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把平安保險的發(fā)行市盈率控制在20倍以下

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年02月07日 18:21
皮海洲
    在管理層的一手打壓之下,目前的股市正在進行著一場殘酷的擠泡沫運動。擠得投資者口吐白沫、心胸絞痛、頭昏眼花,一日吐出真金白銀1877億元;擠得股市綠肥紅瘦,萬里河山幾點紅,滬指大跌144.23點,創(chuàng)近11年來上證綜指最大的單日下跌點數(shù),深成指暴跌629.4點,創(chuàng)深成指歷史上最大單日跌幅,股票市值一日減少5600億元。而就在這種擠泡沫的背景之下,平安保險要回A股上市了。1月30日,該公司毫無懸念地通過了發(fā)行審核;2月2日該公司A股的發(fā)行正式拉開序幕,其詢價工作從當天開始進行。

     H股公司回歸對于A股市場來說已算不得什么新鮮事了。即便是保險公司,在此之前也已有中國人壽的保險第一股“載譽歸來”,并創(chuàng)下了新股首發(fā)97.8倍發(fā)行市盈率的中國股市歷史紀錄。所以,平安保險回歸,大可按部就班,套用中國人壽的發(fā)股模式就是。實際上,就在平安保險過會前后,就有市場人士就是這樣鼓吹的,甚至認為平安保險的“熱度”有望高過中國人壽,鼓吹把平安保險的發(fā)行價定在35~40元之間。

    筆者相信,在中國股市這樣一個充滿了投機、極度搏傻的市場里,就是把平安保險的發(fā)行價定得再高一些,包括自詡是理性投資的以投資基金為代表的機構(gòu)投資者以及廣大的中小投資者也都會爭相申購,并且中簽者還可以“平安地”從平安保險的A股里撤出。畢竟平安保險的業(yè)績遠遠優(yōu)于中國人壽,就連中國人壽也有人把它的股價叫到了90元,與此相適應(yīng)的是,平安保險上百元應(yīng)該是一點也不過份。

    但目前市場之所以對平安保險的發(fā)行價格充滿了關(guān)注,是因為目前的股市正處于擠泡沫之中的緣故。因為目前A股市場的市盈率達到了40倍左右的水平,按2006年上市公司預(yù)計的業(yè)績計算也達到了32倍的市盈率水平,于是管理層認為A股市場出現(xiàn)了泡沫,于是一場擠泡沫運動在股市里興起了。

    正是基于A股市場的擠泡沫運動,因此投資者這就不能不關(guān)注平安保險的發(fā)行市盈率了。因為在目前的股市里,新股的發(fā)行是充滿了泡沫的,以至上市后的新股成了中國A股市場上的泡沫群。象中國人壽完全成了A股市場上吃人的“人獸”,其發(fā)行市盈率就達到了97.8倍,上市后的市盈率更是達到了200倍,成為新股中最閃亮的一個大泡沫。至于其它的新股,其發(fā)行市盈率也越來越達到30倍左右的水平,上市后的市盈率水平大都在40倍以上,遠遠高于A股市場平均市盈率水平。因此,要擠去A股市場的泡沫,那當然就更應(yīng)該擠去新股的泡沫,擠去新股發(fā)行過程中的泡沫。也正因如此,平安保險的發(fā)行價自然就要受到市場的關(guān)注了。如果真的按照某些分析人士所認為的那樣,把平安保險的發(fā)行價定位在30元甚至35元以上,那么平安保險A股的發(fā)行市盈率就要達到50倍以上了,一旦上市,那股市上豈不是又漂來了一個大大的泡沫了么?如果管理層允許這樣的事情發(fā)生,那管理層的思維是不是錯亂了?

    所以,本著擠泡沫的精神,鑒于股市管理層對40倍以上市盈率的不認同,甚至30倍市盈率也不能接受,那么,為消除新股泡沫,筆者以為有必要把新股發(fā)行的市盈率全部控制在20倍的市盈率水平以下。平安保險A股伴隨著股市擠泡沫運動一起向投資者走來,那么,擠去新股發(fā)行泡沫,首先就應(yīng)從平安保險的發(fā)行價擠起,把其發(fā)行市盈率控制在20倍以下。

    
 
來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合
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