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權(quán)證記錄:"肥姑"狂舞驚艷或驚呆了誰?

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年06月27日 11:01
    “5.30暴跌”以來的18日交易日里,“肥姑”不僅僅創(chuàng)造了短期內(nèi)翻10倍的記錄,而且即便在今天的末日癲狂中,也依然創(chuàng)造了10分鐘內(nèi)翻番的經(jīng)典創(chuàng)富神話。為此,雖知其純屬投機,但我也不能不記上一筆。畢竟,我們這個股市本身便是投機性極強的新興市場,比的便是誰更善于理性投機!2003年11月13日我便喊出過“理性投機者入場何妨”的口號,那一天,是其后為期四個月反彈的最低點。

    所以,如果說到投機,有投資者便會拿我此前一系列抨擊市場投機的文章來斷言我反對投機,那是對我莫大的誤解。而抨擊市場投機和斷言股災(zāi)等等,和一味看空股指也是兩回事。我們知道,每一個大的股災(zāi)之前股指都是瘋狂上漲。尤其在2007年初,我便基本看到了“野豬嘯林”的概率巨大,而這“野豬”當(dāng)然指的是瘋狂投機的嗜血大資本。

    瘋狂投機最終不會有好果子吃,對整個市場如此,對個人投資亦然;而理性投機,則會讓市場走得更穩(wěn)健,更長久,讓個人賺得更踏實,更篤定。

    事實上,2005年7月有媒體訪我時,我說中國股市缺的便是投機,認為適度的投機對股市而言是必須的,寶權(quán)在那年8月首次登陸中國股市時我也曾連發(fā)三文力挺權(quán)證,認為那是對期指最好最及時的“練兵”;而在2006年8月后,我基本的立場才變成了抨擊投機,因為,工行中行的發(fā)動、洪都航空的飛漲以及宏觀調(diào)控的屢屢失敗等讓我看到了一種巨大的風(fēng)險在悄然醞釀,這一風(fēng)險或許源于股市,但其破壞力卻早已超出了這個正發(fā)生“轉(zhuǎn)軌性變化”的市場。

    如今,“5.30暴跌”發(fā)生了,雖然其后被套的主力拉動指標股制造出了“再創(chuàng)新高”的“假象”,但可以肯定,前期暴跌套牢的許多投資者想解套的愿望是難以實現(xiàn)了,絕大多數(shù)個股在出貨初期,這個市場即便在“指數(shù)不跌”的前提下也會造就哀魂一片,更何況指數(shù)再跌、陰跌只是早晚的事。我不否認下半年或者奧運前再創(chuàng)新高乃至爬升到5000以上的可能,但越是那樣,中國經(jīng)濟所面臨的風(fēng)險便越大。

    但是,和以往的中國股市不同,在大盤調(diào)整態(tài)勢基本確定的情況下,并非所有個股都會一落千丈,此其一;其二,權(quán)證特別是認沽權(quán)證便給風(fēng)險偏好較大的投資者創(chuàng)造了獲利機會。因為它免印花稅,因為它的“主力”被深套,因為它本身是投機性較強的衍生品種,也因為國人的確喜好“小賭怡情”(在此許多人忘了一點:小賭是大賭的溫床)!

    這,是認沽必然和大盤逆反并被爆炒的合理性所在。

    在本輪調(diào)整來臨前。我曾提醒一些朋友和投資者注意這一機會,但可惜我要好的朋友當(dāng)時雖意識到了大跌的風(fēng)險,卻錯誤地選擇了ST一族作為“避險天堂”。我在三味書屋演講時提到了這一點,并深深地為朋友惋惜。

    當(dāng)然,需要承認的是,我也并未料到沽權(quán)會瘋漲成那樣,由此足見我們股市中的部分主力是何等瘋狂;而且,更讓我想不到的是,“肥姑”在她最后一天的表演中,竟然還有翻番的“風(fēng)范”。按照電視劇《半路夫妻》中管軍(孫紅雷扮演)形容她“一嫁再嫁、老少咸宜而只認錢財”的前妻薛冬娜(金莉莉扮演)的說法,這“肥姑”“絕對不是一般的人,絕對不是”!但在此我想說的是,權(quán)證在絕大多數(shù)情況下的“零價值”性質(zhì)不會改變,而投資者也不要以為所有的沽權(quán)都會在末日還有如此“絢爛”的表現(xiàn)。經(jīng)驗思維一旦形成定勢,往往會讓你付出代價,就像我在去年8月到11月左右“踏空”了一樣。

    今天,雖然“肥姑”到期了,下午,曾經(jīng)燦爛翻飛的她便會灰飛煙滅,但只要大盤調(diào)整態(tài)勢不變,認沽權(quán)證的表演便不會終止,除非,大盤繼續(xù)向上攻城略地……但可惜,那樣的可能性暫時極小。而從長遠看,要想遏制權(quán)證的瘋狂,還有賴更多金融衍生品的問世,比如,股指期貨等等。

    不過,令人擔(dān)心的是,由于中國股市的賭性太強,筆者依舊擔(dān)心股指期貨推出后的命運,依舊對“野豬嘯林”的后果憂慮重重。無節(jié)制的暴漲是中國經(jīng)濟無法承受之“重”,持續(xù)暴跌也是中國股民無法承受之“輕”。而狂舞的權(quán)證,不過是見證了中國股市無法承重也無法承輕的“轉(zhuǎn)折性變化”而已。
 
來源:搜狐證券
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