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為招行的特立獨行擊節(jié)贊嘆

2006年08月24日 13:19

    國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛引入境外戰(zhàn)略投資者，即將AtoH的招行卻不跟風。招行的特立獨行值得我們?yōu)橹畵艄?jié)贊嘆。

    由于銀監(jiān)會明令國有商業(yè)銀行上市必須引進境外戰(zhàn)略投資者，目前已上市和即將上市的三大國有商業(yè)銀行均引進了境外戰(zhàn)略投資者，整個銀行業(yè)也趨之若鶩。但是，我們的人在剃頭挑子一頭熱的同時，并沒有弄清楚自己需要的是什么樣的戰(zhàn)略”，更未明白人家的“戰(zhàn)略”究竟是什么。如果不是不久前三一重工總裁向文波針對凱雷收購徐工案挑起一場彌天風波，各行各業(yè)也許至今猶在為引進外資的成績沾沾自喜。向文波雖然不免失之于利益中人的局限，但他所提出的引進外資參與國企改制、重組和并購必須考慮國家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟安全的觀點卻不失為一個振聾發(fā)聵的命題。照銀行界目前的趨勢，難免重蹈利用外資”變成“被外資利用”的覆轍。

    國有獨資金融機構(gòu)通過內(nèi)部改革提高效率的動力嚴重不足，引進外部戰(zhàn)略投資者也許有利于引進先進的管理經(jīng)驗、技術和新的商業(yè)模式，也有利于加快商業(yè)銀行改制上市的步伐。但是，在中國的特殊條件下，國有商業(yè)銀行因國家提供巨額財力進行資產(chǎn)重組而大幅度提升了其股權(quán)價值，在向境外戰(zhàn)略投資者出售股權(quán)時，卻沒有對無形資產(chǎn)價值進行公允的評估和計算。盡管銀監(jiān)會主席劉明康說得似乎有點道理：第一個投資者如果不進來，后面的價格是上不去的。然而，在資本、股權(quán)和所有權(quán)不斷流動的情況下，即使可以不計較人家是不是一開始就比我們賺得更多，誰能夠保證人家不從“后面的價格”大撈了一把來個不辭而別呢？又有誰能夠保證在這樣的流動過程中不會造成金融資產(chǎn)的流失、不發(fā)生金融安全問題呢？

    招行的特立獨行好就好在實事求是地還了境外戰(zhàn)略投資者以本來面目。招行行長秦曉明確表示：“招行無意引入境外戰(zhàn)略投資者，機構(gòu)投資者將以財務投資者的身份入股招行。”其實，戰(zhàn)略投資者的定義通常是模糊的。以目前我們的見識而言，所謂的境外戰(zhàn)略投資者中其實不乏財務投資者或投資基金的身影，而我們的政策對此卻不加區(qū)分。

    對于改革開放中的我國金融銀行業(yè)，資金上的廣開財源也許不失為一個權(quán)宜之計，但是，以三年時間為限的外部資金的補充，充其量不過起到救燃眉之急的作用，根本談不上經(jīng)營機制的結(jié)構(gòu)性改善和核心競爭力的提升等一系列重大戰(zhàn)略問題的根本解決。

    招行提出的“維護本土銀行”，著眼點是自己的品牌。招行董事長馬蔚華說：“在中國這一主戰(zhàn)場上作戰(zhàn)，招行不會輸給外資銀行�！睂τ谖覈鹑跇I(yè)整體而言，本土銀行自立和發(fā)展的意義并不是一個簡單的品牌問題，而是一個重大的戰(zhàn)略問題。本土銀行對境外戰(zhàn)略投資者無論是像“狼來了”一樣的感到害怕，還是習慣了不敢仰視，除了“不識廬山真面目”外，也說明他們沒有得到與境外投資者同等的機會，或者說他們的實力還難以與強大的跨國投資者抗衡。從這個意義上說，中國銀行業(yè)對內(nèi)開放的問題，其實更為急迫。

    理性地判斷是否需要引進境外戰(zhàn)略投資者，決不是狹隘的民族主義情緒，而是事關我國金融銀行業(yè)發(fā)展前途的根本戰(zhàn)略問題.

來源：中金在線

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