損,這種打擊可以說是致命的。不僅如此,股市的暴跌還容易引發(fā)投資者對(duì)政府的種種誤解,以及信任危機(jī),惡化黨群關(guān)系、政群關(guān)系。

    當(dāng)然,將本次股市的暴跌完全歸咎于印花稅的上調(diào)顯然是不符實(shí)際的。上調(diào)印花稅只是導(dǎo)火索,其真實(shí)的原因是股市本身就存在著巨大的回調(diào)壓力,以及面對(duì)高企的股指投資者內(nèi)心本身就存在著巨大的不安。可以說,股指前期的暴漲本身上就決定了股指暴跌遲早總有一天會(huì)到來。也正因如此,作為監(jiān)管部門來說,為了股市的健康發(fā)展,就必須要做好股指暴漲暴跌的防范工作。首先是要有效地防止股指的暴漲,實(shí)際上只要有效地控制了股指的暴漲,那么股指出現(xiàn)暴跌的可能性就微乎其微。其次,調(diào)控股市更多地需要采取市場手段,盡量避免行政手段;盡可能采取溫和手段,避免過于強(qiáng)硬的措施;盡可能有的放矢,針對(duì)局部問題,避免打擊一大片。此外,對(duì)于管理層所采取的強(qiáng)硬性措施,要事先對(duì)可能出現(xiàn)的后果有所預(yù)計(jì),一旦出現(xiàn)不良后果,要有后續(xù)的防范措施,盡可能將相關(guān)措施給股市造成的危害控制在一定的范圍之內(nèi)。只有如此,股指才能盡可能避免出現(xiàn)暴漲暴跌的局面,股市才有可能踏上健康發(fā)展的軌道。
 
來源:搜狐
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